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來源：鏈聞
十年來，加密貨幣領域井噴式崛起擴張，挖礦產業作為行業上游支撐加密貨幣網絡共識的支撐領域，可謂是行業興衰的晴雨表。2020 年宏觀經濟的不景氣同樣籠罩著加密貨幣行業，礦業同行們也在困難中砥礪前行，Winkrypto作為行業整合營銷服務商，聯合一線礦業公司發起「世界數字礦業大會」（世礦會），聚攏行業從業者與意見領袖探討前景，堅定信心。
4 月 16 日 Winkrypto 正式啟動首屆「世界數字礦業大會」「創世季」線上視頻峰會，連續 5 天邀請近 70 位加密貨幣頭部礦業與金融服務機構創始人與負責人，深度交流並分享挖礦行業的挑戰與機遇，在行業寒冬下展望礦業發展前景。
在世礦會「創世季」啟動日，出席的嘉賓皆來自礦業與金融領域的頭部企業創始人與負責人，一同回首老礦工往事，展望對減半與比特幣挖礦的影響。本文為尖峰話題一「數字礦業的過去：老礦工故事會」與尖峰話題二「數字礦業的未來：減半與比特幣挖礦終局」全程文字記錄，查看完整的節目視頻可 回看，以下是直播全程的文字記錄，內容有所編輯。
本期直播的核心看點有：
- 幣信礦業劉飛：交易所崛起需機遇，而掌握加密礦業週期可以帶來更多機會
- F2Pool 神魚：目前處於礦業去產能以及被動優化產業效率的階段，與 16 年較相似
- F2Pool 神魚：減半因素不會對市場有過強影響，宏觀經濟及行業亮點或帶來新行情
- 挖易李培才：牛市場景需要新熱點，數字貨幣解決方案對增值商業場景具有吸引力
- 許哲：未來加密礦業利潤率會趨平，疫情造成的去全球化是「出圈」最大希望
尖峰話題一「數字礦業的過去：老礦工的故事」
時間：2020 年 4 月 16 日 19:00-20:10 （星期四）
嘉賓：
- 許志宏，腦洞大開創始人（主持）
- 神魚，F2Pool 聯合創始人，Cobo 聯合創始人兼 CEO
- 李培才，上海挖易聯合創始人
- 劉飛，幣信礦業 CEO
主持人（許志宏）：我們今天是世礦會第一場的對話，話題叫做「老礦工的故事會」，我不知道這個故事成分有幾分？我自己是個小礦工，但是我很想聽聽你們這些老礦工的經歷。先請各位介紹一下。
劉飛：大家好，我叫劉飛，負責幣信礦業事業部，我現在在幣信負責兩塊業務，一個是金融的業務，一個是整個比特幣挖礦的業務，金融業務大概管理了 6000 個 BTC 的母基金，然後整體金融業務規模大概在兩萬個 BTC。比特幣挖礦業務管理了 3000 多 P 的算力以及對應的礦場，我這邊還管理了幣信雲算力的一些業務。我加入幣信之前是負責火幣的用戶運營、流量運營等工作，也為一線二線不下十家交易所做培養的工作，我算是礦業裡面最懂交易所的，懂交易所中最懂挖礦的人。
主持人（許志宏）：好，接下來神魚。
神魚：大家好，我算是中國比較早期的一個礦工吧，寫挖礦教程，2013 年我們創辦了中國第一個比特幣的礦池，目前支持了將近 50 種 PoW 的幣種，有非常豐富的挖礦上下游的功能和服務。2017 年我們面對 C 端提供一系列資產的存儲管理這樣的功能，也有一款錢包為高淨值用戶提供資產管理。
主持人（許志宏）：我覺得 Cobo 禮盒的審美趣味特別有意思，搞了一套密碼朋克的東西，太有意思了，非常喜歡，謝謝神魚。接下來上海挖易的李總。
