作者：李强 纯达基金
本周因遭遇油价暴跌的黑天鹅，全球市场风险偏好都受到了冲击，国内市场也跟随回落，不过相对更具韧性，偏防御的消费股表现要强于周期权重股，科技成长股整体依然低迷，两市成交量能也迟迟未见放大，市场情绪依然偏谨慎。上证综指本周下跌1.06%，报2808.53点；深证成指本周下跌0.99%，报10423.46点；创业板指本周下跌0.84%，报2003.75。沪市周成交额为12220.29亿元，深市周成交额为19463.25亿元。
海外市场方面，欧美主要股指震荡回落，同样进入盘整区间。
从板块表现来看，多数行业下跌，电子行业板块再度领跌，主要原因是全球疫情蔓延超过市场预期，3C消费电子终端需求有调整并递延的可能，另外也受到消息面影响，从多家公募基金人士处了解到，监管层暂缓了半导体、5G、新能源车等前期火爆的行业ETF产品的申报，对电子行业细分板块半导体也产生压制。
休闲服务、农林牧渔、食品饮料和商业贸易行业板块涨幅居前，偏内需消费的防御板块依然受到了避险资金的青睐，军工板块的逆周期属性也获得了一定的关注。弱势行情中题材股表现要更为强势，大豆、人造肉、种业概念高歌猛进，农村电商及网红经济概念也有所表现，疫情相关的检测概念此起彼伏，短线盈利性尚可。
市场走势方面，沪指再度回踩2800点整数关口，下方20日线形成支撑，不过量能上的支撑相对薄弱，表明需要新的利好刺激才能激发市场进一步的做多动能，节前大盘或维持震荡。
国内外疫情呈现复杂化的发展态势始终抑制了全球市场的风险偏好，原油期货的暴跌既是交易层面的问题，也反映了原油库存高企和需求的继续疲弱，对于市场信心也有一定的冲击，在偏弱的宏观环境下，国内的LPR大幅降息也未能刺激市场强力反弹。
后市来看，全球新增确诊病例虽进入了平台期，但是规模仍然居高不下，且俄罗斯、巴西等新兴市场国家的新增确诊仍处于爬坡期，国内新增输入性病例和无症状感染者也未完全归零，欧美等地已开始着手复工复产，这为疫情的防控增加了更多不确定性，复杂的疫情发展以及对经济的巨大冲击使得市场风险偏好或难以快速提升;北向资金再次回流，从相对经济环境和估值来看，A股的中长期配置价值更高;国内市场进入一季报和年报集中披露的最后阶段，疫情对企业盈利的负面冲击逐步显现，市场需要一定的时间来消化盈利下调的影响，两会临近，随着政策层面的继续加码和明确，投资者的做多信心或有所修复。
策略上，可控制仓位继续逢低关注内需相关的餐饮、休闲服务等可选消费，及低位的传统和新型基建板块。
*本文观点仅代表作者观点，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
