美国是靠发行债务来驱动经济发展的，这个逻辑是这样的，美国通过大量进口别国商品（也包括能源等）而输出巨量美元，然后通过发行美债吸引全球美元回流美国，通过消费和财政赤字扩张来发展经济的，特别是在近十年来，美国经济更是欠债上瘾，外强中干，表面复杂下已经收到“病危通知书”，这更是不争的事实。
而面对美国再次举起加息和缩表的“金融屠刀”也“扶不起”的美元弱势信用后，越来越多的市场参与者确认，过去一轮超级美元周期已然落幕，这也是美国要将全球经济切入到逆全球化后的根本目的，这背后是为了改变全球资本的流动，劳动力和科技的交流，引导资金进入美国。
但现实的情况已经发生了变化，现在的美元再也无法找回往日光芒，特别在全世界去美元化这一历史进程中，美元的信用价值及在各国央行中的货币储备份额地位也是节节败退——按今天的黄金计价的美元价值仅相当于40年前的2.89%。
而这种趋势在IMF数周前的报告中也得到了最明确的印证，报告显示，人民币在全球外汇储备的份额连续第二个季度录得增长，日元和欧元也在全球外汇储备的份额升至近二年来的最高水平，比如，今天的市场数据显示，美元、人民币、日元及黄金等避险资产同步上涨就是最好的注脚，这说明人民币也成为了像美元一样的避险货币了。正如下图的行情数据显示，近期，24种新兴市场货币中有23种出现下跌。
而这背后的核心逻辑，也是读者朋友们需要牢记的，要知道，在数字经济社会，只有信用才是经济战略的制高点，所以，从这一点来说，美元的最大的对手不是人民币，也不是黄金，而是信用，当美国债务继续急速扩张的时候，美元的货币信用红利也在接连衰退，而像黄金之所以会成为美元的威胁，恰恰是其自身具备的恒定的信用价值和公平性，且被全世界的人们普遍接受。
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所以，世界主要国家央行在管理外汇储备时，将目光投向了美元以外的货币，也就顺理成章了，而正是在这些背景下，近期，世界多个国家（俄罗斯、巴基斯坦、土耳其、菲律宾等国）已经或要开始首次发行人民币债券，增加人民币资产储备，越来越多的国家开始减少美元使用或储备，而选择人民币，发行熊猫债券。
但让我们惊讶的是，还有一种情况为十年来首次出现，那就是，现在连欧元区国家的央行也在增持人民币资产，2018年1月，包括法国、德国、西班牙、比利时等一批欧洲老牌资本主义国家几乎同时宣布将人民币纳入其外汇储备，我们注意到，这其中有些国家也是首次投资人民币资产，而在这个过程中，就会相对的减少了美元储备，特别在近期，欧洲与美国的经济摩擦不断扩大之际。
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美元信用接连败退的事实还不仅与此，根据招商宏观测算，目前境外机构在中国国债市场中占比已相较去年底提升0.88个百分点至5.85%，而近期十年期美债收益率突破3%持续上升，更是说明美国国债遭猛烈抛售，甚至像AMP Capital Investors基金大佬Nader Naeimi也对当前的市场环境非常沮丧，正在考虑是不是要清空美国持仓之际，不少国际资金却把握住了抄底人民币债市的投资机会。正如下图数据所示，机构估计一季度国际资金通过“债券通”增持的债券规模为569亿元（在整体增持规模中占比达到36%）。
彭博社在近日的报道就为我们作了最好的说明，该外媒称，境外投资者今年成为购买中国政府债务的主导力量。根据中央结算公司本月发布的数据，今年前四个月，境外基金购买的中国主权债务的净值达到1740亿元，相比之下，中国的地方商业银行同期购买的此类债务只有478亿元，而这背后，除了在收益率仍然具有吸引力外，更重要的是中国债券价格在世界范围内保持着最快的上升速度，与此同时，日益坚挺的人民币和被纳入全球指数的前景也进一步增加了中国债务的吸引力。
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彭博社进一步表示，人民币近期相对其它货币依然强势，这使得正在让国际资金跑步涌入中国，对投资中国债券和原油期货充满信心，人民币正在突然成为了全球投资的避风港。比如，网络券商Amarkets公司分析部门负责人Artem Deev在近日表示，人民币目前是外汇储备中最具吸引力的资产之一，他预计人民币会成为避风港。此外，富达国际亚洲区投资总监Luc Froehlich也认为，外资或将加速布局中国在岸债券市场，境外机构投资者也正在通过沪港通、深港通增持人民币资产.......
而以上这些也正是在美元本身的货币信用接连衰败后，或让美元担忧的事，比如据IMF的最新报告数据显示，美元在各国的储备份额已经跌至五年来最低水平，并且在2017年第四季度开始已经有连续四个季度出现下滑。（完）
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