李培才：大家好，我是挖易的聯合創始人李培才。我進礦圈也算比較早吧，大概 2013 年左右就開始以礦工的身份進到這個圈子裡面。我們公司主要是給客戶提供礦機的託管服務，還有云算力，我們的優勢就是在於提供很多託管服務給一些中小型的客戶。目前除了託管服務之外，基於託管服務我們也推了一些衍生的服務，包括像礦機的抵押借貸，幣的抵押借貸，還有 OTC 的交易。我們目前手上掌管的礦機數量大概有 25 萬臺的規模，如果你是一個挖礦的新手的話，我們口號就是提供挖礦的一站式服務。
進入挖礦行業的機緣
主持人（許志宏）：我很想問一下三位，是什麼樣的機緣進入挖礦這樣一個產業？先從李總開始。
李培才：這個要回溯到 2013 年，那個時候我記得 5、6 月份的時候一個高中同學問我比特幣礦機的時候，那時候我還不知道什麼是比特幣，我還以為他被騙了，到了 10 月份新聞裡出現很多比特幣的新聞，那是大牛市嘛，比特幣從幾百人民幣一直漲到八千人民幣，不到半個月的時間漲了 10 倍的樣子，我記得當時看了一篇文章，就是神魚寫的怎麼去挖礦，甚至那時候都不敢買比特幣礦機。
那個時候剛好萊特幣也漲了很多，萊特幣當時還是用顯卡在挖，這個我還知道，買一個高端一點的顯卡，我記得一個月就回本了，就想這個不錯，就趕緊去買顯卡。但是發現整個淘寶、京東顯卡全部斷貨了，後來從 58 同城上找了一張顯卡，7850 還是什麼，就這樣慢慢的，按照神魚的教程一點一點配置顯卡插電腦上，那個時候萊特幣的挖礦還挺原始的，因為沒有專業礦機，基本上都是相當於比特幣最早期的挖礦。
這個時候就接觸到另外一個行業，就是二手礦機的銷售，很多人想買礦機但是不知道怎麼買。我記得我第一次交易就是南京的一個二手礦機的經銷商開車四個多小時從南京跑到南通，所以我說這個事我幹不了，那時候還沒辭職，沒那麼多時間。剛好當時也是一個比較好的時間節點，那個時候整個礦機的生產從國外開始轉移到中國了，我那個時候 2014 年的 3、4 月份，那個時候全球第一款 28 納米的礦機就出來了，這個機器很多老外想買，但是不知道怎麼買，我們就賣給他們，這樣誤打誤撞一步一步進的礦圈。後來賣了大概 3 個多月，基本上把退休之前的工資都已經賺回來了，覺得這個行業挺好，而且碰到了很多很有意思的人，我記得那個時候有一個老外跟我聊了半個小時，就打了 300 多個比特幣給我，按當時的市場價算，大概價值 150 萬的樣子，人生第一次見這麼多錢，收錢的時候手都有點抖了，覺得挺好玩的。
反正我覺得感悟挺深的，第一個感悟，這個行業還是要找一個業務機會，不能說純粹的挖礦或者炒幣。第二個這個圈子裡面信譽還是挺值錢的，後來我問那個老外你不怕我騙你嗎？他就覺得我以前很多的交易記錄都是公佈在論壇上的，包括我一些客戶怎麼詢價、交易、物流的，所以很多跟我交易過的客戶，對我們的評價都非常好，那個時候就意識到信譽在這個圈子裡面非常值錢，沒有信譽很多事情不好做，所以一直到現在我們都是秉持這個原則在做事，找靠譜的人做靠譜的事，這樣一路走過來的。
主持人（許志宏）：剛剛培才說了，你最早的配置礦機，就是看著神魚的教程來配置的，我們把時間給神魚，你是誰帶入圈的？
神魚：我當時其實是一個很偶然的機會，我當時還在上大學嘛，有一個很無聊的午後準備去圖書館寫作業，就拿著電腦但是就沒有寫，就在網上看一些帖子，很偶然看到了一個很古老的一個新聞，科技媒體的一個新聞快訊，在兩個小時裡面提到了兩三次比特幣，我就比較好奇，就谷歌了一下比特幣是什麼，就誤打誤撞打開了中本聰的那個白皮書，讀完之後就非常的震撼。
