一、什么是LPR
在了解LPR以前，我们先来看一下我们国家贷款利率的发展史。在2013年10月25号以前，我国的贷款利率围绕着贷款基准利率进行定价。贷款基准利率是由央行制定的，给商业银行贷款的指导性利率，并非实际的贷款利率。实际贷款利率由银行根据客户实际情况，在基准利率基础之上上浮或打折而定，这也就是我们之前常见的贷款时，所说的打85折或者是说上浮1.1倍，这个打折或者上浮的基础指的就是基准利率。
2013年10月25号我国贷款定价引入了LPR，最初的LPR是各家商业银行给自己最优客户执行的贷款利率，有18家综合实力比较强的大中型银行通过自主报价的方式，由全国银行间同业拆借中心计算出一个最优平均贷款利率，其作用是作为行业的定价参考，其他贷款利率可在此基础上通过加减点生成。在2019年8月20号以前，LPR利率只有一年期的报价，对于我们的房贷并无任何指导意义，因为我们的房贷动辄都是20年或30年期的。这个阶段为贷款基准利率和LPR双轨制阶段。
2019年8月20号以后，央行新增了LPR5年期利率报价，逐渐弱化基准利率的作用，逐步推动我国利率市场化进程。自2020年1月1号以后所签的贷款合同，均以LPR利率为定价基础，在此基础上加减点而生成实际利率。因为在2020年1月1号以前所签的贷款合同，都是以央行基准利率为定价基础，会导致以前的贷款合同与之后的贷款合同定价基础不一致的情况，因此央行规定了从3月1号到2020年的8月31号为存量贷款转换期。2020年9月1号以后，我国的贷款利率，将会只存在LPR利率或者是固定利率。
通过上面的分享，大家应该可以看出，贷款利率的发展过程，实际上是利率市场化的过程。类似于央妈养了很多孩子，在孩子小时候，出去跟别人交易，定价都是由央妈说了算，孩子可以调整价格的权限比较小；随着孩子逐渐长大，自主性增强，央妈也开始逐渐放权，定价由孩子们自主报价后，再计算出一个平均报价，即为LPR，LPR一个月报一次，每个月20号公布最新的LPR利率。
我们刚才说了LPR是由18家银行共同报价然后计算出平均价而得出，那么18家银行报价的基础是什么呢？
一年期的LPR=一年期的MLF(麻辣粉)利率+银行的成本+银行的利润，所以18家银行报价的基础为MLF利率，加上各自银行的成本和利润；5年期的LPR=一年期的LPR+资金时间期限溢价。
从这个角度来说，MLF利率就至关重要，这也是为什么4月15号央行将MLF利率调低20个基点至2.95%以后，4月20号公布的一年期的LPR利率也下调了20个基点至3.85%
那么什么是MLF呢？
MLF即中期借贷便利，是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具。为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行发放贷款，这些银行需要提供国债、央行票据、政策性金融债、高级信用债等优质债券作为质押。简而言之，就是央行借钱给商业银行，然后由商业银行贷款给企业。从这个角度来说，MLF利率即为各家银行向央妈借款的利率。央妈通过MLF利率，调节各家银行中期贷款成本，比如通过下调MLF利率，让各家银行能够以更低的成本从央妈处获得贷款，并按照央妈的要求，向符合相关政策的企业提供贷款，以此降低我们国家的社会融资成本，为实体企业注血。
二、为什么存量贷款需要完成转换
那么为什么存量贷款需要完成转换呢？因为利率市场化是大势所趋。存量贷款利率完成转换，是贷款基准利率退出历史舞台的前兆，各家银行开始进入利率自由定价的时代，现在只是贷款利率市场化，紧接着将会是存款利率的市场化，随着存贷款利率完成市场化，我国的金融市场化将逐步与国际接轨，现在发达国家所看到的0利率乃至负利率，也许就是我们的将来。
