期貨市場服務實體經濟，核心還是從價格發現和風險管理這兩項基本功能出發。自期貨交易產生以來，價格發現功能逐漸成為期貨市場的重要經濟功能。所謂發現價格功能，指在一個公開、公平、高效、競爭的期貨市場中，通過期貨交易形成的期貨價格，具有真實性、預期性、連續性和權威性等特點，能夠比較真實地反映出未來商品價格變動的趨勢。風險管理則是在期貨市場進行與現貨相反方向的買賣時，價格的變動會使得期現交易價差相抵從而保證貨物相對價格穩定可使價格風險降到最低限度。
期貨的這兩大功能前者是同一的市場性行為，後者則需要企業真實參與之後才有的作用。風險管理主要在產品成本之上。比如，在豬飼料中，豆粕的含量可以達到30%，以一個年產10萬噸中小飼料企業，年需豆粕3萬噸，以大商所9月8日豆粕1801收盤價2717元每噸，則大約3000手豆粕合約，每手價格上漲10元，生產成本就要增加30000元，成本的風險大大增加。
在期貨市場進行操作，將有如下幾種情況：
當然，以上做法是理論上的，實際上並不需要賣出現貨而只需買進較少的現貨即可。
廣西飼料加工企業現狀和發展預期
廣西曆來是農業大省，種養業發達，根據國家統計局數據顯示，2011—2015年廣西平均年產豬肉255.746萬噸，牛肉14.34萬噸，糧食產量1524.24萬噸，玉米267.25萬噸等等，大量的肉類出產和食糧生產，必然需要合適的消化。飼料在肉類出產和糧食消費之間扮演了重要的角色。據廣西壯族自治區水產畜牧獸醫局統計數據顯示2010年全區飼料產量為682.51萬噸，2011年上升到806.82萬噸，複合增長18.21%，2015年產量更是增加到1076萬噸，幾乎每年都保持10%以上的增長量。財富的增長需要物質為基礎，區內飼料產量的增加也是市場行為的必然。據客戶網統計數據顯示，2016年廣西區內共有飼料加工企業292家，截至2017年9月增加到318家，增長率達8.9%。飼料企業數量眾多，增長量喜人，這其中也埋藏著不小隱憂。
廣西飼料企業集團化發展趨勢明顯
比如，成立在玉林市成均鎮拍塘脊的巨東種養集團，具有廠房種養基地面積6200多畝，有員工1280人，配套有三黃雞種雞場、蛋雞種雞場、商品代蛋雞場、種豬場、商品豬場、大型孵化廠、雞蛋噴碼廠、飼料廠、有機肥廠、“公司+農戶”養殖服務部及屠宰加工等項目工程。可見，在諸多養殖場的養殖需求下，巨東集團旗下飼料廠可以實現飼料的自給自足，這樣一來，其飼料廠生產的原材料採購承受的價格波動將非常巨大。又如，廣西揚翔股份有限公司成立於1998年，是農業產業化國家重點龍頭企業，旗下26家子公司，員工5000多名，公司主營豬產業，擁有自養豬和服務養豬兩大板塊，是集種豬、肉豬、豬精、豬飼料、養豬設備、豬動保為一體的全產業鏈大型農牧企業，致力於打造“基因+產品+服務+互聯網”的綜合模式。年出欄肉豬100萬頭，飼料需求量龐大，自給飼料生產成為公司重要業務板塊。飼料加工企業集團化趨勢可以有效降低企業的生產成本，提高企業運營效率，進一步降低管理成本。
為應對更多的市場化需求，企業的產品結構得到優化
飼料的主體成分為玉米、豆粕、菜粕等粕類，外加其他的輔料。不同的配方適用於不同的禽畜水產。菜粕含有抑制畜類生長的毒物，所以不應在材料中過多添加，但對水產影響該不大，在水產飼料中使用量較多；豆粕蛋白含量較高，在仔豬料中用量較多。廣西地區多山多水，種養業發達，農村散養豬牛數量大，沿海漁產養殖量大，對飼料的需求多樣化。
原材料來源區位優勢明顯，但供應量不足
廣西為西南唯一沿海省份，區內有北海欽州防城等多個海港，海港承載力較大、貨物吞吐量大，可接收海外飼料原料進口，降低運輸成本。但是區內玉米大豆菜籽等種植量較少，對區外、國外進口依賴較重，限制了區內飼料的生產供應。
從以上圖表可以看出，歷來不是大豆大產區的廣西大豆產量逐漸下滑，內部供應萎靡不振，並不能滿足區內需求；玉米產量雖有一定的增長，但數量較少，除去口糧供應之後，用於飼料加工的數量並不多，也較難滿足需求。從原料來源上可以看到，在區內需求增加而生產原料供應不足，是限制飼料企業發展的 一大因素。
飼料企業做大做強的願景不突出，更多的是滿足自身需求