後來我就開始，因為當時基本沒有中文的資料，我就開始去論壇裡去看帖子，基本上把中本聰寫的帖子，包括早期的帖子都讀了一遍。我發現還有二級市場，就去上面炒，炒了幾個月，發現自己作為一個工科男還是很不擅長這些金融操作的，後來我們就感覺挖礦還是相對靠譜，因為我們對硬件還是比較瞭解的，就開始閱讀各種教程。剛好當時是從 CPU 開始轉向 GPU 的時候，這時候也是一個算力的變革期，所以我們就開始研究早期 GPU 怎麼去配置，當時也比較複雜，大量的調整顯卡頻率，內存頻率，去讓它跑一個穩定高性能的狀態，所以就開始研究這些，買了一些顯卡在宿舍裡調試。
後來就跑了，早期把一些筆記本都燒壞了，因為那個顯卡發熱量很大，早期的顯卡抗不住這樣的熱量。後來寒假的時候回到了家裡，就開始在家裡攢了一批早期的機器，大概十幾臺，每天挖，放在臥室裡，因為它不穩定，晚上會自動的掛掉什麼的，就起來給它重啟。只要沒有風扇的噪音，人就立馬醒過來，就開始調試。
當時很多人用 CPU 去破解諾基亞的手機，在網上認識了很多這樣的朋友，所以從他們那也取得了很多調試的經驗，包括漏洞運維的腳本。因為沒有中文資料嘛，調完之後發現還挺穩的，開始在論壇裡、QQ 群裡教大家怎麼挖礦，怎麼用顯卡這樣原始的方式挖比特幣，就寫了一個比較原始的早期的帖子，QQ 群裡面手把手帶了，特別早期的一些人都是在 QQ 群裡交流，基本上是這樣的一個過程。
主持人（許志宏）：你能回顧一下這大概是什麼時期？你從最早發現比特幣到 QQ 群來帶徒弟？
神魚：從 2010 年開始，我 2011 年、2012 年在這個上面花了比較多的時間，2012 年一直在這上面，以至於後來都沒有畢了業，因為整天都教室裡看不到，最後老師說不來了？同學說他休學了。
主持人（許志宏）：我發現好多交易所開始進挖礦產業了，我發現領導這個風潮的是劉飛總，說實話，都說交易所特別好賺錢，你幹嗎做這麼一個傻大黑粗的業務，你是怎麼進礦圈的？
劉飛：我當時在交易所，一開始在交易所的時候並沒有像神魚、培才他們自己親自挖過比特幣，我其實跟朋友們不一樣，雖然在服務大家，但是其實對比特幣其實並沒有信仰，也看不懂。後來 2017 年 1 月份央行來檢查，當時找了所有的專家學者，也討論了各種研討，最後發現結論是比特幣這個東西關不了。世界上執行力最強大的政府，如此多的專家學者最後發現關不了它，我就開始對比特幣慢慢有信仰。
我在做全球化的時候跟很多國際所謂的比較出名的富豪階層去交流的時候，發現原來這些有錢人想的跟我們普通投資者完全不一樣，發現他們更能看懂經濟和國家運行的本質，他們看透一個東西很快，我去美國，去跟土耳其前五大家族裡的四大家族講完了，他們很快就買了比特幣。
不過我挖礦的過程其實是不太順，因為我大概是在 2018 年 7 月份的時候進了礦圈，認識這麼多大佬嘛，想著跟著大佬掙點錢，但是礦機上架之後大概三個月，一分錢都沒有回來，我就去問問吧怎麼回事，人家說我們不但沒有錢，我們現在還欠了礦機廠商一大筆錢，結果當時投資款還打水漂了。之後就發揚了自己這個鑽研的精神，就慢慢鑽研，從 LP 活活變成了 GP，這麼開始進來的。用老蔡跟我說的話說，這麼多年挖礦見過很多不走運倒黴的，他說從來沒有見過你們這波這麼倒黴的你們基本一次挖礦把礦圈所有坑都踩了一遍。
