如何通俗地解釋97年亞洲金融危機發生的原因和過程？問答頭條網

2018-05-24 20:43:37.977000 佚名

竹海飄雪

97年東南亞金融危機過程可以用三部曲描述，首先經歷了房地產價格的崩潰，然後是銀行體系的削弱，最後是匯率危機。

1997年之前，東南亞持續高增長，創造了“亞洲奇蹟”，吸引了大量國際資本流入。大量中短期外資進入房地產投資領域。東南亞各國房地產投機盛行，資產泡沫不斷膨脹。印尼在1988-1991年內房地產價格上漲了約4倍，馬來西亞、菲律賓和泰國在1988-1992年內都上漲了3倍左右。

東南亞各國受發達國家金融深化、金融自由化理論和實踐的影響，陸續開啟以金融自由化為主的金融改革。到1994年，東南亞主要國家基本實現了資本項目下的可自由兌換，其金融市場基本完全開放。

但在匯率政策方面，東南亞國家大都仍實行固定匯率制度，其貨幣間接或直接與美元掛鉤。

1995年以後，美國“新經濟”時代來臨，美元步入第二輪強勢週期。採取固定匯率制的東南亞國家貨幣被迫升值，出口競爭力削弱。與此同時，人民幣大幅貶值，中國在吸引外資和增加出口方面表現出強大競爭力。1996年前後泰國等國家出口顯著下滑，經常賬戶加速惡化。

當東南亞國家貿易赤字增加、貨幣實際貶值時，他們沒有及時調整匯率，依然維持釘住美元的固定匯率制，並且繼續舉借大量外債。

東南亞企業和老百姓嗅到風向不對，紛紛開始兌換外匯。隨後股市受到重創，房地產泡沫破裂，泰國，馬來西亞僅1997年下半年房價就縮水近30%。各國脆弱的銀行系統爆發危機，恐慌蔓延。

索羅斯等對沖基金早就磨刀霍霍，順勢一擁而上，亞洲金融危機全面爆發。

東南亞各國中央銀行宣佈實行浮動匯率，本幣巨幅貶值。金融機構和企業大規模破產。危機之後，大多數東南亞經濟體沒有恢復到危機前的增長水平。

綜上，東南亞危機爆發的原因可概括為五個方面：

1.以出口為導向的勞動密集型工業發展的優勢，隨著勞動力成本的提高和市場競爭的加劇正在下降。上述東南亞國家和地區經濟增長方式和經濟結構未作適時有效的調整。

2.危機前房地產投機膨脹。一旦房價陡降，銀行產生大量呆壞賬，銀行體系運轉失靈。

3.大量引進外資並導致外債加重。泰國外債1992年為200億美元，1997年貨幣貶值前已達860億美元，韓國外債更是超過15D0億美元，遠超出外匯儲備。

4.匯率制度僵化。在近年美元對國際主要貨幣有較大升值的情況下，東南亞國家和地區的匯率未作調整。

5.不顧自身經濟情況的貨幣國際化。貿然加入國際化的大流，缺乏對相應風險的認識，迷信IMF，迷信國際化。

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史晨昱

1997年7月2日，泰銖貶值。不久，這場風暴掃過了馬來西亞、新加坡、日本和韓國、中國等地。打破了亞洲經濟急速發展的景象。亞洲一些經濟大國的經濟開始蕭條，一些國家的政局也開始混亂。

史稱97亞洲金融危機。

所有經濟危機，根本還是經濟，97年這次，從根本上說，是泰國及其他

亞洲國家的經濟形態所導致的。泰國當時外資大量流入，股市、樓市和實體經濟（FDI）；另一方面，由於金融市場高度開放，初生的金融家們從境外自由借入大量低息貸款，轉手以高息貸出（泰國政府為穩定匯率而長期採取高利率政策），由於匯率穩定，光息差就是穩賺不賠的好買賣。

如果經濟一直高速發展，問題也不大。但一是商業地產空置率大幅增加。蓋出的辦公樓、商鋪賣不掉、租不出去了。開發商資金無法回籠，就還不上銀行的貸款。於是銀行的壞帳率飆升；二是經濟放緩了。這是因為美元升值了，泰銖綁定美元也要升值，因此出口競爭力下降。

此刻，一個叫索羅斯的殺手出現了。

他大量賣出泰銖，資本市場聞風而動，於是泰銖命運急轉直下。

1997年7月2日，泰國宣佈放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。隨後，香港和韓國也先後爆發金融風暴。

香港在大陸的力挺下，頂住了壓力；韓國面對IMF的苛刻救助條件，全民行動，老太太都拿出了自己的金項鍊捐給政府，抗擊金融危機。

對於當年的危機，有多種說法。有人認為，這是美國的陰謀。這個思路以郎鹹平為代表，是這麼想的：1997年泰國金融危機的爆發,是美國的一個陰謀,那是養肥了泰國這頭豬進而宰殺的時刻。這養豬殺豬的過程,簡單地說很簡單,先眼睜睜看著泰國經濟高速增長几十年,這頭豬養到一定程度了,美國金融資本就開始進入拼命拉抬該國股價樓價,製造大泡沫,待到泰國民眾都跟進炒樓炒股時,就果斷捅破泡沫,撤資獲利走人,留下一個可憐的滿目瘡痍的泰國。

是內因，還是外因；是經濟決定論還是政治決定論；是自身危機被索羅斯利用，還是美國蓄意而為，這都是見仁見智的問題。在此，不做定論。