作者 雪球
在歐洲方面疫情出現趨緩、美國整體新增確診病例首次出現下滑的背景下，亞太股市、歐美股市迎來大反彈。日本、澳洲、印尼股市均大漲超過4%，多個股指進入技術性牛市。
昨日凌晨美股收盤，道指漲7.73%報22679.99點，標普500漲7.03%報2663.68點，納指漲7.33%報7913.24點，從最低位反彈幅度已達25%。
A股開盤三大股指亦大漲近2%，多券商發文表示：中國股票是最優選項，可重點關注併合理配置。
01
全球股市大回暖
美股大幅收高，三大股指漲幅均超過7%，道指暴漲逾1600點。航空股、酒店股、郵輪股集體大幅反彈：皇家加勒比郵輪和嘉年華郵輪均大漲20%。酒店股萬豪國際大漲19%。波音收盤飆升19.47%，領漲道指。
達美航空微跌0.71%，報22.32美元；西南航空收漲0.59%，報30.72美元。此前巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋已以31.38-33.97美元的價格出售了230萬股美國西南航空的股票；以22.96-26.04美元的價格出售1299萬股達美航空股票。
雪球行情
亞太股市週一也紛紛大漲，4月6日，印尼雅加達綜合指數盤中一度上漲2.6%，自3月24日的低點漲幅達到20%，進入到技術性牛市；菲律賓股指較3月19日低位漲20%，進入技術性牛市。
A股三大股指高開，截止發稿滬指漲2％，深成指漲3％，創業板漲3％， 數字貨幣、集成電路、消費電子等大漲。
雪球行情
消息面上，日本首相安倍晉三表示，計劃宣佈價值約108萬億日元（約合7萬億人民幣，或1萬億美元）的經濟刺激方案。安倍表示，已與日本自民黨就108萬億日元的經濟刺激方案達成一致意見。值得一提的是，日本此次刺激計劃的金額佔GDP比重已經接近20%,大幅高於特朗普政府推出的美國版刺激計劃（金額佔GDP比重約10%）。
4月3日，中國人民銀行也發佈重磅利好政策。一是對中小銀行定向降準1個點。二是決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%，這也是央行時隔12年下調超額存款準備金利率。
02
全球單日新增病例創一週以來新低
週一美股如此強勢反彈背後的主要原因，仍然是全球疫情數據好轉。據美國約翰斯·霍普金斯大學發佈的全球新冠肺炎疫情實時統計系統，全球新冠肺炎確診病例昨日新增7.29萬例，單日新增創一週以來新低。其中，美國新增2.95萬例。
首先是歐洲疫情出現趨緩跡象：西班牙衛生部5日發佈的數據顯示，新增死亡病例為近10天來最低。意大利的新增死亡病例也呈現3月20日以來的最低值。此外，德國新增病例已經連續兩日下降。因此，單從數據上看，歐洲多國的疫情蔓延速度出現放緩跡象。
同時，美國方面，紐約州的疫情也有所緩和， 州長科莫在當地時間5日表示，前一天紐約州的新增死亡病例594例，而這是新冠肺炎疫情在紐約州暴發以來，單日死亡病例數量首次下降。
美總統特朗普稱，截至目前已有跡象讓他“看到了隧道盡頭的曙光”，他還肯定了美國政府應對新冠肺炎所做出的努力，稱“希望在不久的將來，我們會為自己所做工作感到驕傲。”
雖然不知道這樣的新增下降趨勢能否維持，但毫無疑問的是，這給了投資者們相當的鼓舞和信心。連之前喊著“地獄即將來臨”的悲觀大空頭比爾·阿克曼也發表推特，說“我開始變得樂觀了”。
歐美方面疫情的緩解主要得益於政府及公眾對於疫情態度的轉變。據中新網報道，在美國位於大華府地區的一家超市裡，超市對所有進門顧客進行手部消毒並向未戴口罩者提供一次性口罩，以控制新冠肺炎疫情擴散；工作人員給每一個推車用酒精消毒。
03
A股關注哪些投資機會？
今年3月以來，受全球疫情影響，“流動性危機”、“全球大衰退”等預期依次發酵，不少投資者對海外及A股都極度悲觀。隨著疫情逐漸受控，本文藉助國盛證券觀點，對A股作出基本判斷，把握危機中帶來的機會。
目前A股情況：
1）目前市場估值已較低（滬深300PE估值11倍，歷史百分位20%），股權風險溢價處於歷史高位（上證綜指ERP6%，歷史百分位93%），隨著外資持續流入，市場下行風險已不大。
2）海外多國疫情進入高峰期並有望在後續幾周內迎來緩和。共同推動恐慌情緒顯著緩解、風險偏好持續修復，海外市場波動已大幅收斂。
3）隨著一季度數據出爐及後續兩會召開，國內政策對沖也將持續加碼，繼而推動A股市場走出底部、迎來修復。
配置建議：
1）消費：國常會對汽車板塊整體政策疊加各地刺激政策，短期的風向，並且是拉動消費的核心之一，時間熱度相對較長，新能源汽車、特斯拉概念、前期早參中提到的汽車零部件都可能迎來拐點。地產（也是傳統經濟領域僅有的大件消費品種之一）或在博弈中或迎來微調，關注招保萬金等一線龍頭企業的投資機會。
2）投資：預計大範圍的逆週期調節擴大赤字率、發行特別國債，對PPP的規範指導，如基建（新舊基建），新基建的5G、工業互聯網、人工智能；舊基建中的建築、建材、水泥。
3）進出口貿易：疫情利好的特效藥、原料藥、醫療器械、測試試劑、口罩、疫苗等品種；其他貿易因全球經濟停擺，相對較困難。
4）大類資產配置：關注避險屬性的黃金的投資機會。
5）主題機會：關注金融改革券商持股比例的放開大型龍頭券商政策寬鬆引導的做大做強機會。同時4月是年報密集發佈期，高ROE的績優股將獲得中長線資金的青睞。
此外，興業證券也表示：中國製度等一系列優勢條件，有望使得A股率先走出困境。目前A股是投資者的最優選項。
1）中國在經歷了15-17年“三去一降一補”，供給側改革和金融去槓桿後，整體經濟、股票市場較海外處於相對更健康狀態。
2）當前中國經濟比以往任何時候抵禦外部衝擊都要強，我們14億人強大的內需市場、消費在經濟體系重要程度強於以往。3）制度優勢在公共衛生事件和經濟發展中的優勢，讓全球投資者有望重新認識。4）從大類資產、全球資產配置等視角來看，中國股票市場是優選項。興業證券給出的行業配置建議為“兩頭走”：一頭佈局低估值、高分紅、業績穩的核心資產價值龍頭。另一頭大創新科技成長方向，“新基建”，把握政策加持的科技基建和民生基建相關投資機會。
風險提示：年報披露期，警惕黑天鵝。
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