事情起因為：4月20日，美國5月WTI原油期貨價格令人震驚的重挫306%，收於-37.63美元/桶；而中國銀行的原油寶產品的產品價格是掛鉤美國WTI原油期貨的。雖然原油期貨價格快速下降，但是原油寶並沒有快速平倉，而是選擇在最後交易日倒數第二天在美市盤中進行移倉。結果導致投資者出現鉅虧。
下圖是中行針對該產品收益發布的公告：
按照一般人的理解，進行期貨交易，最慘的情況也就是本金虧光。但是原油寶的狀況是：投資者不僅本金虧光，還欠銀行200%的本金。下圖是一張中國銀行向投資者發送的一張明細：
這張結算單中：投資者持倉成本是194.23元，本金388.46萬元，但是現在總體虧損920.7萬元，倒欠銀行532.24萬元。
虧損並不完全是市場原因，也有產品設計問題
那麼原油寶怎麼會產生這種損失呢？
其實期貨交易中並不是一定要到最後一天交割，在產品存續期間完全可以做換期等各種操作規避風險。
比如上文提到的WTI紐約原油05合約很早就存在問題，價格一直下跌，在正常情況下，該合約早就應該平倉，不應堅持多頭，承受這麼大的損失。比如：國內的工行、建行的類似產品早在一週前就完成了換月工作，當時他們的平倉價格基本在21-20美元/桶之間。
同樣，全球最大的原油ETF基金USO也是在這個區間換月，隨著產業客戶、大機構紛紛離場，CME集團也在週末對市場進行了調整，承認了負油價的可能性。
普通投資者可能缺乏期貨交易經驗無法規避類似風險，但是中國銀行操盤人員完全應該預見到期貨期末交割風險，並且同業人士也普遍早早採取了措施，相比之下更是暴露中行工作人員操作水平不足。
咱們老百姓買金融機構產品圖的就是專業的事情由專業人士來做，咱們自己不具備金融操盤能力，希望金融機構的專業人士能夠通過專業的投資方式帶來穩健收益。可是原油寶工作人員在整個操盤過程中暴露了各種問題，造成的損失讓人痛心。
虧損能否避免，請認識國內產品侷限性
既然約原油05合約結算價格為-37.63美元，那麼中行有沒有可能通過一些操作降低損失呢？
一種方案是：中行能否將原油運回，畢竟國內原油價格還是不便宜，這樣至少原油可以買個現價，沒準還能掙點錢。但是實際上很難，因為期貨價格能出現這麼劇烈的跌幅，本身就說明到期兌付可能困難重重，比如船運能力或倉儲設備可能比石油更緊缺，價格更高。
另一種方案是：為什麼石油寶交割在倒數第二日。因為第二天，即4月21日，該期貨即暴漲126%，收10.01美元。如果能晚一天交割，不但投資者不會欠銀行錢，而且每桶可以賣10美元，損失大大減少。可是實際上中行沒有這麼操作，應視為產品本身條款和交易規則設計問題，沒有考慮極端特殊情況。簡單說中行原油寶的投資割肉，割在地板上。
整個事件充分暴露中行操盤原油寶的設計到執行到善後整個鏈條的不專業性和不負責任態度，無論是已經投資，還是打算投資的朋友，都應該重新認識該行甚至國內其他類似產品的侷限性。慎重購買，本金重要。
畢竟國內金融發展時間短，金融創新產品上市時間短，金融從業人員無論從培訓水平到實操環境都與國外有明顯差距。
因此朋友們在購買國內理財產品時，請擦亮眼睛，不要盲目迷信大行大證券大保險等大機構。而應該充分了解產品條款，充分理解可能遭受的損失，應該知道如果投資失敗應如何降低損失，保護好自己的本金。
