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這個其實很簡單的。普通股票投資是低買高賣。做空則是高賣低買。
做空是一個投資術語,是金融資產的一種操作模式。與做多相對,做空是先借入標的資產,然後賣出獲得現金,過一段時間之後,再支出現金買入標的資產歸還。做空的常見作用有投機、融資和對沖。其中用做空投機是指預期未來行情下跌,則賣高買低,將手中借入的股票按目前價格賣出,待行情跌後買進再歸還,獲取差價利潤。其交易行為特點為先賣後買。實際上有點像商業中的賒貨交易模式。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利,就是先在高位借貨進來賣出,等跌了之後再買進歸還。
投資者做空必須到券商開通融資融券賬戶（建議到大券商開通，大券商券源比較多，比如國泰君安證券和中信證券）兩融賬戶開通條件可以看圖片[機智]
現在國內做空機構多且很容易借到券源跟證監會、中金公司政策有關。
2019年6月21日，證監會發布《公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引（試行）》，正式開啟了公募參與轉融通業務的新時代。消息發佈以來，市場好評不斷，公募基金轉融通業務將大幅擴大市場券源供給，促進市場多空力量均衡，推動市場平穩健康運行。
轉融通的擴大，帶動了對沖工具的轉型升級，不少私募對沖基金大佬也紛紛叫好。凱納資本陳曦直言“量化投資3.0時代已經來臨”；金鍀資產任思泓在對沖基金年會上提出“對沖基金明年最大的機遇在於轉融通”；明汯投資裘慧明也認為“轉融通帶來了新機會，最晚到2020年中，基本面多空產品或許就會大量湧現”。
兩融標的擴容、轉融通開啟量化對沖新時代
除了在2019年6月公募基金轉融通出借指引出臺，2019年8月19日，兩融標的時隔近3年之後迎來第六次擴容。本次擴容之後，兩融標的股票由950只增至1600只，兩融標的市值佔比由71.56%增至87.09%。中小創股票得到了大範圍的納入，中證800成分股（滬深300+中證500）兩融標的覆蓋率也達到了95%。隨著公募基金出借的持續深入，市場券源供給量也在持續擴大。截至2019年12月20日，市場轉融券數量已達到965只，轉融券日均成交量達3800萬股，相較前期有大幅提升。 當前公募基金出借的最大主體為ETF基金，其中跟蹤滬深300和中證500的ETF規模較大，其中跟蹤滬深300指數的ETF總規模超1100億元，跟蹤中證500指數的ETF總規模超600億元。中證800成分股可供出借規模近600億元，整體券源供給豐富，中證800成分股內的股票多空策略已具備實際操作基礎。（數據可能有一定誤差，最近沒太關注兩融市場新聞）
股市中國紅
借來股票有兩條路徑。
正常沽空。
正常的沽空類似於融券，必須要有券可融。這一點美股和A股一樣，差別在於美股融券渠道較多。比如有些上市公司高管，他們有股票，但是是限售的，他們就要出借或者質押這些股票來獲得一點收益，或者套取現金。這些股票短期內會凍結，此時借出這些股票，對於各方面都是有利的。轉融通業務往往有很多的融券來源。
另外，美國有些股票有做市商，這些做市商的責任就是滿足交易。當空頭想要做空融不到券的時候，這些做市商就要站出來，接下空單。很多量化交易者早期都是做市商而來。最近炒得火熱的中行原油寶。其實中行承擔的就是做市商的角色。而真正的期貨在美國芝加哥交易所。你要做空或者做多原油，你通過中行，他必須滿足你的交易需求。對於普通人可能很難理解，為什麼做市商要通吃？簡單說，多空雙方都從做市商獲得報價，做市商通過多空報價之間的細小差額來實現利潤。至於先是多頭上門，還是空頭上門，做市商不關心，他的股票，都是暫時過手。如果這個時候空頭要借，那麼就借好了。
裸賣空
除了正常的沽空。在美國市場更多有一種裸賣空。股票是虛擬的，賣出之後必須要在一定時間內買回平倉。但股票不是真股票，是假股票。2008年次貸危機雷曼兄弟就遭遇了大量裸賣空。這是一陣需要限制或者禁止的賣空行為，但是在美股這種金融開放的金融市場，屢禁不止。想想，期貨都有人玩，為什麼裸賣空會沒人玩？對於提供虛假賣空股票的人，裸賣空需要更高的費用和保證金。對於做空者，他們需要的是做空工具。
期權
期權需要有人簽發，也就是交易有對手方。所有股票都可以有期權。對於賣出期權的一方，他們會通過簽發期權獲得一筆收益。如果買入期權的人沒有達到行權要求，這筆錢就是白拿的。
期權的玩法更加多樣。比如期權對敲，拋補。和股票可以搭配，做風險對沖工具。
綜上
要做空一個股票，在國內不容易。在美股，也不是很容易，關鍵是需要時間去收集這些做空的工具。你要考慮每一樣工具的成本，合規性，可做空的規模。所以實際上很多渾水公司做空，不是單單自己做空，而是將報告利益擴大化。發給很多機構。一方面，可以壯大空方的聲勢，另一方面，通過成功預測獲得對沖基金的諮詢費。
凱恩斯
國內機構做空股票通常的渠道有三種
第一種，融資融券。這個是目前最官方的融券做空的方式，好處是開通起來很方便，月均資產50萬就能在券商開通。缺點是，未必借的到自己想要的票。每家券商能借的票都是差不多的。
第二種，場內期權和股指期貨。場內衍生品做空主要是做空指數，建倉門檻較高，需要有相當的專業知識。如果要做空個股，成本較高，需要建立相應的頭寸。
第三種，場外收益互換。券商或者機構自營有股票長期持有。作為機構如果看上某隻股票，可以問機構借，做收益互換付出相應的利息。缺點是機構即使有票也未必肯借，股票借過來會有摩擦成本，即交易手續費。過戶的時候也會有市場波動，需要提前劃定責任歸屬。
總的來說國內做空的手段還是比較少的，各種渠道都有一定的限制，大多數機構借券主要是為了做對沖。純借券來做空的機構非常少。
