在2019年，比特幣的主要用途仍然是投資和投機。表面上，從比特幣現貨市場的交易量來看，情況不容樂觀。
深入研究，我們可從欣欣向榮的衍生品市場發現，比特幣的流動性比以往任何時候都要健康。
本文研究了比特幣交易行為的近期發展及其對生態系統的諸多好處。
比特幣真實的交易量是什麼？
確定比特幣真實的交易量是一個熱門話題。
在2019年初，Bitwise發現CoinMarketCap.com 上報告的比特幣交易量95%都是假的。 Bitwise得出結論，僅依靠10家交易所就可準確報告交易量。隨後，Alameda Research研究發現，儘管許多交易所確實產生了虛假交易數據，但實際交易量卻大大高於Bitwise的發現。
本文並沒有為今天比特幣的實際交易量提供絕對數字，而是更關注交易量與時間的變化關係。通過分析交易量的變化，我們可以深入瞭解比特幣生態系統的發展。
為了開發一個可信的比特幣歷史交易量檔案，我們使用了Bitwise的保守選擇以及可在TradingView獲取數據的Alameda信任的交易所。
現貨市場交易量基本持平
如下圖所示，現貨市場交易量（以法定貨幣買賣的未槓桿實物比特幣的價值）並未超過2017/2018年的泡沫高峰。
比特幣現貨市場平均每週交易量未超過2017年峰值
但是，自2018年初以來，一種新的動態不斷髮展——比特幣衍生品的大量使用。
衍生品改變一切
現在僅考慮現貨市場的交易量就不再準確了。
衍生品市場規模已經超過了現貨市場，交易人員利用期貨合約進行多頭和空頭的槓槓操作。
衍生品的生長速度令人驚訝，比特幣的現貨和衍生品的總交易量目前處於與2017/18年峰值相同的水平。
到2019年8月，比特幣平均每日交易量比2017/18高峰時高出40%以上。
比特幣衍生市場交易量已經吞噬了現貨市場
為什麼衍生品交易量會保持增長？
衍生品的使用並沒有任何放緩跡象，我們也沒有理由懷疑它會放緩。一些人稱最近的期貨交易很熱，就像2017年的ICO熱潮一樣，但是對法幣市場的觀察卻發現了另一番說法。
在全球範圍內，法定貨幣衍生工具合約的面值約為1千萬億美元。這比比特幣的市值大6250倍（法幣衍生品比法幣總供給大6到13倍），比特幣還有很大的增長空間。
傳統貨幣市場價值評估
交易量作為重要指標
強勁的交易量推動價格強勁上漲並不罕見，正如近期發佈的推文所言，以往比特幣達到歷史高點後，隨著比特幣的上漲，出現價格整合。最近的交易量激增可能對比特幣價格走勢存在潛在影響。
流動性增加的好處
交易量增加是比特幣朝著更大采用邁出的一步，它為比特幣提供了更大的入口。更大的流動性使得大型金融機構更容易進入比特幣市場，因為：
· 市場價格可以得到更好地信任· 在較大資金進入或退出市場時不會致使市場出現重大價格滑落· 期權和其他衍生工具提供多種投資策略
衍生品還允許礦工在比特幣被挖出來之前鎖定其售價，從而對沖近期的現金流。與其希望比特幣的價格保持不變或上漲，礦工們現在可以做空（出售）比特幣或購買看跌期權。這一過程可以幫助礦工獲得更明確的收入來源，使他們能夠更好地管理其業務，以確保實現盈利。這種確定性也使得切換到其他加密貨幣挖礦的成本更高。礦工的對沖在減半的時特別有用，在區塊獎勵減半時，盈利能力的下降可能導致礦工拋售，並導致比特幣價格在短期內暴跌。因此，從長遠來看，我們可能看到算力的增長更加平穩。