還有就是不要加槓桿，包括挖礦這個事也不能加槓桿，最好都現貨，因為一加槓桿之後，機器也是不歸你管，中間各種地方的成本，本來都是能控制的，但是由於你這種沒有使用權，對你無法控制成本，最後其實跟 VP 做的，人家全賺錢了，我們加槓桿的一直虧到現在，人家早就回本了。我覺得一個東西研究明白了你再幹，如果是研究沒明白你就幹了，運氣掙的錢，早晚憑本事也得虧，基本就是這麼進來的。我跟培才、神魚這種經歷完全不一樣。
主持人（許志宏）：我打斷你一下，你在火幣做到這麼高的職位，按正常來說你就應該開個交易所，好像你轉了一個很大的轉盤，這個我蠻好奇的。
劉飛：是這樣的，其實交易所這個事情不是人人都能開的，你會知道其實大部分真的是機遇給到你的，更多是歷史機遇給到你的，更多是監管型套利，這個不是什麼時間都能做的，但是礦業不一樣，週期性會給到你錢，而不是非得監管性給到你錢。還有一個我在火幣一年見了一千多個幣，大家知道都是假的，大部分都是沒有用的，所以真真正正有價值的是在交易所有流通價值，如果交易所沒有一個監管套利給到你的話，我們其實可選擇性並不多。
如何看待比特幣第三次減半？
主持人（許志宏）：好精彩，謝謝！今天是 4 月 16 號了，馬上不到一個月的時間就要減半了，應該是比特幣的第三次減半。所有人都會說第一次減半漲了一百倍，第二次減半又漲了 30 倍，這個歷史總要重演一下嘛，你們怎麼看？會有比較可觀的減半的行情？我們先從培才總開始吧。
李培才：我相信數字貨幣還遠遠沒有到它的平臺期，它現在還是一個高速發展的階段，至於說什麼時候，比如說減半之後就會迎來一個大牛市，這個我是持一個未知的態度，我覺得可能確定性比較大的是在未來的 5-10 年這樣一個長週期裡面，數字貨幣還會是一個長期的牛市。
這個原因很簡單，因為從我的認知裡面，我覺得比特幣它一旦到了牛市需要兩個東西，一個是比特幣，比特幣它是整個數字貨幣的基石，比特幣它不需要什麼新的熱點，它現在已經穩定運行了 10 年了，它只要保持這樣穩定運行的狀態，大家對它的重視程度越來越高，跟劉飛總說的一樣，很多有錢人會意識到這個東西特別方便交易，特別方便攜帶，又具有隱私性，數量又是恆定的，這個對很多的人會有一個長期的吸引力的。
第二個，市場需要一個熱點，這個熱點可能是再次激起了大家的想象力。未來數字貨幣的應用場景要比現在廣泛的多，它應該是會滲透到很多真正的商業領域去，比如最近我發現遊戲領域可能數字貨幣就會有很強的一個生命力，包括我覺得可能接下來 IPFS 去中心化存儲也會帶來一些新的商業機會或者商業模式，但是在它沒有出現之前，我們都很難講，但是我相信這個東西會出現的。
主持人（許志宏）：謝謝培才總，我們問一下神魚，目前 2020 年這個當口和區塊鏈行業的哪個階段是最像的？展望一下今年的減半。
神魚：如果強要找的話，可能是跟 2016 年會比較像一些，因為基本上也是上一輪的減半，再加上整個礦業基本上是處在一個去產能、被動去優化產業效率和成本的一個階段，基本上我覺得應該是跟 2016 年的整個礦業的這段是類似的。
今年減半我覺得價格方面，大家基本上減半的預期已經基本上釋放了，並且這次減半跟之前不太一樣的一點，因為我們現在挖出了 800 多萬比特幣，對比特幣單個的影響其實每日的拋壓已經不是那麼的大了，它對於整個市場的流通來講。
之前比特幣是現實世界的對沖，尤其是一些區域對抗的對沖，但是現在因為疫情的原因，整個大家在擔心生存問題，不是資產避險這些問題，所以導致整個比特幣它跟一些好的金融資產的走勢是正相關的。所以我覺得減半這個因素在未來一段時間裡，在疫情沒有解決好的情況下，可能不會有特別強烈的影響。
