上週五A股跌了，無視最近出的一系列利好，在海外市場總體都很強勁上攻的情況下，出現較為明顯的普跌走勢，一下子讓做多信心本來就不很強的投資者恐慌了。恐慌的邏輯很簡單，跌停板個股50家，跌幅超過-5%個股將近500家，佔比不低。且導致人氣渙散的最重要一點是，領跌的主導品種要麼是景氣度較高的大消費，要麼是調整貌似已經較為充分的大科技，疊加金融、新老基建、醫藥股也都跟風殺跌的弱勢情況，貌似市場給人的直觀感覺是全軍覆沒了。但，週末做功課，仔細梳理了下盤面的走勢情況，針對板塊及個股運行情況，仔細琢磨了下，發現也許我們不需要太過悲觀。理由和邏輯如下：1）跌停板或跌幅超過-5%的個股多為近期漲幅較大、位置較高、或基本面有利空的一些標的，權重佔比不大，但數量較多，形成做空情緒的帶動和影響。但，老實說，這些股票別說是弱勢市場，就算是強勢市場階段，貌似也是該調整的。2）科技板塊的殺跌衝擊力最強，為《5G消息白皮書》催生的RCS概念股出現規模性資金流出、部分標的因一季報業績不佳，導致恐慌情緒釋放，引發了全天的單邊下跌走勢。但，核心行業龍頭公司挨個梳理了下，發現多為技術二次探底走勢，波動率未破趨勢線和均線強支撐，甚至絕大多數標的都是在前低點上方運行的。說明，此位置即使看空後市，也應該觀察三五個交易日，才能給定性判斷觀點。3）其他的，雖普跌但波動率都在合理可控範圍內的板塊，諸如金融、新老基建、醫藥等，貌似一個事關資本市場服務實體經濟大戰略，一個事關2020年的穩增長任務目標，一個事關疫情防控不可或缺。以目前大家認知的基本情況看，貌似都不具備深度調整的政策面、基本面、資金面和技術面條件。
以上是針對上週五盤面的總結和梳理。現在，我們換一個思維角度，看看宏觀的經濟基本面方面，有哪些積極的因素，中長期有利A股市場不會出現少數極端悲觀者所預期的那樣，跌破2440點或更低的情況。第一，新證券法推進和實施，與全球接軌進程加快。本次證券法修訂系統總結我國資本市場改革發展、監管執法、風險防控的實踐經驗，作出全面推行證券發行註冊制、顯著提高證券違法成本、完善投資者保護制度、強化信息披露義務、壓實中介機構責任等制度改革，為打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了有力法制保障，對於深化金融供給側結構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系，維護國家經濟金融安全具有重要意義。第二，3月4日國常會部署完善“六穩”工作協調機制，有效應對疫情影響促進經濟社會平穩運行。強調要充分發揮宏觀政策、外貿外資、金融穩定協調機制作用，及時出臺有力有效的應對措施，增強內生動力，努力保持全年經濟運行在合理區間。第四，政治局常務委員會強調，要把復工復產與擴大內需結合起來。把在疫情防控中催生的新型消費、升級消費培育壯大起來，使實物消費和服務消費得到回補。加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。第三，國務院金融穩定發展委員會召開第二十五次會議，意義重大。重申發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放鬆和取消不適應發展需要的管制，提升市場活躍度等，都昭示著資本市場作為服務實體經濟的重要組成部分，已經不再是弱小的，無足輕重的了。隨著全球疫情發生以來的系列政策利好組合拳的推進和落地，量變必然會導致質變，必然會刺激和催生經歷過風風雨雨的A股市場，再次迸發出生機和活力，迴歸到常態化的運行軌道，並形成A股風景這邊獨好的震盪攀升走勢。
附：指數週線分析圖解
（創業板指數月線分析圖解2020-4-12）
（上證指數月線分析圖解2020-4-12）
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