數年前，甚至早於美國確立數字貨幣監管框架之前，一些海外頭部機構率先通過 STO 這種方式，在數字資產領域埋下了種子。
美國知名電商平臺 Overstock 就是其中之一。
Overstock 旗下子公司 tZERO 成立於 2017 年底，當時它的願景便是「符合美國證監會 SEC 和 FINRA 標準及規定的第一個通證發行交易所，促進數字證券交易」。
背靠 Overstock，tZERO 在 STO 領域慢慢前行。不過，它正在面對的，是目前整個 STO 行業正在合力去解決的問題：數字證券的流動性難題。
STO+Staking，Overstock 終發「數字股息」
上週，Overstock 宣佈了其股息發放計劃。無論是 Overstock 還是 tZERO，走的是在 SEC 監管之下的合規數字證券（STO）上市之路。所以，此前 Overstock 已向 SEC 登記了本次股息的發放，並確保分發後的 OSTKO 可以不依附本公司而進行自由轉讓。
Overstock 將於 5 月 19 日派發其拖延已久的股息，這種股息通過「數字優先股」的形式來發放。股東將根據其持有的股票數量以 10 : 1 的比例獲得含投票權的 A-1 數字優先股（Digital Voting Series A-1 Preferred Stock，OSTKO）。股權登記日為 4 月 27 日，支付日期為 5 月 19 日。本次將一共分發 437 萬個 OSTKO。
不過，該數字證券只能在數字證券交易所 tZERO 上進行交易。
根據 Overstock 首席執行官 Jonathan Johnson 對此表示：「希望本次股息的發放能夠增加 tZERO 平臺的流動性，並以此激勵合作方們與 tZERO 平臺建立聯繫」。
一位行業內的財經博主將這種新的方式創新性地成為 「STO + Staking 的一種嘗試」。
事實上，兩種方式確實有著相似的地方。Staking 這個詞在行業內並不陌生。Staking 的運營模式主要在於：即通證持有人通過質押、投票、委託和鎖定通證等行為獲取交易費、區塊獎勵以及分紅等收益。根據持有通證的不同，其年化收益率也不同。
對於投資者來說，Staking 有著更為簡單的理解：「存幣生幣」。從幣本位來說，這被稱為「保本收益」。但是從法幣收益來看，收益可能遠遠沒有幣價跌的快。
同樣是「分紅」，STO 能夠把公司的股份轉換成小額股票，在市場上流通。其收益來自於實體企業股息的分紅，及實體企業增長帶來的股權價值上升。
Overstock 往事
Overstock 子公司 tZERO 是最早啟動成立的數字證券交易平臺。
早在 2014 年，Overstock 便發佈其將基於區塊鏈技術來搭建一個股權交易平臺，正式宣佈進軍區塊鏈行業，Overstock 逐漸轉型成為一家「區塊鏈電商」。
這段時間，美國對於數字貨幣的監管框架尚未建立，但是，Overstock 在區塊鏈領域的努力能夠在其股票市價得到正面的反饋，雖短期內增幅不大，但是自 2014 年開始，Overstock 的市價一直處於緩慢上升狀態。
公開資料顯示，2017 年 9 月，Overstock 正式推出另類資產交易平臺（ATS） tZERO 。2017 年的四季度，Overstock 還曾獲得索羅斯旗下基金大舉增持。到了 2018 年 2 月，tZero 另類資產交易平臺（ATS） 發行了通證，並開始接受美國 SEC 的審查。成為了早期的「合規」擁護者。
tZERO 真正意義上的數字證券發行完成於 2018 年 10 月 ，最終發行了價值 1.34 億美元的數字證券。並一次成為首批基於去中心化網絡（以太坊主網）發行的 STO 之一。
至此，Overstock 開始成為了「STO 領域先行者」，並開始頻繁放出相關消息。
2019 年 1 月，tZERO 的數字證券發放給到投資者手中，三個月鎖定期結束後，tZERO 的投資者即可獲得當時投資的代幣。
2019 年 1 月 25 日，tZERO 數字證券交易所宣佈正式開放交易。
但是， tZERO 仍舊略微慢了一步，在 2018 年下半年，美國另一家另類資產交易平臺Openfinance 率先開啟了對於數字證券的交易，並陸續有不同種類的數字證券在該平臺上市交易。而 tZERO 平臺上，目前僅有兩個證券可以交易，那就是 tZERO 自身發行的數字證券 TZEROP 及本次 Overstock 發放的數字優先股 OSTKO。
不過，早已被貼上了「區塊鏈概念股」標籤的 Overstock，一直與 tZERO 釋放的信息形成了關於股價的聯動性。曾經一則關於 tZERO 大額融資的消息，就能夠讓該 Overstock 股價大幅度飆升。
本次 Overstock 數字股息的消息發出後，股票 OSTK 在當日早盤交易中便上漲了 11.65％。
STO 的流動性難題
由於本次所發放的數字股息僅能夠在 tZERO 平臺進行交易，這或許能給目前流動性暫缺的 STO 注入更多的可能。
自 tZERO 平臺開放交易以來，其平臺的交易量並不大。如何能夠吸引更多的機構及投資者參與進來，仍然是行業內在不斷思考的問題。
（數據來源：stomarket.com ）
Overstock 首席執行官 Saum Noursalehi 曾不止一次公開表示過，希望能通過對股東發行數字證券的方式進行分紅，這對所有股東來講都是一個好的激勵，同時有望以此提高大家對 tZERO 的接受程度。
他多次對外表示：「平臺很關注流動性。」
tZERO 的董事會成員 Bruce Fenton 則對 Blocklike 表示 ，此前對媒體也說過，tZERO 正努力讓更多的機構參與進來，讓 tZERO 能與其他經紀商和交易所有更多的接觸。
他還稱：「tZERO 有很多種方式去和華爾街聯繫到一起，整個行業還處在很早的階段，所以耐心是關鍵。」
隨著「數字股息」的發放，Overstock 這一次嘗試是將給 STO 再次注入活力？還是再露平臺頹勢？我們期待著市場給出反饋。
