本周最热的话题就是“水比油贵” 了，而原油价格的剧烈波动，也导致此前通过账户原油产品抄底，并持有至今的投资者遭受重创。
今日早间，中国银行披露了合约结算价格，多头以-37.63美元/桶结算，一时间，投资者炸锅了。继昨日暂停交易、今日暂停新开仓交易后，中国银行原油宝成了众矢之的，被推上了微博热搜。
投资者不满的是中行未进行及时移仓，导致账户直接清零。有投资者担心，负结算价格，可能会被银行起诉补缴价款，而且如果不缴纳，还可能会在征信系统留下痕迹。
投资者：200万本金赔光 倒欠银行400万
3月以来国际原油价格的暴跌，不少国内的投资者认为“抄底”的机会来了，由于开户方便、不带杠杆等优势，去银行开通账户原油（也称为“纸原油”）的投资者多了起来。
家住福建厦门的张晓风（化名）就是其中一个。“之前我投了33万买了2460桶原油，现在不仅33万元本金亏完了，还要找我要97万多元保证金。”张晓风告诉中新经纬（微信号：jwview），像他一样亏钱的投资者还有很多，他们的微信维权群里人数已经超过200人。
一位投资200多万的投资者说连同本金在内，他亏损了600多万元，欠银行近400万元的债务。
投资者亏损是谁的责任呢？
首先，原油暴跌是什么原因？水太浅，中行的持仓太大是重要的诱因。“投资者在国内的头寸不平仓，中行的海外套保盘就不能平，自然也就成了别人案板上的肉。”期货专家表示。
从公开的信息可以看出，参与原油宝的投资者普遍不具有期货交易的经验，对WTI原油的交割制度更是知之甚少。据投资者反映，银行的理财经理也没有给投资者讲明白。不懂行的投资者，听不懂行的客户经理介绍，参与了不懂行的原油交易……
“期货市场很专业，要将套期保值和交割制度讲明白也不容易。这算是给市场上的一堂风险教育课吧！要敬畏市场，不要盲目参与自己不熟悉的东西，特别是复杂的衍生工具！”期货专家表示。
原油宝需提交100%保证金，不允许杠杆交易，按道理说是风险比较低的交易工具，但千算万算，投资者没有算到芝商所会调整规则修改IT系统吧？人家允许原油价格跌成负数，这下彻底完蛋了。
整个事件的根源是芝商所破天荒允许低于0的价格申报，为什么他们要突然修改规则？有什么合理性非改不可？是不是针对中国银行的套保头寸？这些需要调查，投资者在发泄对中国银行不满的时候，不妨也委托律师问问这个始作俑者！
调整规则的依据何在？负油价的合理性何在？芝商所请出来“走两步”，别躲在后面，装着事不关己！
中行与投资者的纠纷会如何收场？
按照产品规则来讲，中行依法拥有向投资者追偿的权利，而投资者有补足款项的义务。
如果中行最终要求投资人补足欠款，可以冻结投资人签约账户，若投资者逾期，则中行可以直接从账户中扣取投资者相应的本币及外币，若账户资金不足，则会收取逾期利息。
▲中国银行关于原油宝产品的协议（图/网络）
但是不排除中行与投资者有和解的可能。因为“原油宝”本质类似一支原油基金，中行只是为了赚取交易点差（即佣金），并不作为投资者的对手方。产品内部多空仓位抵消之外，如果出现净多方或者净空方，中行会在交易所进行对冲。
此次事件明显多头较多，因挤兑出现踩踏，那么空头一定是大幅盈利。如果中行的空单有所盈利，是可以部分对冲这次投资者的亏损。
不过即便如此，中行也并非没有问题。
“原油宝”底层资产为原油期货，那么就应该按照期货的风险水平来定性产品，虽然原油宝不能进行杠杆交易，但是资金投向决定了产品的高风险属性，而按照理财产品来宣传，以及打出抄底的噱头去吸引投资者，这是对投资者最大的误导。
产品规则设计完全倾向于金融机构，而缺乏对投资者最基本的保护。虽然说投资本就是一项有风险的活动，但是金融机构有必要将风险控制在合理的范围内，在CME修改报价系统之后，中行是否将“负油价”的风险及时告知客户？
产品设计的缺陷，没有考虑到极端黑天鹅的情况。海外市场尚在交易，而国内却已经停止交易，这在无形之中放大的我们的风险敞口，是真正的人为刀俎，我为鱼肉。
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