如果沒有孫正義，大概也不會有馬雲的今天。
這個馬雲背後的男人，慧眼識珠，與馬雲僅僅聊了10分鐘就決定投資，塑造了阿里巴巴今天的輝煌。而後，孫正義的名字也瞬間在全球聲名鵲起，在他所創立的軟銀投資集團下，擁有千億規模的願景基金，專門投資全球科技獨角獸。
只是，這些年，孫正義也遇到了困惑。近年來，他所投資出去的項目不計其數，養成的科技獨角獸也非常多，諸如滴滴、Uber、WeWork都是他麾下的明星投資項目。但孫正義卻為這些項目付出了殘酷的代價。
在軟銀最新的財報年會上，軟銀報告了14年來的首個季度虧損，到2019年9月底第二財季營業虧損達7040億日元（約合65億美元）。
“我在投資判斷上出了問題，目前正在深刻反省自己。”孫正義慚愧地說，這位投資教父終於跌下了“神壇”。
一、10分鐘投資馬雲，創造阿里巴巴奇蹟
眾所周知，孫正義祖籍是中國福建莆田，跟隨祖輩輾轉來到日本，從創業到投資，他經歷了失敗到成功，在1981年又一手建立了軟銀帝國，投資過全球最有價值的企業，至今為止已經投資超過 600 家公司，擁有超過300家科技公司的大部分股份，這其中就包括阿里巴巴等我們最熟悉的公司。
投資阿里巴巴時，孫正義更像是在賭博，這次經歷還被傳為佳話。傳說他只用了5分鐘便敲定了這筆投資。而實際上近期孫正義在談及這次投資經歷時也闢謠，並非5分鐘敲定投資，而花了10分鐘。
1999年10月，馬雲剛剛獲得了高盛的500萬美元投資，通過中間人引薦，馬雲被催著安排了與孫正義的見面。
孫正義回憶起那次見面，馬雲給我的印象很深刻，他是唯一一個沒向自己要錢的人，甚至當時馬雲對如何發展阿里巴巴都沒有什麼計劃。馬雲一直在談關於未來的構想，以及如何幫助中小企業實現夢想。
剛談了10分鐘不到，孫正義就打斷了馬雲的話：“我決定投資你的公司，你要多少錢？”馬雲此時還是懵的，兩人相視而笑，敲定了這筆投資的同時，也成為了朋友。
到現在，孫正義在對外演講時，都聲稱馬雲是自己的朋友，而且是一輩子的朋友。
為何只用10分鐘就能確定？孫正義曾透露，這完全靠直覺驅動，他說自己遇到的企業家中心裡沒有真正的信念，而馬雲跟他是一樣的人，果斷、都有點瘋狂。
正是這筆投資創造了阿里巴巴的奇蹟。隨著2014年阿里巴巴集團上市，如今軟銀擁有阿里巴巴29.5％的股份，截至2018年10月23日，該股份價值約為1087億美元，投資回報率超過1700倍。
孫正義屢次說，馬雲是自己的貴人，如果沒有阿里巴巴，也成就不了今天的孫正義。在2000年互聯網泡沫時期，孫正義通過100多筆投資，擁有了全球互聯網公司上市市值的7%以上，這讓他一度超過了比爾蓋茨，成為世界首富。
孫正義傾向於為他看中的初創企業提供鉅額資金，通過資金快速擴張、壟斷市場，並迅速打敗競爭對手，這種投資模式延續至今。
但也正是這種過於主觀判斷、用錢砸市場的模式也讓孫正義飽受投資失利的煎熬。
二、投資屢屢受挫，孫正義正遭遇最大危機
2016年10月，軟銀宣佈成立“願景基金”，規模接近1000億美元。根據數據顯示，2018年美國的風險投資行業的總交易量也僅為1309億美元。毫無疑問，軟銀願景基金成為史上規模最大的私募股權投資基金，乃至最大的併購基金。
通過願景基金，孫正義調動了大規模的資金來源和支持，他不僅可以率先投資項目，還能投資全球估值最高，最有潛力的科技巨頭，被業內稱為擁有足以顛覆整個科技行業的能力。
從2019年軟銀最新財報能夠看出，目前願景基金一期已經投資了82家公司，分佈在各大科技領域，且很多公司均是知名獨角獸企業，如Uber、WeWork等共享巨頭企業，還包括中國的滴滴出行、今日頭條等獨角獸科技企業。
這些企業剛剛獲得投資初期，曾是最引人注目的企業，但僅僅幾年時間，這些曾經的明星獨角獸企業卻陷入了不斷燒錢、鉅額虧損的怪圈之中。
