大家好，我是猩猩。
今天我想給大家介紹一本書《濤動週期論》，這本書的作者周金濤，和橋水基金的達里奧一樣，在金融界也是享負盛名的“預言家”。
他曾經預言過2005年Ａ股牛市、2006年大宗商品牛市、2007年次貸危機及2016年大宗商品的反彈行情。
讀完這本書後，猩猩發現這些“預言家”之所以能做出準確的預測，都是因為對“週期”有深刻的研究。
每個人都會經歷生老病死，而經濟同樣也會經歷生老病死，不斷地輪迴，這就是週期。
《濤動週期論》這本書可以說是周先生的心血之作，周先生對週期的研究和理解，在書中體現得淋漓盡致。
所以今天我也希望帶大家讀一下這本書，也許看完後，你會突然發現，很多看起來是偶發的經濟事件，原來都和週期相關、是必然發生的。
周先生最常把一句話掛在嘴邊：“人生髮財靠康波”，“康波”是什麼呢？其實“康波”就是“康波週期”。
康波週期是由俄國經濟學家康德拉季耶夫提出的，一個康波週期為60年。那麼在這60年中，我們會經歷幾個階段：衰退階段、再投資階段、過度建設階段和混亂階段。
其實這個康波週期，我們可以理解為“技術週期”。
自從文藝復興以來，人類每隔60年就會經歷一次技術更替。在技術更替的初期，前一個技術週期正處於末尾，所以我們會陷入衰退階段，歷時15年。
這個階段社會和經濟的發展都會陷入停滯的狀態，逼迫著我們進行新的技術改革，因此可以將這個階段視為醞釀新技術的階段。
緊接著就是等到新的技術出來了，可以被廣泛應用和生產的時候，相應的產品也進行了更新迭代，刺激消費。
因為商品的利潤高，廠家願意擴大規模生產，所以這個時候不僅賺錢機會多，就業崗位也多。
因此這個再投資階段正是社會快速發展的階段，這個階段大概持續20年。
咱們國家從1990年到2010年期間，正是在經歷再投資階段，在這個階段裡敢大膽乾的人，基本都賺到錢了。
但是當新的技術已經完全成熟後，很難再有創新，產品的改革變慢，於是大家的消費慾下降。
但是廠家為了保持過往的利潤，還是會繼續擴大生產規模，結果就出現供大於求的情況。這個過度建設階段會持續10年。
長期的供大於求就會導致產能過剩的現象，簡單來說就是，產品買不出去。
這個時候，商家賺不到錢，之前因為擴大生產規模而欠下了大筆債務，就無法償還了，只能到處借錢，以債還債。
所以在這個維持5到10年的混亂階段中，整個社會都是債臺高築，負債率非常高。
然後社會進入衰落期。如果要解決這個問題，還是要等待新技術的出現，新技術又會帶來新的再投資階段、過度投資階段、混亂階段。
週而復始。
目前人的一生也就7、80年左右，但除去前和後的20年，能夠作為生產力的時間也就中間60年。
社會是由人們組成的，所以順著人們的經歷和發展，社會上還會發生除了康波週期的小週期：地產週期（20年）、固定資產投資週期（10年）、庫存週期（3年）。
首先是20年為一輪的地產週期。剛剛也提到了，每個人只有60年是可以有所作為的，因此人的一生會經歷3個地產週期。
第一個週期會發生在我們20幾歲的時候，這個時候我們可能要步入婚姻，因此會有置業的需求。
而到了我們40、50歲的時候會有第二次購房的需求，這個時候孩子大了，我們的經濟負擔也減少了，然後又剛好處於事業巔峰期，那麼便有足夠的經濟實力可以改善住房，於是迎來了第二次地產週期。
第三次地產週期會發生在我們退休的時候。大多數人在外打拼多年，最後養老還是會想回老家，於是便產生了第三次購房的需求。
那麼20年為一輪的地產週期，其中前15年是上升期，後5年則是下滑期。
過去5年我國房地產週期不景氣，其實是因為正在經歷地產週期的下滑期。
90年代末，我國取消福利分房制度，房地產正式步入商業化階段。當時有能力購房而又有購房需求的人，基本都是60年代、70年代左右出生的。
現在這些第一批買房的人已經踏入了第二次購房階段，而這一批人的孩子恰好是90後，處於成家階段的90後也有置業需求。
因此社會對房產需求將會迸發，接下來我們很大幾率會迎來新的地產週期，會經歷長達15年的上升期。
當然除了買房，我們也會對購車有需求。
汽車一般被視為固定資產投資，一輛汽車的報廢週期大概是10年，所以每10年理論上我們需要換一輛代步車，因此固定資產投資週期也是10年一輪。
我國在2008年~2009年之間有過一輪大規模的基建刺激，當時的工程車、挖土機經常賣斷貨。
而到2018年和2019年，這些工程車和挖土機也差不多該換了，於是這兩年迎來了新的固定資產投資週期，所以汽車行業今年會出現拐點。
如果我們看起重機行業龍頭股“徐工機械”的財務數據，會發現“徐工機械”的利潤增長和固定資產投資週期保持一致，當該週期處於上升期，“徐工機械”的盈利會比較多，如果處於週期下滑期，“徐工機械”會大幅減少——
最後講一講庫存週期。
這個庫存指的是原材料的庫存。以需求量最大的原材料，水泥和鋼鐵的庫存週期為例，一個房地產項目從開發到竣工大概是2到3年，期間會需要用到大量水泥、鋼鐵。那麼水泥和鋼鐵的需求，就會因應房產建設的進度而增減。
剛開始的時候需求高，水泥、鋼鐵賣得好，自然不會積壓在倉內，但是到房產竣工階段，對水泥和鋼鐵的需求大幅下降，水泥和鋼鐵的庫存量會大幅上升，這個時候就會步入去庫存階段，水泥、鋼鐵的價格會嚴重下滑。
所以每逢2到3年，水泥和鋼鐵都會經歷一次庫存週期。那麼如果我們剛好在去庫存階段之前，買入水泥公司、鋼鐵公司的股票，很可能會面臨虧損哦！
好了，今天猩猩就寫到這了——
其實所謂“週期”是一個結果，是我們對過去所發生的事情的總結。所以我們可以參考從歷史規律，預判下一次機會的到來，但並不代表著未來一定會按過去發生的所發生。
所以“週期論”雖然有借鑑之用，但還是要根據實際情況而為。
未來，存在太多可能了。
最後，《濤動週期論》這本書其實還是比較晦澀的，如果大家想了解更多，不妨加入【猩猩讀書】，那裡會有更詳細的解讀，而且還有其他金融書籍的解讀哦！猛戳下面的小程序，進入【猩猩讀書】
