時間過得好快，轉眼都到四月末，可能也是疫情因素，在家待的久、過的快也有關係。而這個時間點也是各大基金公司發佈一季報的時候。
從行業來看，公募基金一季度大幅加倉了生物醫藥，小幅加倉了計算機、農林牧漁、傳媒，減倉了非銀金融、電子、銀行、家用電器、房地產。一句話概括就是，Q1加倉醫藥和科技，減倉金融地產和可選消費。
從現在來看，機構操作整體還是比較不錯的，疫情影響下，醫藥板塊整體也是受益比較大的，不過也有好多也都是在新冠影響下短期業績得到大幅提升，至於能不能長久的話，這個不用多說。而且，醫療行業來說，從估值來看，現在也處於歷史高位。等疫情出現拐點，我估計，整個行業也可能很快見頂吧。
目前大家相對都比較擔心壞賬率可能會升高。近期新聞報道，信貸行業逾期風險加劇，像平時比較常用的信用卡、支付寶的花唄、借唄為了儘可能降低風險，開始風控降額了。
再來看一眼詳細的行業倉位變化圖，這個會更加清晰一些。
好學生考試也有發揮失常的時候，但是學習不好的學生卻很難超常發揮
說到了基金，其實基金和做股票一樣，從幾千個產品裡面選出好股票的話其實也不容易，就像上學的時候一樣，班裡面總有幾個拔尖的，好學生髮揮失常沒拿到前三很正常，但是學習不好的學生想要拿到前幾名的話，怕是很難。
這一年多來，成長型的主動基金基本都表現非常出色，而價值型的公募基金則一直吃癟。
結合當前環境，這也就是為什麼大家都在瘋狂吐槽曹名長，也是可以理解的。而我認為一個真正優秀的投資人或者基金經理，是不會輕易偏離自己的投資體系和風格的。
價值型選手裡，去年同樣被瘋狂吐槽的丘棟榮，今年的表現就非常好了。
上年跑平滬深300的邱棟榮，今年一下子就拉開了距離。
這就是我常說的，看基金經理不能光看一兩年，甚至一年都不夠的業績背後原因。所以在選基金的時候選擇長期業績優異的基金和基金經理，長期來說問題是不大的，再加上一下主動地配置，其實投資也不是那麼難。
下面是老牌基金今年的漲跌幅，風格不一樣，幾年的表現也會有差別。但是，長期看的話，其實還是很優異的。
前海開源人工智能主題混合
今天著重提一下之前一直關注的基金前海開源人工智能主題混合(001986）。
之前倒是也發文選取好基金，不隨大流！資產穩定增長介紹過選基邏輯，感興趣的可以點開看一下。
因為人工智能也剛剛發佈一季報，持倉有變化，所以今天簡單展開聊一聊。
之前的文章也提到過，買基金說白了就是買基金經理，尤其是主動性的基金，基金經理是一隻基金的靈魂，能不能穿越牛熊、或者在震盪行情表現優異全靠基金經理投研能力和對行情的預判，從而進行調倉換股。
前海開源人工智能主題混合(001986）經理曲揚08年從清華大學計算機系博士畢業，曾在南方基金擔任基金經理，目前是前海開源的執行投資總監、國際業務部負責人，旗下負責多款基金。而且好幾只權益類基金也都在同類靠前的排名。
前海開源基金公司推行事業部制，基金經理的報酬和業績、規模聯繫比較緊密，在該制度下，事業部自負盈虧，想要做的好的話，必須把業績做上去，知名度有了才能募集到資金，所以基金經理才能更好的去管理基金，讓基民掙錢了，他才能掙錢。這個體制相對來說其實還是比較符合當下環境的。
然後我們具體來看下人工智能一季度持倉情況
總體Q1和去年Q4上面倉位有明顯降低，由九成降低到了6成。而重倉個股也有相應的增減，比如去年重倉持有的消費電子幾個龍頭歌爾股份、水晶光電，已然不在一季度持倉裡面，立訊精密也有一定的減倉。新增有云計算的用友網絡、金山辦公，以及動力電池龍頭寧德時代。
自下而上選基，從而瞭解持倉個股投資邏輯
之前看好人工智能就是因為持倉比較符合自己選股邏輯，本人選基金也是自下而上，去年疫情之前曲揚就把幾個消費電子龍頭放到重倉股裡面，而消費電子也在去年有不錯的表現，幾個也都有翻倍走勢。消費電子本身在5G大背景推動下，促使的換機潮以及去年火熱的TWS耳機、一系列穿戴設備的興起。所以去年消費電子走勢也是跑贏其他板塊的，今年疫情影響下，人們不怎麼出門了，所以影響到手機銷量，而龍頭在逆市行情表現會優於其他，其次立訊精密手機業務佔比也就15%，大頭還是蘋果設備。對於其他消毒電子而言，影響肯定是有的，所以我對曲揚剔除其他消費電子個股，減倉立訊精密都是很認可的。
對於新增的雲計算用友網絡和金山辦公，這個方向也是我自己在18年就已經看好，那會選出四個個股作為跟蹤，分別是寶信軟件、光環新網、用友網絡和廣聯達。SAAS端的用友和廣聯達更是在疫情爆發後反而走勢更加迅猛。之前就反覆提到雲計算在5G商用後流量爆發下整體板塊景氣度的提升明顯，而新冠疫情只是加速了他的步伐，對板塊的影響最大的就是，全社會對新基建的認同度和接受度的提升。雲計算一直作為科技股中偏消費屬性的角色，網絡越發達，流量需要的越多，這個板塊越受益，而企業為了降低企業成本，企業上雲也將會是大趨勢。對於板塊個股有句話說的特別好，中國電信/移動買了浪潮信息的服務器； 服務器上插著中際旭創/新易盛的光模塊； 然後把服務器放在了寶信軟件/光環新網的機房裡； 而服務器運行著用友網絡/廣聯達的軟件。
對於新增的鋰電龍頭寧德時代，我個人認為 鋰電屬於純增量，發展空間大，競爭格局好，多數賽道都是寡頭。整車廠，現階段壓力偏大，直接承擔補貼下滑的損失，所以按確定性來說，中游的鋰電最好，其次是汽車電子和零部件。之前做個股池子為什麼沒把新能源板塊專門拉出來，主要原因還是漲的有點多了，這次回調自己也開始關注寧德時代了，沒想到曲揚也在一季度加到了重倉。認可一個投資人也會認可他的邏輯，而這個認可是怎麼來的，恰恰就是因為和自己的邏輯達成了共識，這也是為什麼在這麼多隻優秀基金中選出一個歷史業績一般，但我自己會比較看好的原因，王八看綠豆吧。
最後跟蹤該基金的重點就是疫情出現拐點後曲揚能否把基金權益倉位拔起來，不然的話，選股再好也體現不到淨值上。
之後還會總結幾個偏藍籌類的基金，以及幾個債基。這樣權益偏成長類+權益偏藍籌類+可轉債+債基的組合可以滿足風險偏好不同的投資者。根據自己喜好去選擇基金，或者直接做組合，膽子大的做一次性投資，膽子小的做定投。
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