期货市场服务实体经济，核心还是从价格发现和风险管理这两项基本功能出发。自期货交易产生以来，价格发现功能逐渐成为期货市场的重要经济功能。所谓发现价格功能，指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、连续性和权威性等特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变动的趋势。风险管理则是在期货市场进行与现货相反方向的买卖时，价格的变动会使得期现交易价差相抵从而保证货物相对价格稳定可使价格风险降到最低限度。
期货的这两大功能前者是同一的市场性行为，后者则需要企业真实参与之后才有的作用。风险管理主要在产品成本之上。比如，在猪饲料中，豆粕的含量可以达到30%，以一个年产10万吨中小饲料企业，年需豆粕3万吨，以大商所9月8日豆粕1801收盘价2717元每吨，则大约3000手豆粕合约，每手价格上涨10元，生产成本就要增加30000元，成本的风险大大增加。
在期货市场进行操作，将有如下几种情况：
当然，以上做法是理论上的，实际上并不需要卖出现货而只需买进较少的现货即可。
广西饲料加工企业现状和发展预期
广西历来是农业大省，种养业发达，根据国家统计局数据显示，2011—2015年广西平均年产猪肉255.746万吨，牛肉14.34万吨，粮食产量1524.24万吨，玉米267.25万吨等等，大量的肉类出产和食粮生产，必然需要合适的消化。饲料在肉类出产和粮食消费之间扮演了重要的角色。据广西壮族自治区水产畜牧兽医局统计数据显示2010年全区饲料产量为682.51万吨，2011年上升到806.82万吨，复合增长18.21%，2015年产量更是增加到1076万吨，几乎每年都保持10%以上的增长量。财富的增长需要物质为基础，区内饲料产量的增加也是市场行为的必然。据客户网统计数据显示，2016年广西区内共有饲料加工企业292家，截至2017年9月增加到318家，增长率达8.9%。饲料企业数量众多，增长量喜人，这其中也埋藏着不小隐忧。
广西饲料企业集团化发展趋势明显
比如，成立在玉林市成均镇拍塘脊的巨东种养集团，具有厂房种养基地面积6200多亩，有员工1280人，配套有三黄鸡种鸡场、蛋鸡种鸡场、商品代蛋鸡场、种猪场、商品猪场、大型孵化厂、鸡蛋喷码厂、饲料厂、有机肥厂、“公司+农户”养殖服务部及屠宰加工等项目工程。可见，在诸多养殖场的养殖需求下，巨东集团旗下饲料厂可以实现饲料的自给自足，这样一来，其饲料厂生产的原材料采购承受的价格波动将非常巨大。又如，广西扬翔股份有限公司成立于1998年，是农业产业化国家重点龙头企业，旗下26家子公司，员工5000多名，公司主营猪产业，拥有自养猪和服务养猪两大板块，是集种猪、肉猪、猪精、猪饲料、养猪设备、猪动保为一体的全产业链大型农牧企业，致力于打造“基因+产品+服务+互联网”的综合模式。年出栏肉猪100万头，饲料需求量庞大，自给饲料生产成为公司重要业务板块。饲料加工企业集团化趋势可以有效降低企业的生产成本，提高企业运营效率，进一步降低管理成本。
为应对更多的市场化需求，企业的产品结构得到优化
饲料的主体成分为玉米、豆粕、菜粕等粕类，外加其他的辅料。不同的配方适用于不同的禽畜水产。菜粕含有抑制畜类生长的毒物，所以不应在材料中过多添加，但对水产影响该不大，在水产饲料中使用量较多；豆粕蛋白含量较高，在仔猪料中用量较多。广西地区多山多水，种养业发达，农村散养猪牛数量大，沿海渔产养殖量大，对饲料的需求多样化。
原材料来源区位优势明显，但供应量不足
广西为西南唯一沿海省份，区内有北海钦州防城等多个海港，海港承载力较大、货物吞吐量大，可接收海外饲料原料进口，降低运输成本。但是区内玉米大豆菜籽等种植量较少，对区外、国外进口依赖较重，限制了区内饲料的生产供应。
从以上图表可以看出，历来不是大豆大产区的广西大豆产量逐渐下滑，内部供应萎靡不振，并不能满足区内需求；玉米产量虽有一定的增长，但数量较少，除去口粮供应之后，用于饲料加工的数量并不多，也较难满足需求。从原料来源上可以看到，在区内需求增加而生产原料供应不足，是限制饲料企业发展的 一大因素。
饲料企业做大做强的愿景不突出，更多的是满足自身需求
