外匯天眼APP訊:自2017年以來，一位外號“50美分”的交易員進入了大眾視線，之所以稱之為“50美分”，是因為他的做法極為固定，習慣於以50美分左右的價格瘋狂買入VIX看漲期權，而自2017年4月以來的三次出手均獲成功，其身份此前已經引起了諸多揣測。如今，神秘的面紗終於揭下，根據金融時報的報道，“50美分”交易員原來是投資公司Ruffer Capital的倫敦基金經理Jonathan Ruffer。
不過，在這個節點，Jonathan Ruffer卻意外宣佈“金盆洗手”。他此前將購入VIX看漲期權視為“巨災保險”，而近日在致投資者的信中，這位基金經理說，“巨災保險”策略已經走向了極端。他認為在當前的市場環境之下，“巨災保險”策略容易受到“缺口風險”的影響。在之前的波動當中，巨災保險做到了人們所期望的一切，但現在它已經盡其所用。很可能需要一段時間，這種保險的價格水平才會再次成為一種有吸引力的防禦性投資。
脫下“50美分”的光環後，Ruffer依然是一個經驗老到的交易大神，對市場有著異常敏銳的觸角。他表示已經轉移了戰場，其下一個防禦性投資已經轉向了信用利差頭寸和黃金。信貸利差反映出政府債券和高質量公司債券之間的收益率差異。他表示現在已經在買入這類資產。這是因為，在傳統資產價格暴跌之際，在信用利差上的投資保護了投資組合的整體價值。多年來，利差一直在下降。這一個現象更能說明違約風險更高的借款人充斥市場這個問題。
黃金方面，他表示由於受到被迫拋售的拖累，黃金的表現有些令人失望，但它是依然是最佳的選擇。隨著市場對疫情造成經濟損失的擔憂加劇，傳統避險資產黃金之後將再次受到支撐。這一點從他最近接受採訪時便可看得出來，當時他曾多次強調，確保投資組合安全是最重要的問題，其次才是賺錢。
值得注意的是，除了防禦性資產，他表示旗下的基金再次增持了與物價指數掛鉤的債券，特別是美國的通貨膨脹保值債券。他認為抄底的前提是要相信壞消息實際上是個好消息，因為市場越糟的情況之下政府撒錢越多。然而現在的問題是政府債務過於龐大，以至於市場開始質疑財政狀況是否有想象的那麼好。對抵押品價值的信心喪失最終會表現在對通脹的恐懼上，因為貨幣顯示了人們對資產的信心多寡，如果人們已經喪失信心，貨幣也就停止了作為價值存儲的功能。此時，貨幣本身會急速貶值，而通貨膨脹率則會回升。
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