我覺得今年接下來一個大的拐點，就是隨著疫情的發展，更多央行的降息也好，QE 也好，肯定會帶來大水漫灌的局面，這個局面逐步傳導到了整個實體經濟，並且很多的熱錢可能會有一部分流向數字貨幣來避險，但是前提是疫情要穩固解決的情況之下，不會出現更差的情況。這是有可能會有一部分的熱錢湧入整個區塊鏈的世界裡。另外像培才總說的，我們需要有一個新的熱點，或者叫一個新的拐點出現，可能會帶來行業新鮮的血液和新的關注點，如果這兩個條件都能滿足，可能今年出現的時候，會帶來一波新的非常有想象力的一個行情。
主持人（許志宏）：神魚你好像對新生事物有特別多的關注，現在是 2020 年 4 月份，你在過去這兩個月從春節到現在有對哪些事物感興趣嗎？我很想聽聽你對新事物的關注點在哪？
神魚：區塊鏈領域的話，我主要跟隨 IPFS 的發展團隊內部做了一些基礎的研發和調研，它們最近升級的比較頻繁，因為它們今年死活都要上線，IPFS 整個協議的上線，包括它的激勵層的迭代，包括上面可能會出現新的應用，會帶來一輪新的變化。因為你的網站不需要託管了，你的數據也不需要用很多服務器，並且很多小的數據都是可以快速共享和分享的，都會產生極大的價值，我們已經看到了一些案例，比如在線數據庫，我覺得這可能是未來數年間可以和以太坊相比的區塊鏈浪潮。
主持人（許志宏）：謝謝神魚總。到劉飛總，你來說說你對今年減半的觀點。
劉飛：首先今年減半，回顧兩次減半，都有減半前和減半後兩波，上次整個行情去槓桿去的非常徹底，包括近期的走勢，如果我們綜合把整個議價和市場整個來看的話，在這個價格附近還是比較穩的。
至於你說減半後有沒有行情？就像剛才兩位提到的，這其實是一個長期的關係，它會受短期的事件引爆，長期更多是一個供求關係的問題，所以當整個挖礦供給減少的時候，短期你可能看不到對事件的影響，要整個市場對比特幣的存儲需求和市場上整個供給失衡之後才會表現出來，但不會減半之後立馬就表現起來。
但這個事情我們拉長看，如果需求還是沒有那麼多，供給減一半的話，我們會覺得價格至少會有上漲，但是這個不足以成為一個每次減半行情的故事，我們第一次減半看到了歐債危機，大家當時發現了比特幣，覺得這個東西政府不能凍結。第二次的時候其實我們減半之後當時也沒有特別明顯的上漲，後一輪的漲還是當時因為日本的合規化和朝鮮的朝核危機，當時韓國拼命的買。
這次我們看到更不好的一個事件，整個全球從科技領域還是經濟領域逆全球化，不論是中國和整個世界。第一點就是無限 QE，其實大家沒有價值矛定的矛點，第二個就是逆全球化，有可能會導致整個國際的結算會越來越困難，這兩點上是可以預見到的和可以看到的對比特幣的價值是有比較多的需求的點，我覺得在無限 QE 下大家都需要真正屬於自己的資產，當然這是有錢人想的東西。
主持人（許志宏）：OK，現在我們最後每個人一兩句話給自己的業務或者朋友的業務打 call，打打廣告。先從劉飛總開始。
劉飛：投資現貨，遠離槓桿，如果控制不住，就來幣信買點礦機，挖礦也行。
神魚：減半後要獲取超額穩定的收益就來魚池挖礦，我們最近上線了一個智能挖礦服務，需要套期保值，就用我們的錢包。
李培才：我們希望不管什麼時候，我們都能夠成為這個行業裡面比較靠譜和專業的基礎服務商，就跟神魚他們一樣能服務好大家。
主持人（許志宏）：能給我們推薦一個 OTC 的廠商嗎？
李培才：合規的 OTC 我一般找 KOI 多一點。
主持人（許志宏）：好，我們環節所有廣告都帶到了，好硬啊我們今天的廣告，謝謝大家，謝謝三位！
