4月17日，資本邦訊，深圳漢弘數字印刷集團股份有限公司 (下稱“漢弘集團”)闖關科創板IPO獲上交所受理，民生證券擔任保薦機構。
圖片來源：上交所官網
漢弘集團是一家以數字噴墨打印技術為核心，集研發、生產、銷售、售後服務於一體的工業數字印刷綜合解決方案提供商，專業為客戶提供數字噴墨印刷設備、軟件、墨水、配件及專業服務，產品應用涵蓋廣告、家裝、成衣、紡織、包裝、書刊、標籤、印刷電路板以及3C電子等行業。
圖片來源：公司招股說明書
財務數據顯示，2017年-2019年，公司實現營收分別為4.84億元、6.08億元、8.81億元;實現歸母淨利潤分別為1.06億元、-9211.94萬元、2.14億元。
公司專業為客戶提供包括數字噴墨印刷設備、軟件、墨水、配件及專業服務在內的工業數字印刷綜合解決方案。報告期內，數字噴墨印刷設備的銷售收入佔公司營業收入的比例超過80%，是公司收入和利潤的主要來源。
發行人選擇的具體上市標準為：預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5,000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元。
漢弘集團坦言存在以下風險：
(一)自主創新能力下降導致技術被替代的風險
自成立以來，公司堅持自主研發，通過持續較高的研發投入，成功掌握了高精度墨滴質量控制系統及高頻驅動波形設計技術、基於PCIe標準的高速光纖傳輸技術、基於FPGA的全印製壓電式噴頭驅動控制電路技術、高性能的噴墨打印機圖像處理技術、優質噴墨墨水製備技術等核心技術，具備為客戶提供工業數字印刷綜合解決方案的能力，在行業內形成了較明顯的技術優勢。但由於工業數字噴墨印刷設備行業屬於技術密集型新興產業，需要企業具備較強的自主創新能力以滿足不同應用領域的技術和方案需求。若公司未來研發投入不足導致自主創新能力下降，可能出現公司技術被趕超或替代的風險，則將對公司未來的經營業績產生不利影響。
(二)核心技術人員流失的風險
研發能力是公司的核心競爭力之一，核心技術人員的穩定性是公司持續保持市場競爭力的重要保證。截至2019年12月31日，公司共擁有295名技術及研發人員，佔員工總數的32.81%，其中不少在華為、中興通訊、海德堡等高科技企業工作過，當中不乏深圳市國家級領軍人才、深圳市高層次技術人才、國家科學技術進步獎二等獎、中國通信學會科學技術獎一等獎、深圳市科學技術進步二等獎、集成電路產業聯盟創新獎――成果產業化獎等的獲得者以及諸多國內國際發明專利的發明人。
公司十分重視對技術人才的培養和引進，為保持核心技術人員的積極性和穩定性，公司制定了相應的研發機制和保密措施，鼓勵技術創新，較好地保證了公司研發體系的穩定和研發能力的持續提升，公司雖不存在對單個或多個核心技術人員的技術依賴，但核心技術人員的流失將可能對公司研發項目的實施和進程等方面造成一定的影響，因此，公司未來仍面臨核心技術人員流失的風險。
(三)核心技術洩密風險
知識產權是一個創新型企業技術和競爭力的體現，也是促進本公司發展不可或缺的手段。科研和技術優勢是本公司重要的發展支撐，截至本招股說明書籤署日，公司及其控股子公司合法擁有162項專利，其中發明專利16項，實用新型136項，外觀設計10項，另擁有註冊商標23項、軟件著作權49項。如果在生產經營過程中，重要研發成果或機密文件被洩露，將給公司造成較大的經濟損失。
(四)國內市場開拓風險
噴墨印刷技術是一項先進、節能環保的高新技術，順應了我國推進節能減排和綠色環保發展趨勢，並已經廣泛應用到廣告行業、出版行業、包裝行業、標籤行業、紡織服裝業、PCB行業以及其他個性化印刷領域企業。然而，噴墨印刷技術作為一門新興技術，其對技術人員以及原料、工藝方面的要求與傳統印刷技術不同，噴墨印刷設備當前的單價較高，設備一次性購置成本較大，同時耗材噴
墨墨水成本較高。儘管隨著噴印速度的提升、墨水成本的逐步下降，噴墨印刷設備性價比逐步提高，但國內傳統噴印企業大規模採用此類設備進行產能升級替換需要一定的過程。噴墨印刷技術的推廣應用一旦無法達到預期目標，將可能對公司的盈利能力提升帶來一定影響。
(五)海外市場開拓風險
目前，公司產品已出口至全球60多個國家和地區。報告期內，公司境外市場的主營業務收入分別為19,699.25萬元、28,575.38萬元和49,048.51萬元，佔公司主營業務收入的比例分別為40.68%、47.04%和55.70%。
公司在國外市場的競爭對手主要為惠普、佳能、EFI、康麗等國際知名企業，這些競爭對手在品牌、資金、技術、市場渠道以及其他資源方面各具優勢，公司面臨較大海外市場拓展壓力;同時，海外市場的政治、經濟、貿易政策等若發生較大變化或經濟形勢惡化，或者相關國家或地區與我國發生貿易爭端等情況，可能對公司的出口業務產生不利影響。因此，公司存在海外市場開拓的風險。
(六)重大突發公共衛生事件的風險
2020年1月，新冠肺炎疫情爆發，目前全球多數國家和地區均遭受了不同程度的影響和衝擊。因隔離措施、交通管制等防疫管控措施的影響，公司的採購、生產和銷售等環節在短期內均受到了一定程度的影響。目前，新冠肺炎疫情對公司所涉產業鏈的整體影響尚難以準確估計，如果疫情在全球範圍內繼續蔓延且持續較長時間，則將對全球噴墨印刷產業鏈造成全面衝擊，從而對公司的經營帶來較大的不利影響。新冠肺炎疫情對公司主要的潛在不利影響有：(1)疫情若持續蔓延，則可能造成終端消費需求疲軟，經產業鏈傳導後，導致公司無法獲取新的訂單或者客戶取消履行既有訂單;(2)疫情無法得到有效控制和解決的情況下，公司下游客戶的經營情況可能出現惡化，造成公司應收款項回款困難，公司的流動資金將受到較大影響。
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