第一季度經濟答卷揭曉，還有哪些你忽略的真相？
第1季度的宏觀經濟數據出來了，同比下降6.8%。資本市場的反應是，好於預期。
分項來看，第一產業下降了3.2%,第二產業下降了9.6個百分點，對GDP貢獻最大的第三產業，只下降了5.2個百分點。第三產業的表現大大超出預期。
這有點不符合常識。疫情對第三產業的衝擊，按理應該遠大過第一、第二產業。
如果我們撇開今年1月、2月不算，因為那個時候全國經濟幾乎處於停滯狀態，三個產業表現差不多。那從3月份開始，各種復工復產已經提上日程，按理說 3月份各產業的表現，對一季度的整體數據有決定性的作用。
我們先看最直接的各產業用電量。
三月份，第一產業用電量正增長4個點、第二產業用電量-3.1%，唯有第三產業，繼續大跳水，用電量同比負增長19.8%，為有數據統計以來的最低水平。而全社會用電量是-4.2%。
第2個反常的數據是我們的城鎮調查失業率，在3月，甚至不升反降。2月份是6.2%，3月份是5.9%。
零售行業是吸納第三產業就業的大戶。第一季度，銷售額在500萬以上的零售企業，商品零售額同比萎縮21.8%，其中餐飲同比萎縮42.6%。
零售中最慘的是服裝行業。一季度國內服裝的銷售同比降幅34.2%，中國的服裝鞋靴行業，從製造到批發到零售，今年整體裁員3成以上，這個行業的整體就業人數估算下來超過5千萬，光這一項，就會帶來至少1500萬人的失業。
從零售行業我們可以管中窺豹，整個服務業的真實就業情況，其實是很不樂觀的。
再進一步分析gdp三架馬車的具體情況。
根據去年統計公報數據，GDP增量中三駕馬車的貢獻佔比：
出口就不細談了，今年撲街已經沒有懸念。
今年一季度，出口整體萎縮了13.4%，除了服裝鞋靴類產品出口同比萎縮23.9%之外，手機類產品出口萎縮13.0%，電腦類產品出口同比萎縮22.7%，這意味著除了傳統的基礎出口企業之外，電子類出口企業也集體陷入了困境。這其實和全球經濟陷入蕭條有關。
再看投資。
今年一季度我國固定資產投資同比萎縮17.4%。這主要是因為第一季度停產的原因。後面政府肯定會在這一塊發力，而且我們比較擅長搞基建投資，財政也會繼續朝這一塊傾斜，後面固投數據肯定會上來。這裡要注意的是，政府主要是在基建發力。
固定資產中的製造業投資，2019年萎縮13.2%，今年第1季度萎縮17.4%，因為疫情有惡化的趨勢。而且美國為首的一些國家，一直在推動製造業迴流，這是值得擔憂的地方。製造業是整個實業的重中之重。如果這一塊穩不住，固定資產投資和消費都會受影響。
接著看消費。從去年的消費佔比來看，消費已經妥妥的成為中國經濟增長的第一拉動力。消費主要包括餐飲和社會零售數據。
1—3月份，社會消費品零售總額78580億元，同比名義下降19.0%。其中，除汽車以外的消費品零售額72254億元，下降17.7%。根據信通院的數據，一季度我國國內手機銷量同比萎縮36.4%。
銷售下滑這麼大，除了因為疫情大家不出門外，另外一個重要原因是居民收入減少。
一季度我國城鎮居民收入絕對值同比增幅0.5%，這是1990年以來的最差數據。即便是數千萬國企工人大下崗的1998年，也有5.1%的絕對值增幅。再加上物價上漲，老百姓的口袋更緊張了。
以上就是今年第一季度經濟的成績單。如果深挖進去，遠遠沒有大家想象的那麼樂觀。這個數據出來以後，股市反而大漲了，說明市場普遍對未來很樂觀。這反而有可能造成經濟決策者思想上的麻痺。
疫情對經濟造成的衝擊，第一季度只是開始，雖然現在數據很難看，但是更難看的數據可能還在後面。
現在很多人都在談，第二季度是經濟V型復甦，我覺得這是太樂觀了。第二季度，企業的債務問題將逐漸浮出水面，不管是中國還是美國，都面臨企業債務爆發的問題。債務的發酵需要一些時間，而這往往麻痺了許多人。
其實我認為，這次疫情只是這場經濟危機的導火索。滾雪球的債務和貧富不均造成的產能過剩，並沒有因為政府的救市而消失，反而是加重了，這將把世界經濟進一步推入到大蕭條的深淵。
人類每次大型經濟危機，本質是都是技術進步導致的需求過剩。通過危機的方式，需求與供給會重新回到一個較低的水平上達致平衡，直到新一輪技術革命創造出新的需求為止。即使現在所說的5g，大數據等，都還不能算革命性的技術。
這就決定了，新的經濟週期越沒有到來。不管大到一個國家，還是小到每一個人，最重要的就是不要掉隊，活下去。
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