文 | 躺贏君（轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）
關注公眾號：小散躺贏
今天最受市場矚目的，當屬4只科創50ETF上市了。
這裡要區分認購和上市的差別，認購類似於打新股，而上市相當於新股上市。上市之後我們就可以在股票賬戶裡進行買賣了。
科創板是近年來主流板塊裡（上證、深證、創業板，中小板等）最受大家追捧的，被追捧的原因也很簡單——
它代表著未來資本市場改革的方向，是國際科技競爭格局下戰略性的存在。
中國未來最性感的高科技、高創新性的公司很多可能都會在科創板上市，很可能成為中國版的“納斯達克”。
所以毋庸置疑，科創板是一個需要長期跟蹤，具備很大投資潛力的板塊。
而科創50指數就是科創板的代表指數，選取的是科創板內的代表公司，而科創50ETF就是跟蹤這個指數的基金。
由於科創板選股難度較大、波動較大、有50萬的投資門檻，所以未來普通人參與科創板的最佳方式無疑是購買科創50ETF.
既然這麼值得關注，我們就來看下指數的質量。
首先看編制方法：
科創50指數樣本區間選取的是上市時間超過6個月的股票。等上市12個月的股票超過100只之後，改為選取上市12個月後的股票。
也就是上市時間得足夠才有資格入選指數。當然，如果是上市後日均總市值排在前5的，時間可以縮短為3個月。日均總市值前3的可以縮短為1個月，但需要專家委員會討論通過。
再看選股方法，也很簡單，就兩條：
在樣本區間內，選取過去1年日均成交額和過去1年日均總市值綜合起來最大的50家公司。
也就是選流動性最好和市值最大的。這點也特別契合科技產業贏者通吃的規律。
科技股就是要投資龍頭的，那麼顯然市值越大，成交額越多就越是龍頭，而因為這些龍頭在指數里的佔比增大，就會導致更多資金通過指數湧入它們，導致流動性、市值進一步擴大，佔比更高。
馬太效應，正向循環。納斯達克頭部的5家公司基本貢獻了美股絕大部分的漲幅，這個編制方法合理。
同時，個股的加權方式是根據自由流通市值的大小，同時單隻個股的權重不能超過10%，前5大重倉股佔比不能超過40%。
這就使得上證指數那樣金融、地產、石化油服佔比過大導致指數嚴重失真的情況不會出現。
再看數據：
目前科創板共195家上市公司，科創50裡50家公司，在數量上佔比26%.
而淨利潤、總營收、總市值的佔比都遠超這個比例，如下圖所示，頭部效應明顯：
再看估值：
也是科創50比科創整體估值更低。利潤和營收更多，估值卻更低。從純數據上看，科創50相對於科創板整體，性價比略高。
再看持倉情況：
指數中信息技術行業佔比最大，為近54%,第二大的是醫藥衛生，佔比25%，符合科創板高新創的調性。
前十大重倉股如下圖所示，根據我個人初步判斷，質量也還可以：
總的來說，指數質量不錯。眼下存在的風險在於科創板本身創立時間還不夠長，從前面編制裡上市滿12個月的股票還不夠多也能看出來。
新事物大家總是容易過度追捧，但它的發展總是有些不確定性，按經驗來說是要觀察一段時間，看看它怎麼變化的。
另一個就是其實估值上看也不便宜，加上過去一年被大家熱捧，此時需要冷靜一些看待。當然，如果長期看好，可以考慮分批定投。
最後來說下投資科創ETF的細節問題：
1.費率和規模
這個是無論你買什麼指數基金都需要首先注意的。
費率當然是越低越好。
規模一般而言在2億~10億之間為佳，涉及到打新收益太大了收益被攤薄，涉及到基金運行費用，規模太小費用攤到每一份太大，這兩種情況都會影響收益。
我把今天上市的4只ETF的費率和規模情況列在下圖中，可以看到，4只沒有本質區別。
2.注意場內溢價
所謂場內溢價就是指ETF會在場內/場外同時交易，有時候同樣的份額，在場內因為被大家追捧，價格會比場外高。
（注：場內指交易所內，也就是用股票賬戶來買賣的場所。
當這種價差大到一定程度就會出現套利者，也就是有人會從場外把便宜的份額拿到場內賣高價，賺這個價差，出現這種情況會導致場內份額價格下跌，導致投資者損失。
同樣的東西，付出太大的溢價去買沒必要。
那怎麼看場內溢價呢？很多行情軟件都可以看。
比如東方財富APP，在對應品種的界面左上方，就可以看到，左上角那個藍色框內，1.45是場外淨值，1.465是場內價格，如果場內高於場外，那就是溢價了：
同樣的，在雪球的行情界面也能看到：
最後，買場內的ETF需要股票賬戶和手動操作，如果沒有股票賬戶的，或者沒時間手動操作想設置自動定投的，可以等場外的聯接基金上市，正好眼下上市時間還太短，估值也還不低，等待過程中可以再觀察下。
就說這麼多，希望對你有幫助。
以上內容僅作為個人記錄之用，不構成任何投資建議，按此投資後果自負。