這也是農業集團化產業化發展的一個隱憂。區內較大的飼料企業往往是集團下屬的子公司，業務範圍甚至只是集團內部，當農業集團規模上去之後，自身對飼料的需求量便會大大增加，這時從外部購買飼料在成本、管理、品控、使用性等方面都會有更高的要求，遠不如自身設立飼料企業來得便利可靠。比如前述巨東集團，在拍塘脊養殖場設有自用的飼料廠，而當地只出場少量玉米，幾乎不產大豆，其原材料需要從外地購買輸入，所產飼料全部用於自有養殖場和農戶合作養殖場。並且，直至目前，仍然沒有一家飼料相關企業在A股上市，在做大做強的道路上，廣西區內企業仍然要走很多路。
飼料行業蓬勃發展，企業機遇難得。據廣西農業廳統計數據顯示2017上半年全區生豬出欄1696.8萬頭，增長2.1%，上半年生豬出產價格較低，但養殖量卻在創高，可預見，下半年生豬價格可能觸底反彈，飼料需求將得到釋放。回顧過去五年生豬及肉牛養殖量可見，近幾年的牲畜養殖處於較高的水平。
畜牧養殖的增加直接催生了飼料價格的上漲。
飼料價格在上漲，企業的生產利潤得以提高，規模擴大，帶來管理成本的上升。
總結以上飼料行業現狀可以看出，在市場需求擴大，生產能力提升，集團化生成的成本降低等因素影響下，整個行業仍然有較大的發展空間。2015年全區飼料產量達到1076萬噸， 2016年增加到1192萬噸，豆粕在飼料中佔比在20%—35%以上，則16年全區大約需要238.4萬噸—417.2萬噸豆粕。過去一年豆粕價格波動較大，以均價2300元/噸為計，豆粕需求價值將達54.832億—95.956億元。在2016年這樣豆粕價格大漲大落的行情下，企業若沒有套期保值等相關的價格風險管理，必將面臨巨大的成本波動，降低企業的運營效益。
企業套保價值明顯
廣西隆安德創飼料有限公司是一家比較先進的現代化企業，主要以研發生產、銷售豬濃縮、乳料為主的科技型企業，產品銷往雲南、貴州、廣西、越南等多地，年產飼料在12萬噸以上，產品在市場中佔有一定地位。以德創公司為例分析廣西中小飼料企業套期保值需求具有代表性，在規模上、需求上都有支撐的基礎。
同樣以20%—35%的豆粕佔比比例折中取25%的豆粕，德創公司則一年大約需要3萬噸豆粕，以三個月套保，則每季度大約需要0.75萬噸豆粕。2017年2月6日春節之後開工開始做下季度物料套保，此時豆粕M1705報價2919元/噸，廣西地區豆粕出廠現貨均價2870元/噸，至3月30日豆粕M1705報價2784元/噸，現貨出廠均價在2950元/噸。從上可以看出，現貨價格上漲了80元/噸，若公司此時去取貨將承擔現貨價格上漲的成本壓力，若在期貨市場上做了套保策略賣出期貨M1705，期價至3月30日下跌了135元/噸，此時買進現貨買進期貨進行平倉，總體上穩住了物料成本反倒小賺不少。
根據以上表格可以看出，企業在實行不同的套期保值策略，可以實現和規避不同的市場影響因素。在一季度，期現其價格不同向變化可以根據價格變化預期以適量的手數作出賣出套保，二季度時做買入套保，不僅保住了進貨成本，並在價格變化中獲得收益。當然，在經營實際中進貨也不會是按季度來，也不會按照季度月度均勻進貨，這是較理想的模型。
廣西隆安德創飼料有限公司經營過程： 原料採購-生產加工-產品銷售。企業想要獲得穩定的加工利潤，必須要讓生產經營具有穩定性，一旦採購價格波動很有可能吞噬加工利潤。企業只能通過套期保值來回避價格波動給企業帶來的不利影響，而期貨市場正好為企業提供進行風險管理的場所。
企業套期保值的關鍵是識別風險敞口。德創公司物料採購的成本不定，面臨較大的市場價格波動，但是成品飼料的銷售價格在較長時間裡難有大幅度的變化。如果物料購進成本上漲超過銷售收入，將吞噬加工經營所得。同理擴大到廣西同類企業，若沒有進行原料套期保值，將面臨極大的市場競爭壓力。
總結：
套期保值從長期來看對於企業降低經營風險會起到明顯作用，甚至會帶來額外的經營利潤。在市場廣闊的廣西市場，飼料企業利用期貨工具規避原料價格波動風險，保住收益，具有極大意義。飼料企業在自身需要提高風險意識的同時，也可以接受期貨公司等金融機構的風險管理。提高企業經營效益，完善金融市場，服務實體經濟，是期貨公司的願景，在教育市場，服務市場方面有不可替代的作用，也應加強與實體企業的聯繫，發揮積極作用。