我们以前所签订的贷款合同，贷款利率的调整是随着基准利率的调整而调整，如果以后贷款基准利率不再调整，那么就意味着我们的贷款利率将始终是贷款时的利率，就是现在的4.9%，不转换的情况下，无论以后的市场贷款利率怎么下调，我们都无法随之调整。随着国家贷款利率定价基础由央行基准利率改变为LPR利率，央行基准利率将逐步退出历史舞台，如果未完成转换，我们就无法享受未来市场利率下调所带来的还款成本的降低。
举个例子：我们以前几乎所有的贷款，都是以基准利率为基础进行定价的。比如，基准利率打7折，基准利率上浮10%等。
据统计，截止2018年底，中国的存量房贷就有25.8万亿。这还只是房贷，整个存量贷款，更是百万亿级。这百万亿的存量贷款，签的都是以基准利率为定价基础的合同。
如果存量贷款利率不换LPR，我们可以想象一下，从2020年开始，会出现一个什么样的情况？一方面，新增的贷款，全部是以LPR为基准的。
另一方面，还有百万亿级以基准利率为定价基础的存量贷款。设想一下，假如到2021年，LPR五年期利率从现在的4.8%降到4.0%，而基准利率则没有变化 （2015年10月24日之后到现在一直没变） ，还是4.90%。
这个时候，如果张三的按揭是存量贷款，而李四的按揭，则是2020年之后的LPR贷款。那就意味着，在张三的基准利率没有上下浮，而李四的LPR也没有加减点的情况下，同样的按揭贷款，仅仅因为定价基础的不一样，前者要付4.9%的利息，后者则只要4.0%的利息。这种情况下，很显然张三会觉得不公平，会强烈地表示抗议，更何况张三可不是一个人，而是百万亿级存量贷款背后极其庞大的群体。
有哪些存量贷款是需要转换的呢？需要同时满足以下条件：2020年1月1号以前已经发放或者已签订合同但未发放，贷款利率参考贷款基准利率定价，采取的是浮动利率，会跟随贷款基准利率调整而调整的存量贷款。所以需要转换LPR贷款利率的存量贷款中不包含住房公积金贷款和签订固定利率的贷款。如果说是住房公积金和商业贷款混合贷，只需要转换商业贷款的部分，公积金贷款仍然按原合同执行。
三、固定利率和LPR利率的抉择
了解了LPR利率以后，那我们来看看在选择的时候，我们到底是选固定利率，还是LPR浮动利率？先说我的观点，我是坚定不移的选LPR浮动利率党，因为我一直认为利率下行乃大势所趋。
我们先看一下左边的图，左边是我国近20年的房贷利率走势图。在1996年的时候，我国的房贷利率曾一度高达15.3%，当然那时候我们的存款利率也有百分之十几，随后便是一路走低，目前的4.8%已是历史低点。从这张图上不难看出，我国的贷款利率呈螺旋下跌之势。
我们再来看一下右边图，右边的图我之前曾经在群里分享过，是全球实际利率700年以来的走势图，也可以明显的看出全球利率一直在下行。
我在进行第一次分享的时候，曾经给大家分享过一组数据：我国的总体债务水平已接近我国GDP的三倍，我们群里的小伙伴也可以问一下自己这个问题：你家的贷款规模是不是已经是其他金融资产的三倍？如果是，这意味着什么？意味着我们在透支我们未来的劳动/收入，这还只是我们，更不用说企业，疫情期间我们听的最多的就是一个企业的现金流撑不过三个月。如此庞大的债务规模，在未来我们光是承担利息成本就已经非常痛苦，如果利率再持续走高，很多企业的利润率可能还不及贷款利率高，这样就会导致很多企业破产，实体经济陷入万劫不复之地。所以从这个角度来说，为了维持经济的发展，政府大概率会采取低利率政策，这也是为什么700年以来全球实际利率都持续下行的原因所在。尤其我国已告别了过去的GDP高速增长时代，GDP增速将长期处于L走势。换句话说，GDP增速能保持现有的就已属难得，我国一季度GDP增速为-6.8%，全年GDP增速能保持在5%就已经是非常不错的成绩。
