最近中了不少新債，按照新股的規律，當天衝高就跑，一般沒錯。
但是這個套路應用在新債上是否合適呢？沒有對比過，只知道包括我在內的很多人目前都是這麼操作的。
最近收益持續下降，忍不住想覆盤下，這個策略是否夠優。經過研究，結果大跌眼鏡，刷新了我的認知。
還是老規矩，看歷史表現，用數據說話。
上市當天表現
選取20191001以來上市的新債（90只），我看下上市當天的表現。
先看下最高價分佈，比較像正態分佈，處在110-125的有48只，佔比超過50%。
新債上市當日最高價分佈
在看收盤價分佈，也有常態表現。處於110-120的有38只，佔比42%；處於105-125的有63只，佔到70%。
新債上市當日收盤價分佈
另外，無一例外，最高價都大於收盤價。
綜上，對於中新債的朋友，如果當天就賣，可以按收益5-25%，平均15%來管理自己的預期。但是當天就賣最好嗎？
突破首日高點等待時間
還是看下歷史數據，如果首日不賣，要等多久能突破首日高點？通過數據觀察到：
1. 有71只可轉債在一段時間後，突破首日高點，佔比78.9%；
2. 如果只看20200301之前的情況，63只等待一段時間後突破首日高點，佔比高達97%
3月1號前的突破比例高很多，可能是因為上市時間過短，來不及突破。整體上看，突破首日高點的比例還是很高的。
那麼要等多久呢？看下面這張圖，可以發現大部分（56.3%）等在時間<9天，剩下的從10-67天不等。
首次突破首日最高點等待天數
創歷史最高等待時間
首次突破高點後，有沒可能繼續創新高呢？只看3月1號前的數據，剔除掉未創新高的部分，剩餘59只再次創新高，佔比89.4%。
新債創歷史最高等待天數
這個等待時間整體較長，應該跟可轉債牛市也有比較大關係。
yy以下，如果在歷史最高點賣出，同比首日最高點賣出（同樣也是yy），收益倍數在1-3倍之間的有43只，佔比66%，剩餘的倍數更高。
歷史最高點賣出比首日最高點賣出收益倍數
總結
1. 新債上市當天的最高價，往往不是最高的
2. 如果資金不緊，可以等下一個高點
3. 如果有耐心，可以收到春暖花開，滿意為止
當然，對於純打新的朋友，首日落袋為安也不失為好選擇。儘管後期可能漲幅更大，但也會牽扯很多精力，也可能陷入炒債情景，得不償失。所以箇中權益，還是要權衡好。
附部分分析數據
新債破高點等待天數
以上研究，比較粗略，漲跌以及幅度還受很多因素影響（大盤、前期漲幅等），數據也有限，僅供參考，不構成投資建議。若感興趣，歡迎與我交流。
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