黃金的“七年之癢”

馬克思曾經說過：“金銀天然不是貨幣,但貨幣天然是金銀。”從根本上解釋了人類文明為何對於貴金屬有著如此特別的偏愛。作為5000年文明的中國更是如此，早在數千年前金銀就作為貨幣活躍於各國的交易中。多年以後的現在社會，紙幣和電子貨幣的發達讓金銀已經基本失去了其作為貨幣流通的作用需求，但是千百年來保留下來的傳統依舊讓大家對於貴金屬充滿了興趣。“中國大媽買黃金”的梗更成為了全球皆知的套路，一套就是好多年，黃金在經過了上一輪的牛市之後，已經在低位震盪了7年之久，未來會何去何從呢？

黃金歷來是中國人喜愛的投資品種

金融市場沒有新鮮事，聊黃金的未來之前我們先要看看黃金的歷史，姑且不去說久遠的過去，我們先來回顧一下黃金的上一輪的牛熊。1999年，黃金在經歷了20年的熊市之後終於迎來了春天。各國央行惜售黃金成為黃金牛市的基礎，同時，美股互聯網泡沫的破滅以及房地產泡沫的破滅帶來的避險需求成為了黃金牛市的強心劑，最後直到2011年美國的QE寬鬆政策已經中東的局部戰爭火上澆油，直接將黃金價格推上了1920美元/盎司的歷史記錄高位。12年時間伴隨著黃金價格近10倍漲幅的大牛市的是國際大宗商品價格的持續走強以及美元指數的長期走熊。

1999-2011年的黃金牛市讓金價差不多漲了10倍

2011年美國經濟長期復甦的信號開始越來越明顯，停止QE量化寬鬆並縮表的呼聲一浪高過一浪，美元指數經過了長期的地位整理後開啟牛市，成為了最終改變黃金市場格局的因素，牛去熊來，黃金開始長路漫漫的下跌。

慢牛快熊是資本市場不變的格局，黃金也不例外，從2012年11月到2013年5月，半年時間是黃金瘋狂跳水的季節，價格幾乎腰斬一半的幅度讓無數抄底的資金沉沙折戟，而“中國大媽”也正是在這時候出的名。並不是所有的市場只要你有足夠的資金買買買就一定會漲起來，影響黃金價格走勢的因素也並不只有“大媽”們的購買力，在多種因素的共同作用下，黃金價格進入了長達七年的振盪期。

各國央行增持黃金會不會是新一輪黃金牛市的起點？

2019年，黃金低位震盪的“七年之癢”會不會到來？當買買買的主力從“中國大媽”變成了“各國的央媽”的時候，似曾相識的味道讓我們對於黃金市場更多了一份期待。仔細看看現在的情況和1999年的時候頗有幾分相似，首先，去年年底以蘋果為代表的美國科技股價格暴跌引發了大家對於新一輪泡沫破滅的擔憂。同時，以中美為代表的貿易爭端不斷，各國貿易保護主義有抬頭的趨勢，有進一步演化成多國貨幣爭相貶值的可能。再者，而向來與黃金錶現較為同步的大宗商品在這兩年的中國供給側改革提供了新的增長動力的情況下，已經先一步有了比較大幅度的上漲。這樣的種種跡象都在向我們提醒著，或許黃金的新一個牛市週期就在不遠的未來。

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