综上，从我国的经济发展现状、我国的债务规模、全球700年利率走势，以及我国近20年的房贷利率走势来看，我坚定不移地选择LPR浮动利率，群里的小伙伴们可以根据自己的判断做出自己的选择，究竟选固定利率还是LPR浮动利率？回答这个问题的本质就在于你对未来利率走势的判断，如果你判断利率将持续下行，那么就选择LPR浮动利率，如果你判断利率会上行，那么就选择固定利率。
未来始终是不确定的，究竟是上行还是下行，不到发生的那一刻，谁也说不准。究竟如何选择要看个人在这个时点的判断。
那么如果选择LPR利率，加减点是怎么计算的呢？
我们先看一个公式：折扣/倍数×基准利率=LPR+/-固定数值。
折扣或者倍数指的是我们在签贷款合同的时候，当时的利率是采用的打折还是上浮？以我自己为例，我当时的贷款利率是打85折。
基准利率，自2015年10月24号以来就没有再变化，因为我们当时签贷款合同的时候，一般来说都是利率随着基准利率的调整而在次年的1月1号进行调整，所以目前我们的贷款基准利率都是按照4.9%计算。
LPR，按照央行的公告，是由2019年12月的LPR来确定的，即4.8%。
固定数值，就是我们的加减点。等式的前三个值都确定之后，加减点就很容易算出，依然以我自己为例，我的固定加减点数=85%×4.9%-4.8%=-0.635%所以，选择了LPR浮动利率以后，我以后的贷款利率就是当时的LPR利率-0.635%，我的固定值就是减去63.5个基点，1基点就是0.01%的概念。
这里需要跟大家特别强调一下，就算我们最初贷款的时候，没有打折或者上浮，是按照基准利率计算的，因为按照央行规定，LPR是按照去年12月份的4.8%计算，我们以后的固定加减点数=4.9%-4.8%=0.1%，也就是说就算我们最初是按照基准利率无打折或者上浮计算的，我们换成LPR以后，依然需要固定加10个基点。
为了方便大家快速算出自己的加减点，我做了一个加减点速查表，供大家参考。比如依然以我自己为例，快速找到85折，可以算出目前我的贷款利率为4.165%，加减点数为-0.635%。
如果我选择固定利率，我还有26年的贷款未还，以后的26年都会按照4.165%的贷款利率计算；
如果我选择浮动LPR利率，那么我以后的利率为定价日当天的LPR利率-0.635%。
群里的伙伴可以根据这个表算出自己目前的加减点数。
那么选择了固定利率或者是LPR利率以后，利率的调高或者调低对我们还贷金额有多大影响呢？
以100万贷款30年，等额本息还款为例，假设2021年利率下降，由4.8%下降至2.8%，当然一下子降低这么多是不太可能的，我主要是为了让大家有一个更加直观的感受，所以选择以下降两个点为例，毫无疑问，当利率下行的时候，选择固定利率的会比较吃亏，如果利率下调两个点，选择固定利率的会比选择LPR浮动利率的每个月多还1000多块钱。也就是说如果以后我们的LPR利率降到2.8%以下,贷款100万，选择30年等额本息还款的情况下，我们每个月的贷款，可以少还1000多块钱。
那么反过来，如果以后贷款利率由4.8%上升两个点到6.8%呢？同样以100万贷款30年等额本息还款为例，选择LPR利率会比选择固定利率的，每个月多还1000多块钱。
通过两个对比表，大家应该发现了，究竟如何选择完全取决于我们对未来利率的判断，如果相信利率会下行，那么就选择浮动的LPR，如果觉得利率会上行，那么就选择固定利率。
根据央行的规定，在选择LPR浮动利率之后，我们还有权选择重新定价周期和重新定价日。
