摘要：中国外汇交易中心26日公布的人民币对美元汇率中间价报6.6772，较前一交易日上调378个基点，创下自7月5日以来最大单日涨幅。
今年上半年，在中国经济运行总体平稳的背景下，人民币兑美元汇率主要因美元指数变化出现一定程度波动，年初呈现升值，随后又小幅贬值。进入7月以来，人民币汇率波动加大，其对美元中间价一度连续7个交易日下调。
此前一段时间，总体保持强势的美元近期上升势头受阻。最近几周，随着中美贸易紧张局势加剧，中国人民币汇率出现大幅下跌。因此，上周五美国财政部长史蒂文·努钦表示，他对人民币汇率下跌问题非常关注，而美国财政部也将行动起来，全面仔细地调查中国是否存在操纵货币的行为。对此，美国总统特朗普近几天也语出惊人，上周末公开指责中国“操纵汇率”，导致人民币“像石头一样坠落”。
那么问题来了：美元大跌的原因是什么呢？可能是双重因素的影响，最终导致美元的大跌，具体来看：
1. 特朗普“抨击”强美元！
众所周知，本周，特朗普在接受CNBC采访时任性开口，公开“干预”美联储加息，指责美元走强或让美国处于不利地位。受此影响，美元开始走跌。
2. IMF150页报告警告：美元被严重高估！
国际货币基金组织(IMF)周二（7月24日）表示，美元估值过高，人民币与基本面相符，目前近半数的全球经常帐余额过高，加剧了经济成长风险和贸易紧张局势。
IMF工作人员认为，相比中期基本面暗示的水准，美元去年还是被高估了约8-16%。
虽然如此，不过对于未来美元走势，短期来看，市场还是比较看涨的，特别是美联储加息的预期支撑美元的走强。
就目前而言，货币市场显示美联储升息将在明年年中逐渐收手，价格显示市场预期今年9月和12月将升息，明年预期再升息一次。
加息75个基点将让美国联邦基金利率进入接近2.75%的疑似中性水准，这应可以打击景气循环尾声受到财政刺激提振的通胀，同时也将持续支撑美元。
而从长期来看，人民币贬值也不会持续！
华尔街知名资产管理公司——贝莱德智库周三（7月25日）就表示称，贸易战对中国的威胁有限，并相信人民币没有大幅贬值压力，尽管该行已将中国股票仓位由“增持”转为偏向“中性”。
他的中国投资策略师也表示，至于人民币的问题，只要不是单边预期的快速贬值或者持续贬值，问题不大。
此外，人民币正面对冲突力量，一方面去杠杆化令人民币受压，另一方面人民币要保持相对强势才能防止资本外流，但由于中国出口增长依然强劲，因此相信人民币没有巨大的贬值压力。而且人民币汇率主要由市场供需决定，有贬有升，双向浮动。中方并无意通过货币竞争性贬值刺激出口。
中金公司预计，短期内央行可以通过与市场的沟通、调节中间价等方式稳定汇率预期;中长期看，只有稳经济、稳预期，才能有效稳住人民币汇率。决定人民币汇率和资本流动最根本的因素还是对中国投资回报率的预期。同时，近期人民币汇率与国内资本市场的联动也较为明显。
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