作者：膽小投資者
水泥板塊最新估值情況
01價格
先看水泥價格情況：全國高標水泥價格對比圖（元/噸）如下，從圖中可以看出2020年一季度水泥價格仍然處於高位。
02庫存
再看庫存情況：全國水泥平均庫存（%）如下，從圖中可以看出2020年經歷了2、3月份的高庫存外，從4月份開始庫存迅速下降到60%。
03 行業總體情況
1.目前華東、華南及西南區域水泥出貨率達到90%以上，華東、西北地區多地庫存降至 5 成以下。隨著近期浙江、廣東、安徽等地一大批重點項目集中開工，各地復工復產持續加快，第一季度積壓的需求將會集中釋放，價格迎來強支撐。
2.一季度國內新發行專項債額度約 1.1 萬億，其中流向基建的比例接近 8 成，後續或將提前發放第二批專項債額度，在房地產保持平穩的同時，基建需求支撐著水泥的需求。
3.水泥企業負債得到優化。而過去 2-3 年的景氣週期下，水泥企業資產負債表大幅修復，盈利穩定性提升以及分紅高的特性將有效支撐水泥目前的估值。
4. 近期全國多省開展高速收費系統測試，收費站恢復正常收費模式日益逼近。如果全國高速恢復收費，將減少水泥的擴區域流動，有利於水泥價格恢復性上調。
04 水泥板塊估值情況
05水泥股最新業績情況
1.海螺水泥：2019年營業收入1570.30億，同比+22.30%；淨利潤335.93億，同比+12.67%；$海螺水泥(SH600585)$2020年一季報每股收益0.93元，淨利潤49.13億元，同比去年增長-19.21%；
2.金隅集團：2019年營業收入918.29億，同比+10.48%；淨利潤36.94億，同比+13.28%；
3.華新水泥：2019年營業收入314.39億，同比增14.47%；淨利潤63.42億，同比+22.4%。2020年一季報每股收益0.17元，淨利潤3.54億元，同比去年增長-64.97%。$華新水泥(SH600801)$
4.冀東水泥：2019年營業收入345.07億，同比+9.73%；淨利潤27.01億，同比+41.86%； $冀東水泥(SZ000401)$ 2020年一季報每股收益-0.25元，淨利潤-2.81億元，同比去年增長-723.83%
5.西部建設：2019年營業收入228.96億，同比+21.47%；淨利潤6.61億，同比+117.76%。2020年一季報每股收益-0.09元，淨利潤-1.09億元，同比去年增長-153.26%。
6塔牌水泥：2019年營業收入68.91億，，同比+3.93% ；淨利潤17.33億，同比+0.60%；2020年一季報每股收益0.27元，淨利潤3.23億元，同比去年增長-23.95%
7上峰水泥：2019年營業收入74.12億，，同比+39.73%；淨利潤23.31億，同比+58.35%；2020年一季報每股收益0.42元，淨利潤3.36億元，同比去年增長-6.33%
8天山股份：2019年營業收入96.88億，，同比+22.14%；淨利潤16.36億，同比+31.80%；2020年一季報每股收益-0.03元，淨利潤-2981.83萬元，同比去年增長-118.16%
9.祁連山：2019年營業收入69.31億，，同比+20.03%；淨利潤12.34億，同比+88.48%；2020年一季報每股收益0.02元，淨利潤1255.19萬元，同比去年增長-2.53% ；
10.萬年青：2019年營業收入113.90億，同比+11.59%；淨利潤13.69億，同比+20.34%；2020年一季報每股收益0.32元，淨利潤2.52億元，同比去年增長+15.75%。