尖峰話題二「數字礦業的未來：減半與比特幣挖礦終局」
時間： 2020 年 4 月 16 日 20:00 - 21:00 （星期四）
嘉賓：
- 張力，力說創始人（主持）
- 楊海坡，ViaBTC 創始人 CEO
- 朱砝，幣印聯合創始人
- 張文成，比特微銷售總監
- 許哲，知名投資人
比特幣減半對礦池與礦機最大的影響是什麼？
朱砝：最直接的影響就是所有的收入都減半，因為礦池唯一的收入就是挖礦手續費。腰斬之後，礦池公司都不太好過。我覺得這次減半最深遠的影響可能是沒有影響，不是真的沒有影響，而是這次減半的影響可能很小。
楊海坡：減半對於行業最直接的影響就是礦業，因為整個礦業的收入整體減半。最直接的就是很多老舊的礦機，特別是上一代的機皇 S9 肯定會退出市場。除非出現奇蹟，幣價翻倍大漲。我覺得目前情況下超過一萬，甚至一萬四千美金幾乎是不可能的，這種情況下很多礦機會退役，算力肯定會大跌，這是最直接的。
最深遠的影響，我認為比特幣會進入一個低通脹的時代，目前，比特幣每年大概 3%-4% 的通脹率。這次減半之後，比特幣實際通脹率已經低於 2%，這個通脹率已經低於絕大部分的法幣。這也是另一個話題，從通脹率或者比特幣流通的比例來看，其實減半對於整個數字貨幣市場的影響越來越小了，意味著比特幣進入了幾乎全流通的時代，低通脹的時代，這對未來算是影響比較深遠的事情。所以，我市場對減半的預期不應該太高。大家對於減半期望越高，可能失望越高。
張文成：上一次減半時間是 2016 年 7 月 10 日，那時候的難度為 230G，現在難度是 14.7T，所以減半整網的難度差別很大。單純從影響來看，這次減半可能會影響到一大波人，上一次減半的時候，整體的算力的基數還是很小的。
直觀上感覺影響肯定要比上一次大，上一次減半幣價相對現在處於比較低的水平，也就是上漲的空間比較大，更容易覆蓋減半帶來的風險。上一次減半到現在算力增加了幾十倍，如果這次減半之後幣價不漲，可能會淘汰很大一部分功耗比比較高的算力。
豐水期的到來會對沖一部分減半帶來的減少算力。雖然減半之後，整體挖礦收益會減少，但是電費比較便宜，所以有一部分高的算力還是能挖的。但是如果幣價不漲，低電力的成本不一定能夠完全對沖減半帶來的風險。所以如果幣價不支撐，哪怕豐水期來了有可能算力會減少。我們估算過，如果幣價還保持在目前水平，有可能最少要減少 20 億的算力。從目前來看，我們預計如果幣價不去對沖掉減半的風險，主流礦機的回本週期至少是以前的兩倍。
許哲：我覺得大家對於減半賦予的期望太高了，沒有這種事情。比特幣十年來一直上漲，不要拿減半作為一個時間節點。比特幣上漲跟用比特幣清算交易總量變大有關係，跟減半關係並不大，減半隻是比特幣新增的供應量變少，但是並沒有把總量變少。關於減半，實實在在的一個打擊，就是出塊能夠得到的比特幣變少了。對於所有挖礦者，它的成本提高了。這是一個動態平衡，挖礦獎勵的設計是很好的，如果挖礦沒有收益，礦機的算力會淘汰，淘汰到一定程度之後又有收益，收益變大之後，又會有新的算力加入，新的算力加入再加上比特幣上漲，又會使得行業泡沫化，泡沫化之後激進加槓桿者又會退出，所以它會處於一種動態平衡的狀態。
所以，挖礦產業不可能不賺錢。因為如果大家不賺錢，退出了，它又賺錢了，減半以後再減半，依然會是一個賺錢的產業。如果不賺錢它就不存在了。不過也不可能像以前剛開始的時候，賺那麼快的錢，因為知道的人越來越多，然後比特幣清算也越來越多，未來大家都會去掂量一下。
