竹海飘雪
97年东南亚金融危机过程可以用三部曲描述，首先经历了房地产价格的崩溃，然后是银行体系的削弱，最后是汇率危机。
1997年之前，东南亚持续高增长，创造了“亚洲奇迹”，吸引了大量国际资本流入。大量中短期外资进入房地产投资领域。东南亚各国房地产投机盛行，资产泡沫不断膨胀。印尼在1988-1991年内房地产价格上涨了约4倍，马来西亚、菲律宾和泰国在1988-1992年内都上涨了3倍左右。
东南亚各国受发达国家金融深化、金融自由化理论和实践的影响，陆续开启以金融自由化为主的金融改革。到1994年，东南亚主要国家基本实现了资本项目下的可自由兑换，其金融市场基本完全开放。
但在汇率政策方面，东南亚国家大都仍实行固定汇率制度，其货币间接或直接与美元挂钩。
1995年以后，美国“新经济”时代来临，美元步入第二轮强势周期。采取固定汇率制的东南亚国家货币被迫升值，出口竞争力削弱。与此同时，人民币大幅贬值，中国在吸引外资和增加出口方面表现出强大竞争力。1996年前后泰国等国家出口显著下滑，经常账户加速恶化。
当东南亚国家贸易赤字增加、货币实际贬值时，他们没有及时调整汇率，依然维持钉住美元的固定汇率制，并且继续举借大量外债。
东南亚企业和老百姓嗅到风向不对，纷纷开始兑换外汇。随后股市受到重创，房地产泡沫破裂，泰国，马来西亚仅1997年下半年房价就缩水近30%。各国脆弱的银行系统爆发危机，恐慌蔓延。
索罗斯等对冲基金早就磨刀霍霍，顺势一拥而上，亚洲金融危机全面爆发。
东南亚各国中央银行宣布实行浮动汇率，本币巨幅贬值。金融机构和企业大规模破产。危机之后，大多数东南亚经济体没有恢复到危机前的增长水平。
综上，东南亚危机爆发的原因可概括为五个方面：
1.以出口为导向的劳动密集型工业发展的优势，随着劳动力成本的提高和市场竞争的加剧正在下降。上述东南亚国家和地区经济增长方式和经济结构未作适时有效的调整。
2.危机前房地产投机膨胀。一旦房价陡降，银行产生大量呆坏账，银行体系运转失灵。
3.大量引进外资并导致外债加重。泰国外债1992年为200亿美元，1997年货币贬值前已达860亿美元，韩国外债更是超过15D0亿美元，远超出外汇储备。
4.汇率制度僵化。在近年美元对国际主要货币有较大升值的情况下，东南亚国家和地区的汇率未作调整。
5.不顾自身经济情况的货币国际化。贸然加入国际化的大流，缺乏对相应风险的认识，迷信IMF，迷信国际化。
………………………………………
关注我，换个姿势聊财经。
史晨昱
1997年7月2日，泰铢贬值。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。
史称97亚洲金融危机。
所有经济危机，根本还是经济，97年这次，从根本上说，是泰国及其他
亚洲国家的经济形态所导致的。泰国当时外资大量流入，股市、楼市和实体经济（FDI）；另一方面，由于金融市场高度开放，初生的金融家们从境外自由借入大量低息贷款，转手以高息贷出（泰国政府为稳定汇率而长期采取高利率政策），由于汇率稳定，光息差就是稳赚不赔的好买卖。如果经济一直高速发展，问题也不大。但一是商业地产空置率大幅增加。盖出的办公楼、商铺卖不掉、租不出去了。开发商资金无法回笼，就还不上银行的贷款。于是银行的坏帐率飙升；二是经济放缓了。这是因为美元升值了，泰铢绑定美元也要升值，因此出口竞争力下降。
此刻， 一个叫索罗斯的杀手出现了。
他大量卖出泰铢，资本市场闻风而动，于是泰铢命运急转直下。
1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。随后，香港和韩国也先后爆发金融风暴。
香港在大陆的力挺下，顶住了压力；韩国面对IMF的苛刻救助条件，全民行动，老太太都拿出了自己的金项链捐给政府，抗击金融危机。
对于当年的危机，有多种说法。有人认为，这是美国的阴谋。这个思路以郎咸平为代表，是这么想的：1997年泰国金融危机的爆发,是美国的一个阴谋,那是养肥了泰国这头猪进而宰杀的时刻。这养猪杀猪的过程,简单地说很简单,先眼睁睁看着泰国经济高速增长几十年,这头猪养到一定程度了,美国金融资本就开始进入拼命拉抬该国股价楼价,制造大泡沫,待到泰国民众都跟进炒楼炒股时,就果断捅破泡沫,撤资获利走人,留下一个可怜的满目疮痍的泰国。
是内因，还是外因；是经济决定论还是政治决定论；是自身危机被索罗斯利用，还是美国蓄意而为，这都是见仁见智的问题。在此，不做定论。
王冲
邝斌3
97经济危机发生的根源是多样的。
一个是当时整体经济过热。
另一个阴谋论是说英国人要撤离，所以炒高股市和资产，然后西方游资进行收割，比如索罗斯。
我个人觉得，当时香港经济本身就有问题，苍蝇不叮无缝蛋，香港经济的最大问题就是发展不均衡，股市是不支持那样大涨的，结果就给了索罗斯他们机会。
索罗斯做空印尼，泰国和香港，其实只是表象，真正的问题还是他们自身。
