●
自打疫情开始大家就盼着的一季度宏观经济数据，终于交卷了，千呼万唤始出来，同比-6.8%。
但GDP不只是数字这么简单，它的本质是交易——公司给你发工资是交易，员工去下馆子也是交易。每次交易都有成本被覆盖，利润被计提。GDP同比减少的每1个点背后都是万亿单位的交易。交易没了，这才是数字以外的真实代价。
老话说的好，钱不钱的不重要，人没事就行。跟生命安全和健康比起来，对抗疫情所付出的短暂经济代价当然可以接受。任何经济体面对疫情都要防控，防控就必然牺牲经济，既然损失在所难免，就看谁控制得好，谁救下的人多。中国是正面教材，反面典型参考对岸「死亡人数控制在10万人就是成功」。
今天披露的经济数据比较多，我就不一一罗列了，总结几个数据揭示的定性结论：
❶ 首先是今年的主要矛盾和风险点是什么？前几天的金融委会议已经有过定调：宏观风险>微观风险，外部风险>内部风险。
其中宏观风险包括：经济增速下滑、失业等；外部风险包括：疫情超预期、外部输入二次反弹、逆全球化对全球产业链的冲击、外需大幅下滑、其它经济体央行大幅扩表。
战疫和搞经济没什么两样，从来不靠耍嘴皮子的人。中国难以独善其身是共识，但更重要的是：应该怎么对冲？
❷ 关于翻倍目标和小康社会，今天统计局新闻发言人的答复是，等两会。
基于现在的情况，要想继续实现目标，则2~4季度GDP平均增速要冲到9%区间（如下图）。
解决流动性危机找央妈，应对经济衰退找财爹。
该加的杠杆都会加。政府部门会提高赤字率，金融部门会扩表，居民和企业部门根据自身情况来，反正低利率的贷款已经安排了。尽人事，听天命。
❸物价，比较割裂。总结来说，消费品（CPI）通胀，工业品（PPI）通缩，两者剪刀差趋势非常明显。猪肉和粮食是目前的主要关注点。
❹复工复产情况良好，规模以上工业企业复工率99%，人员复岗率94%。工信部总结制造业面临的困难包括：内外需求均不足、生产成本高、资金周转问题、疫情下的国际人流和物流不通畅。
❺利率体系内部是传导的，尤其是政策利率。传导的意思是，当一个政策利率调整了，其它政策利率也会跟着调整，只不过时间早晚的问题。OMO降了→MLF降→LPR降→市场利率降。总之，一次调整，多次降息。
●
明天聊聊风暴眼中的深圳楼市，周日发拖欠已久的可转债课程，再拖发1000块红包，flag立下了。