根據“硅谷密探”統計，在軟銀近十年所投資的公司之中，僅有10%的公司真正實現了盈利，15%的公司是虧損狀態，74%的公司狀態都處於擁有營收但並未真正實現盈利或剛剛起步的狀態。也就是說絕大部分軟銀所投資的公司並沒有實現真正的盈利。而且從最近幾年接連上市的幾家科技獨角獸股價來看，顯然孫正義的投資業績都顯得差強人意。
5月上市以來，Uber的股價表現一直令人失望，市值不斷下跌，上市之初預估市值為900億到1200億美元，到今年12月底，其市值已經跌到了500億美元左右。
孫正義投資的另外一家科技企業WeWork，成立9年以來，軟銀向其投資了超過100億美元的資金，而2019年8月上市後，WeWork估值大降，估值從2019年年初一直降低到了70億美元左右。最終WeWork不得不撤回了IPO申請。這家共享辦公超級獨角獸也淪為了“只會花錢，不會盈利的二房東。”
孫正義還投資了按需遛狗創業公司Wag，這家公司在2018年獲得了軟銀願景基金的3億美元融資，估值一度飆升至6億美元以上。但截至2019年9月，這家公司經理了多次裁員和高層換血，最終只佔據了16%的市場份額。
這些只是孫正義所投企業中的一部分，而軟銀投資失利的企業還不止這些。從11月份軟銀公佈的2019財年第二季度財報來看，僅僅在7月到9月兩個月間，軟銀營業額就虧損了65億美元，旗下願景基金三季度虧損了89億美元。此外，軟銀對WeWork投資的公允價值在第二季度下降了34億美元。
這也是孫正義執掌軟銀14年以來首次遭遇公司季度虧損，也是有史以來他所遭遇的最大危機。
三、瘋狂砸錢，引來眾多質疑
目前，孫正義的處境十分尷尬。
根據彭博社的報道，近日，日本最大的兩家銀行集團高管私下對孫正義的管理方式已經頗有微詞。
其中一家銀行的高管已經放出了話，希望在給軟銀更多錢之前，能夠看到軟銀拿出足夠令人信服的轉型計劃。並且另外一家銀行高管也表示，他的銀行正對軟銀採取謹慎態度，對孫正義向高估值初創企業投入大量資金的戰略表示懷疑。
不僅如此，多年來一直支持軟銀的日本銀行家們都紛紛表達了謹慎的態度，並表示要認真審視這位客戶。從以往對孫正義的無限支持，到如今的重新審視，態度轉變早已顯現。銀行家們擔心，孫正義會將更多的錢用於失敗的投資。
近40年來，日本銀行一直是無條件支持孫正義，到目前為止，為軟銀和孫正義的願景基金所提供的貸款金額已經達到150億美元左右。除了這些資金支持外，日本銀行還向軟銀提供了交易顧問，幫助軟銀從日本的企業債券市場籌集更多資金。
日本銀行的質疑，再加上孫正義所投資的科技獨角獸估值屢降，全球投資者、創業者對他的投資模式也都開始產生了質疑。而孫正義目前正在為軟銀願景基金第二期募集資金，儘管早先這筆資金已經有知情人透露阿聯酋的Mubadala基金仍打算投資二號願景基金，但目前這些都還是未知數。
願景一期基金已經消耗了沙特公共投資基金(PIF)450億美元資金，在這種情況下，恐怕也沒有更多的資金可以向孫正義提供。雖然孫正義決心繼續募集第二支願景基金，但從目前的反響來看，這支基金很大可能要比第一支規模小很多。
投資頻頻失利引來眾多質疑，通過瘋狂砸錢，迅速擴張市場的大規模押注式投資，究竟是顛覆了科技投資，還是破壞了科技投資的規則？，在獨角獸企業估值不斷下降時，很多硅谷投資人不免擔心，孫正義的這種投資方式，將會給風險投資界、企業家以及整個金融圈帶來廣泛的影響，如蝴蝶效應一般波及甚廣。
孫正義公開談及了投資失利的感受：“這讓我感到慚愧和緊迫。顯然，他已經開始反思，為自己過去的投資方法論做出深刻地反省。只是曾經被稱作“投資教父”的孫正義，已然跌下“神壇”。
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