重新定价周期就是我们可以跟银行重新约定一个定价周期，也就是多久调整一次利率，重新定价周期最短为一年，最长为合同期限。如果选择调整周期为合同期限就等同于选择固定利率，原则上调整周期在一年和合同期限之间，我们可以随意选择。但是大多数银行都会默认选择为一年调整一次。如果我们选择5年为定价周期，那么5年以内都会按照4.9%的贷款利率计算，5年以后会以当时的LPR利率+加减点计算得出实际利率后进行调整。如果我们判断5年内利率会上行，5年后利率会下行，那么可以做出这样的选择。但是要做出准确的预判会难如登天，所以我自己选择的是每年重新定价一次，紧跟市场利率的步伐，大多数银行就重新定价周期也都默认的是一年，如果你有特殊需求可以去跟银行进行磋商。
重新定价日指的是以哪一天公布的LPR为定价基础，一般有两种选择：每年的1月1号或者贷款的对应发放日。
如果选择每年的1月1号，那么当年的贷款利率即为：上一年12月20日公布的LPR利率+/-固定点数；如果选择的是贷款对应发放日，比如我的贷款发放日为2月16号，那么我的贷款利率就为：1月20日公布的LPR利率-0.635%。
举个例子，依然以我自己为例，我的贷款发放日为2月16号，如果选择1月1号为重新定价日，那么我的贷款利率为去年12月20日公布的LPR利率-0.635%；如果我选择的是贷款发放日，那么我的贷款利率为：1月20号公布的LPR利率-0.635%。因为1月20号跟12月20号是相邻的两个月，所以对我来说选择贷款对应发放日和1月1号其实差别不大。但是如果贷款发放日在年中的，比如6、7月份，不同的定价日选择，可能还是会有所差别。
需要注意的是，我们虽然是在今年转换，但是如果转换成LPR浮动利率，按照计算方式，我们今年的利率依然跟去年是一样的，真正利率的调整是从明年开始，现在的五年期LPR利率为4.65%，如果一直维持这个利率不变，那么在2021年2月份以后我的贷款利率为：4.65%-0.635%=4.015%，比我去年选择的4.025%的年金利率还低，还是比较庆幸自己当时及时上车了，以前都是银行是赚取存贷款利差，我通过买入4.025%的年金产品赚了银行的利差，想想心里就无比舒坦。
那么到底重新定价日该怎么选呢？是选每年的1月1号还是贷款的对应发放日呢？
按理说我们把5年期的LPR利率走势图画出来，看一下具体哪一个月的利率低一点，可以给我们选择提供参考，但是5年期的LPR利率从2019年8月份才开始报价，还没有完整的一年周期，再加上受疫情影响，我国的利率是一路下行，可参考的意义并不是特别大。
如果还记得我们之前分享的LPR利率的定价基础是MLF利率，那么就应该了解MLF利率的走势对于我们选择定价日有一定的参考意义，MLF利率是从2014年4月开始运用，去掉去年12月份以来的疫情影响的部分，以2014年4月到2019年11月MLF利率走势来看，一般来说，年底的MLF利率≤年中的，从这个角度来说，选择每年1月1号定价优于选择对应贷款发放日。
但是如果所有人都选择1月1号重新定价，也不排除银行会在12月20号报价时集体提高报价，这也是一种客户跟银行之间的博弈，那么具体该做何选择，端看个人，我也只是把各种选择背后的利和弊分享给大家，供大家选择时做参考。
最后用一幅图来总结一下我们上面的分享：
选择LPR或者是固定利率，只有一次选择机会，二选一，选完后无法更改。
如果选择固定利率，那么在剩余还款期限内，都将按照现有的贷款利率计算还款金额。如果我们判断未来LPR利率长期上行，那么可以选择固定利率，选择固定利率适合不喜欢波动、喜欢确定性的人；
如果判断未来利率将持续走低，可选择LPR浮动利率。决定我们实际利率的除了LPR以外，跟我们的加减点还有很大关系，加减点是一个固定数值，由我们现有的基准利率，以及我们当时签合同的折扣/倍数共同决定，一经算出，整个合同期限之内不会改变。如果未来LPR利率上升至6.8%左右，以100万贷款，30年等额本息还款为例，选择LPR利率每个月会多还1000多块钱，反之，则会少还1000多块钱；重新定价周期银行默认为一年，重新定价日可以选择每年1月1号或者贷款发放对应日。
