4 月 19 日，拼多多宣佈認購家電銷售連鎖企業國美零售發行的 2 億美元可轉債，期限三年。如最終全部行使轉換權，將最多獲配12.8億股國美新股份，約佔國美髮行轉換股份擴大後股本的5.62%。國美早在2018 年就入駐了拼多多，幫助拼多多當時的品牌升級。今年3月底，拼多多與國美也曾聯手打造“超級品牌日”活動，推出覆蓋家電數碼等品類的5億元消費大禮包，此次雙方關係終於深入到資本層面。電商平臺拼多多(NASDAQ: PDD)發佈消息，公司認購香港上市企業國美零售發行的2億美元可轉債，期限三年，票面年利率為5%，初步轉換價為每股1.215港元，拼多多還有權延長債券持有期限2年。
隨後國美零售（00493.HK）當天也在港交所發佈公告稱，公司於2020年4月17日與投資人訂立協議，發行2億美元的認購債券，初步轉換價格為每股1.215港元。如果投資者完成轉股，將發行12.83億新股，佔現有已發行股本約5.96%，或發行完成後的5.62%。根據目前公佈的信息，國美零售全量商品將上架拼多多，品牌大家電將接入拼多多“百億補貼”計劃；國美旗下安迅物流將為拼多多平臺商家提供覆蓋全國的中大件物流、倉儲及交付服務，國美管家服務平臺將提供包含家電維修、清洗保養、以舊換新在內的消費者服務。
那麼，國美為何會與拼多多合作呢？這是雙方必然的選擇，也會給零售市場帶來新的變局。這是新秀和落寞者的合作，意料和情理之中，有人背後會緊張了。
首先，國美日子不好過，家電線上零售方面，京東份額為 37.3%，蘇寧佔比 30.6%，天貓佔比 22.9%，國美佔比 1.4%，由於落後於電商，國美已經被蘇寧拉大了距離。但自 2018 年入駐拼多多以來，國美旗下官方店鋪的訂單量表現頗佳，在拼多多微波爐、洗衣機、電視、手機等多個家電數碼單品中奪得過銷量冠軍，是拼多多平臺新品上架最快、銷量增速最高的店鋪之一。而且國美要攻擊線上，但是線上已經格局初步出現了穩定格局，要拓展電商很難，而拼多多的流量來源很廣泛，不缺客戶群，但是在大型家電上還有短板，而國美的家電安裝和配送資源可以和拼多多的短板相結合。國美擁有安迅物流，公開數據顯示，安迅物流的運營網絡覆蓋全國，在全國擁有超 6000 個網點，庫房面積達195萬平方米，約為順豐的8成，峰值車輛15000 輛，目前全國自有員工 6338 人。拼多多豐富的線上流量也可以幫助國美擴大潛在的客戶群，目前國美正在大力推動家生活戰略，其實也就是希望通過社交營銷來激活企業的客戶群，但是由於國美的線上流量有限，發展相對一般，而有了拼多多這麼一個流量大戶，對於國美的戰略也是有好處的。
而在拼多多的選擇對象中，可選擇的對象不多。根據中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發佈的《2019年中國家電行業年度報告》，2019 年線下渠道為家電市場主力，其中蘇寧份額為 17.9%，國美居於第二，佔比 8.5%；家電線上零售方面，京東份額為 37.3%，蘇寧佔比 30.6%，天貓佔比 22.9%，國美佔比 1.4%。5 年前，蘇寧已與阿里巴巴資本聯姻，後者斥資 283 億元成為蘇寧第二大股東。京東和阿里都是重要競爭對手，因此亟待翻身的國美成為重要合作對象，國美有大量的現下門店，未來也可能在線下和拼多多進行合作，如果未來可以共享倉庫資源以及物流資源的話，想象空間就更大了，而且也在線下有了重要的發力空間。
與阿里巴巴和京東兩大對手相比，拼多多至今沒有持股任何快遞企業股權。京東有自建的京東物流；阿里巴巴不僅擁有菜鳥平臺，還已將民營快遞業的六大公司裡的四家收入麾下，近期傳言還將入股韻達。反觀拼多多，平臺年活躍買家數進一步逼近阿里巴巴的 7.11 億，甩開京東的 3.62 億，但物流還面臨空白。
2019 年來自拼多多的包裹數量佔到整個電商市場近 1/3，這些包裹由平臺上的第三方商家派發，主要合作方仍是阿里巴巴持股的通達系——這一方面意味著一些訂單物流信息都握在了別人手裡，缺乏主動權。。如果合作順利，國美在供應鏈、物流等零售基建的多年積累將快速幫助拼多多補充線下短板，安迅物流在家電大單業務上能給拼多多較大幫助。
這個消息傳出來，有人說這是拼多多和國美的“雙黃”合作，相對於這些年的風起雲湧，黃光裕無疑是落寞的，但是也不要過高估計黃光裕的影響，這個江湖已經不是過去，背後的驅動力目前也不為人知，但是黃光裕顯然會是拍板人之一，但是也不意味著他對現在的電商江湖有著多麼透徹的理解，畢竟秀才不出門，便知天下事只是i一個美好的想象，未來的進展情況，還需要再觀察。但是顯然國美不甘心退場，阿里和京東、 蘇寧等老對手肯定也在高度關注，零售市場可能迎來變局。
