疫情打亂了保險業傳統“開門紅”節奏，其對上市保險公司展業的影響，也直接體現在了一季度的“成績單”上。
截至目前，國壽股份、中國平安、中國太保已發佈2019年一季度業績報告。其中，3家A股上市保險公司淨利潤呈現“兩降一升”，中國太保同比增長52.9%，國壽股份、中國平安分別同比下降34.4%、42.7%。
國壽、平安均遭遇“滑鐵盧”
投行人士分析稱，由於手握海量保險資金，大型險企的業績表現一定程度上由投資收益水平決定。一季度，資本市場出現大幅波動，市場利率持續走低，給大型險企投資端帶來較大壓力，投資收益水平大幅下滑。
受匯豐銀行暫停派息和權益市場波動影響，手握3.38萬億元保險投資資金的中國平安，一季度年化淨投資收益率和年化總投資收益率分別下降0.3、1.7個百分點，分別為3.6%、3.4%；公司總投資收益同比下滑60%，降至259.31億元。國泰君安非銀首席分析師劉欣琦認為，考慮到後續匯豐銀行恢復派息暫無時間表，預計中國平安全年淨投資收益率仍然承壓。
相比之下，中國人壽一季度投資端波動較小。截至一季度末，中國人壽投資資產達3.68萬億元。一季度該公司實現總投資收益454.53億元，淨投資收益率達到4.29%，與去年同期基本持平；總投資收益率為5.13%，較去年同期下降158個基點。
中國人壽相關負責人在投資者推介會上解釋，在固收投資方面，結合今年一季度現金流預測情況，公司在去年年底利率高點時已經進行了預配置，緩解了一季度利率下行帶來的配置壓力。今年1月份，公司又把握住了地方債的配置機遇，使得一季度的新增配置收益率保持在4.5%以上。
中國太保淨利“逆勢”增長逾50%
在其他兩家A股上市險企“開年不利”的情況下，中國太保卻在一季度實現淨利潤大增。2020年一季度，中國太保淨利潤83.88億元，同比增長53.1%；扣除非經常性損益的淨利潤83.94億元，同比增長52.9%。
其中，中國太保及時兌現浮盈是重要原因之一。2020年一季度，中國太保投資收益大幅增長29.7%，實現年化總投資收益率4.5%，年化淨投資收益率4.2%。
劉欣琦表示，正因為大類配置風格穩健，推動了中國太保投資端表現同業領先。在權益市場大幅波動背景下，中國太保降低權益佔比0.8個百分點，其中核心權益佔比降低0.5個百分點，僅為7.8%；提前儲備基礎設施項目推動非標資產佔比進一步提升0.5個百分點至21.2%，獲取流動性溢價。
事實上，中國太保利潤及投資收益受到股市波動的影響往往小於同業，與其投資端穩健的風格有關。例如，2018年滬深300指數下跌25%，中國太保的綜合投資收益率逆勢上升0.3個百分點至5.1%。在股市下跌時，中國太保也及時抄底。例如，今年以來，中國太保先後舉牌錦江資本H股、農業銀行H股等。
在中國太保2019年業績發佈會上，中國太保總裁傅帆表示：“這波行情為長期投資者和價值投資者提供了一些難得的機會，中國太保在堅持戰略資產配置牽引的前提下，會加大戰術資產配置的靈活度，及時把握一些錯殺的機會，進行一些長線佈局。”
閱讀更多 浦江財富 的文章
關鍵字: 銀行 中國太平洋保險集團股份有限公司