这也是农业集团化产业化发展的一个隐忧。区内较大的饲料企业往往是集团下属的子公司，业务范围甚至只是集团内部，当农业集团规模上去之后，自身对饲料的需求量便会大大增加，这时从外部购买饲料在成本、管理、品控、使用性等方面都会有更高的要求，远不如自身设立饲料企业来得便利可靠。比如前述巨东集团，在拍塘脊养殖场设有自用的饲料厂，而当地只出场少量玉米，几乎不产大豆，其原材料需要从外地购买输入，所产饲料全部用于自有养殖场和农户合作养殖场。并且，直至目前，仍然没有一家饲料相关企业在A股上市，在做大做强的道路上，广西区内企业仍然要走很多路。
饲料行业蓬勃发展，企业机遇难得。据广西农业厅统计数据显示2017上半年全区生猪出栏1696.8万头，增长2.1%，上半年生猪出产价格较低，但养殖量却在创高，可预见，下半年生猪价格可能触底反弹，饲料需求将得到释放。回顾过去五年生猪及肉牛养殖量可见，近几年的牲畜养殖处于较高的水平。
畜牧养殖的增加直接催生了饲料价格的上涨。
饲料价格在上涨，企业的生产利润得以提高，规模扩大，带来管理成本的上升。
总结以上饲料行业现状可以看出，在市场需求扩大，生产能力提升，集团化生成的成本降低等因素影响下，整个行业仍然有较大的发展空间。2015年全区饲料产量达到1076万吨， 2016年增加到1192万吨，豆粕在饲料中占比在20%—35%以上，则16年全区大约需要238.4万吨—417.2万吨豆粕。过去一年豆粕价格波动较大，以均价2300元/吨为计，豆粕需求价值将达54.832亿—95.956亿元。在2016年这样豆粕价格大涨大落的行情下，企业若没有套期保值等相关的价格风险管理，必将面临巨大的成本波动，降低企业的运营效益。
企业套保价值明显
广西隆安德创饲料有限公司是一家比较先进的现代化企业，主要以研发生产、销售猪浓缩、乳料为主的科技型企业，产品销往云南、贵州、广西、越南等多地，年产饲料在12万吨以上，产品在市场中占有一定地位。以德创公司为例分析广西中小饲料企业套期保值需求具有代表性，在规模上、需求上都有支撑的基础。
同样以20%—35%的豆粕占比比例折中取25%的豆粕，德创公司则一年大约需要3万吨豆粕，以三个月套保，则每季度大约需要0.75万吨豆粕。2017年2月6日春节之后开工开始做下季度物料套保，此时豆粕M1705报价2919元/吨，广西地区豆粕出厂现货均价2870元/吨，至3月30日豆粕M1705报价2784元/吨，现货出厂均价在2950元/吨。从上可以看出，现货价格上涨了80元/吨，若公司此时去取货将承担现货价格上涨的成本压力，若在期货市场上做了套保策略卖出期货M1705，期价至3月30日下跌了135元/吨，此时买进现货买进期货进行平仓，总体上稳住了物料成本反倒小赚不少。
根据以上表格可以看出，企业在实行不同的套期保值策略，可以实现和规避不同的市场影响因素。在一季度，期现其价格不同向变化可以根据价格变化预期以适量的手数作出卖出套保，二季度时做买入套保，不仅保住了进货成本，并在价格变化中获得收益。当然，在经营实际中进货也不会是按季度来，也不会按照季度月度均匀进货，这是较理想的模型。
广西隆安德创饲料有限公司经营过程： 原料采购-生产加工-产品销售。企业想要获得稳定的加工利润，必须要让生产经营具有稳定性，一旦采购价格波动很有可能吞噬加工利润。企业只能通过套期保值来回避价格波动给企业带来的不利影响，而期货市场正好为企业提供进行风险管理的场所。
企业套期保值的关键是识别风险敞口。德创公司物料采购的成本不定，面临较大的市场价格波动，但是成品饲料的销售价格在较长时间里难有大幅度的变化。如果物料购进成本上涨超过销售收入，将吞噬加工经营所得。同理扩大到广西同类企业，若没有进行原料套期保值，将面临极大的市场竞争压力。
总结：
套期保值从长期来看对于企业降低经营风险会起到明显作用，甚至会带来额外的经营利润。在市场广阔的广西市场，饲料企业利用期货工具规避原料价格波动风险，保住收益，具有极大意义。饲料企业在自身需要提高风险意识的同时，也可以接受期货公司等金融机构的风险管理。提高企业经营效益，完善金融市场，服务实体经济，是期货公司的愿景，在教育市场，服务市场方面有不可替代的作用，也应加强与实体企业的联系，发挥积极作用。
