石油的走势令连市场资深人士都感到惊讶-即将到期的5月纽约商品交易所西得克萨斯中级原油合约交易，并在负区域收盘。
40岁的汤姆·克洛扎（Tom Kloza）说：“除了说没有人，无论他们是120岁还是20个月大，没人知道油价会低于这个水平，我不知道该如何应对。”一年的市场资深人士和油价信息服务全球市场分析负责人在周一市场收盘前几分钟就告诉MarketWatch。
负值完成意味着多头头寸持有人将需要支付某人以解除合同。负面的石油价格似乎预示着COVID-19大流行对经济前景的威胁。乍一看，这似乎也表明汽油价格将一直保持较低水平，这对受打击严重的消费者而言是一个潜在的利好因素。
此举无疑标志着一个历史性的石油熊市，因为冠状病毒的爆发以及沙特阿拉伯与俄罗斯之间短暂但丑陋的价格战使需求暴跌，石油熊市因此沉没，这给供过于求的市场增加了更多的原油。但这也代表了期货市场的一种现象，在合约到期期间，价格可能会出现剧烈波动（尽管可能从未达到周一的规模）。
以下是供投资者考虑的一些关键事项：
“短暂挤压”的反面
5月WTI原油合约 CL.1， + 101.59％ CLK20， + 101.59％ 道琼斯市场数据显示，周一收于每桶-37.63美元，单日跌幅为55.90美元，跌幅为306％。5月合约在星期二结束时到期。那时仍然是长期原油的任何贸易商都必须采取实物交割，而做空者则必须进行交割。
周一，期货市场发生的事情实际上与所谓的空头挤压相反，这种现象可能会让投资者更加熟悉。在短暂的挤压下，做空市场的交易员担心他们将找不到潜在的实物商品，并被迫补仓，从而大幅抬高价格。
周一，由于担心在原油供过于求的情况下很难找到停放实油的地方，多头交易商争先恐后地走出去。因此，从某种意义上说，周一的价格走势虽然肯定是看跌的，但它也是期货市场所特有的，因为5月份合约的走势不一定能准确反映供需基本面。
注意contango
的确，当期货合约到期时，有时会发生疯狂的事情（尽管不是那么疯狂）。最重的交易量和头寸早已转移至6月合约
CLM20， + 4.99％ ，这将成为5月合约星期二到期的头个月。周一六月六月合约下跌4.60美元，或1.8％，报每桶20.43美元。这也标志着进一步转向所谓的“ contango”，在这种情况下，未来几个月的交易价格将高于现货价格和附近的合约。下周一合约的溢价已接近周一合约收盘前的纪录。
未来几周，六月的命运会与五月的合同一样吗？报道称，毕竟，现货市场疲软，在周一大跌之前，某些等级的美国和加拿大原油交易价格接近零。
长期市场多头认为，contango曲线的陡峭程度-2020年12月的合约 CLZ20， + 0.83％ 目前的交易价格高于每桶32美元-似乎表明对最终复苏的乐观情绪，因为经济体摆脱了大流行的停摆和下半年原油需求的复苏。
“对工商业储油能力的担忧加剧了当前的期货结构，但从长远来看，期货曲线期限结构很可能会正常化，这意味着一旦解决当前的临时性问题，石油从这里的潜在升值，” GAIN Capital全球市场研究主管Weller在一份报告中。
储存空间紧张
这些存储方面的考虑是重中之重，数据显示美国库存出现了历史性的飞跃，其中包括俄克拉荷马州库欣市（Nymex期货的交割中心）的急剧上升。
瑞穗证券美国能源部主管罗伯特·雅格（Robert Yawger）在周一的报告中表示：“供应正在威胁未来几周的库存不堪重负，而原油的泛滥也没有减弱的迹象。” 他说，如果原油库存水平继续以目前的水平增长，美国库存将在两周内打破历史最高记录，并在八至九周内达到最大容量。
Kloza告诫说，将价格操作视为没有可用存储空间的标志，这是错误的。
他说：“它告诉您，存储已被完全考虑，如果您想运送石油，最好有一个放置它的地方或一个放置它的管道，否则您真的很费劲。”
更便宜的汽油？
分析师称，附近合约的下跌不一定会转化为汽油价格的更便宜。上周末，由于旨在遏制大流行的禁闭令美国人留在家里，一些州的汽油价格已经跌至10年低点。
5月份交货的
近月Nymex汽油 RB.1， + 1.21％ 下跌4.24美分，至每加仑66.83美分，跌幅6％。“期货市场有其自身的生态，今天确实在起作用，它更多地是关于交易和投资者的内部运作以及被困的多头，而不是典型的……供求基本面，” Kloza说。
