4月22日，愛奇藝迎來了它十週歲的生日。
儘管今年疫情的影響，愛奇藝十週年慶典並不如往年熱鬧，但是愛奇藝依舊為員工送了愛奇藝十週年紀念版鑽石年卡。綠色依然是底色，股票代碼“IQ”印在一顆充滿歡聲笑語的綠色星球上，那是十年來愛奇藝所積累的生態和成果，包含了龔宇對線上娛樂王國搭建的憧憬與想象。
經過十年的發展，愛奇藝已經成為頭部視頻行業，但頭部致勝的遊戲裡，重壓也隨之而來。短視頻競爭、內容投入走高、付費會員增速放緩……即使是行業頭部的愛奇藝，內外交困之事也絕不會少；在接下來的十年，愛奇藝的視頻之路又行至何處？
百度扶持下的視頻網站“黑馬”
愛奇藝相較於拓荒者樂視網，以及其他老牌視頻網站，愛奇藝是中路崛起，並快速成為在線視頻網站的新晉領跑者。愛奇藝能取得這樣的成績，離不開百度的扶持和自身的突圍。
自2011年至愛奇藝上市前，百度一直利用其最大的互聯網流量入口優勢，持續為愛奇藝導入流量。除了巨大流量外，百度還對愛奇藝進行資金輸血。俗話說，背靠大樹好乘涼，愛奇藝站在百度巨人的肩膀上，優勢地位顯現。
此外，愛奇藝除了外部百度的幫助外，還離不開自身的努力，愛奇藝在視頻行業中開創了無數個第一，成為第一個吃螃蟹的人，如付費會員制、自制網劇、網絡大電影等等。當前已被其他視頻網站效仿。
如今，經過視頻行業的發展，整個視頻行業逐漸向“優愛騰“三足鼎立的格局靠攏，會員付費和廣告收入的商業模式，貌似也走得通。但是視頻行業經營的風生水起，依然難以擺脫虧損的命運，包括愛奇藝。
虧損背後：內容成本巨大，會員增長乏力
透過愛奇藝最新財務答卷，其海平面下仍是暗流湧動。首先，在會員相關業務的“春風滿面”下，愛奇藝在營收結構、淨利率等關鍵指標上顯得後勁不足。
財報顯示，會員與廣告之外，愛奇藝2019年全年其他業務營收達37億元，同比增長30%，全年內容分發收入為25億元，同比增長18%，兩者在全年總營收中合計佔比超21%。細分層面上，電商、遊戲、分發各有突破，但在愛奇藝所提出九大IP貨幣化手段之下，其撬動的營收也只是冰山一角。
拉長時間線，愛奇藝已顯露出增勢疲弱的端倪。近五年財報顯示，愛奇藝營收雖然不斷增長，但增速卻不斷下滑，而且，虧損持續擴大，特別是2019財年，淨虧損達103億元，同比擴大13.4%。
無獨有偶，背靠阿里巴巴的優酷以及騰訊視頻，都是處於虧損狀態。而造成虧損主要原因在於內容製作、版權購買上。
在運營支出方面，根據財報顯示，四季度，愛奇藝的內容成本為人民幣57億元，幾乎佔據了2/3的成本支出。
之所以內容成本支出高，主要是因為愛奇藝大手筆購買版權，用高昂的內容成本換取用戶流量，這種燒錢搶佔市場的模式讓每一家視頻網站都不堪重負。
此外，隨著會員業務的興起，廣告業務也受到了相應的影響，再加上抖單、快手短視頻的興起也在一定程度上“搶”走了本應屬於視頻網站的廣告收入。
同時，雖然愛奇藝的會員數量仍在增長，但其會員板塊的整體增長率卻在明顯下滑。
數據顯示，愛奇藝的用戶付費率在2017-2019年分別是12.06％、15.69％、17.88%。不難看出，愛奇藝的付費率在逐步增長，但增長勢頭已初現疲態。
因此來看，愛奇藝之所以虧損，無非是收入和成本並沒有形成一個良性的商業循環。
尋找發動機，愛奇藝下一個十年
付費會員增速不力，商業護城河不夠深，愛奇藝的增長活力正遭受拷問。過去，“會員搶先看”、自制內容等都是愛奇藝的重要增長引擎，而隨著內容賽道的競爭日趨激烈，愛奇藝需要“再造”增長髮動機。
海外市場、內容創新和生態戰略都成為可選項。愛奇藝錨定海外市場的原因不難理解，國內流量紅利見頂，而印度、東南亞等海外市場正迎來新一波人口紅利，但是如何進行本土化運營仍考驗愛奇藝的一道難關。
同時，在國內市場，“內容為王”成為重中之重。
如今，愛奇藝還無法被打上“愛奇藝出品，必屬精品”的標籤，這意味著愛奇藝在內容之旅上還有很長的道路要走。
迴歸現實，“愛奇藝們”所處的環境正激烈變化，快手與抖音的迅速成長正持續威脅到長視頻陣地；面對高度娛樂化且免費的短視頻內容，視頻網站的付費收入遭遇嚴峻考驗。
隨著外部競爭與模式困境的加劇，對愛奇藝而言，增勢疲態已實打實地擺在眼前。在其踏上新的十年征程時，這些問題又將如何破解？