減半會不會帶更多的投資者進場？
許哲：不會，你不能指望對於比特幣沒有了解的人，因為聽很多人說減半就來了。對於比特幣領域不瞭解的人，不會去搜減半，也不會聽別人說減半，這完全是自己美好的想象。
比特幣長期能夠有價值，不在幣圈，幣圈可能只是比特幣。我們以為是中心，其實是外圍的位置。比特幣長期價值在於非銀行體系的清算。比特幣設計賦予了人們一個可能性，不通過銀行體系也可以做跨國轉賬。這次疫情帶來的去全球化浪潮是比特幣「出圈」最大的希望。
楊海坡：目前整個數字貨幣行業分兩個市場，一個是投機市場，一個是支付市場。投機市場是穩定幣過去幾年在非幣圈之外能夠得到大規模使用的場景，未來隨著像 Libra 這樣的推廣，肯定對整個區塊鏈技術帶來很大的普及和使用。我認為目前行業更關注的其實在於投機領域，我們不得不承認我們這個行業更多是一個投機市場。比特幣可以看作是一個宗教。
更多投資者進場，我認為是區塊鏈技術，特別是穩定幣在支付領域的大規模使用。另外一個是融資方面，某種意義上就是股權融資，取代目前類似於股票市場，這也是區塊鏈未來一個應用方向。
朱砝：我覺得上漲需要的因素可能來了一半，就是從國家立場出發帶來的數字貨幣這種概念普及。如果我們想要真正大量外部用戶進場，還是依賴於大家對技術的理解能力。
張文成：比特幣要「出圈」，跟什麼人在用有關係。比特幣在現實生活中還是有它的價值，尤其在結算，跨國貿易方面，還是有其先進性的。但目前還只是在我們小圈子裡面，沒有被普羅大眾接受，甚至沒有被監管機構接受。政府接納它確實是一件比銀行系統或者其他系統還要更可靠的事。
減半會不會造成礦業資源的集中？有沒有可能把所有小礦工都淘汰掉？
張文成：挖礦可能越來越集中，這個表現和減半沒有直接關係。從剛開始可能用顯卡就能跑起來，到後來可能用 GPU，或者是用 SPGV。到現在要買專業的礦機，要找便宜的電，挖礦的門檻變得越來越複雜。另外，資源也在越來越集中，一些有資源優勢的礦工，資源越來越好，越來越能盈利。但是相反，其他散戶，可能要去買雲算力，或通過其他的方式，沒有規模效應比較難做到成本優勢。技術優勢、資源優勢的人會比其他小散戶贏面更大一點，所以會越來越集中。
朱砝：唯一可能出現的聯繫是因為減半導致收益下降，盈利能力弱的礦機會關機。關機是否會帶來集中度的變化，更分散還是怎麼樣？我覺得有可能會更集中於中國，絕對不會讓算力跑到國外去，因為中國基本上還是有電價優勢。
楊海坡：我覺得是否集中還是分散應該從各層面來看。從物理層面我們看到從 2015 年到現在，越來越集中。因為挖礦對電價特別敏感，過去幾年整個礦機從 20、30 萬臺，到現在 400、500 萬臺的規模，數量擴大了將近 20 倍。這意味著實體物理，整個礦場建設越來越專業化，現在礦場非常零亂很小的很少，都是超大型專業化的運維部署。
當然中國的能源，可能會得益於這些年基建過剩，導致低電費，也是中國過去在挖礦行業有優勢的一個原因。從投資的角度，物理上的集中並不代表投資者的集中，我們看到的數據是散戶挖礦人數一直在增加，特別是俄羅斯和伊朗地區增加非常明顯。
許哲：我覺得並不是規模大和小，而是管理的精細和不精細。管理的不精細，規模大也沒有用，而且規模大更危險，因為挖礦是重資產的事情。不是大才能生存下來，一定是管理的好才能生存下來。小但管理的好也可以生存，大管理的不好也會被淘汰。這不是隻跟規模相關。
