來源：中國人民銀行官網、劉曉博說財經
前天（4月3日）傍晚，央行突然宣佈針對中小銀行定向降準，並下調金融機構在央行超額存款準備金利率。
可以說，這是一次特殊的“降準+降息”。
先看定向降準。
1、此次降準主要針對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行。
2、時間是4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。
3、效果：共釋放長期資金約4000億元。
4、目標：為支持實體經濟發展，促進加大對中小微企業的支持力度，降低社會融資實際成本。
所謂“存款準備金”，是金融機構為了保證客戶取款和資金清算，在央行繳存的“押金”。存款準備金率，則是“存款準備金”佔金融機構“存款總額”的比例。
比如央行要求存款準備金率為10%的時候，就意味著銀行每吸收100元存款，就繳存10元在央行作為準備金。
當存款準備金率下調的時候，意味著銀行可以放貸的資金增加了，資金效率提高了，因此對於實體經濟、股市樓市和銀行本身都是利好。目前中國的存款準備金率分為三檔，大型銀行最高，中型銀行次之，小銀行最低。小銀行吸收存款比較難，而客戶多是中小企業，所以央行最近兩年一直優先降低它們的存款準備金率。
這釋放出來的4000億元資金，按照目前6.5倍的貨幣乘數，理論上最多可以衍生出2.6萬億的廣義貨幣M2。
此外，由於銀行吸收存款成本較高，而央行給予的“存款準備金的利息”偏低。所以這輪定向降準，還可以每年節省中小銀行60億元的成本。
央行為何選擇此時降準？
問：請問進一步對中小銀行定向降準如何支持實體經濟？
答：此次定向降準可釋放長期資金約4000億元，平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元，有效增加中小銀行支持實體經濟的穩定資金來源，還可降低銀行資金成本每年約60億元，通過銀行傳導有利於促進降低小微、民營企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。
此次定向降準分4月15日和5月15日兩次實施到位，防止一次性釋放過多導致流動性淤積，確保降準中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業。此次降準後，超過4000家的中小存款類金融機構（包括農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司等）的存款準備金率已降至6%，從我國曆史上以及發展中國家情況看，6%的存款準備金率是比較低的水平。
問：請問此次定向降準對象為什麼選擇了中小銀行？
答：本次定向降準面向中小銀行，包括兩類機構，一類是農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行等農村金融機構，另一類是僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行。
獲得定向降準資金的中小銀行有近4000家，在銀行體系中家數佔比為99%，數量眾多、分佈廣泛，立足當地、紮根基層，是服務中小微企業的重要力量。進一步降低中小銀行存款準備金率，將增加中小銀行的資金實力，有助於引導其以更優惠的利率向中小微企業發放貸款，擴大涉農、外貿和受疫情影響較嚴重產業的信貸投放，增強對實體經濟恢復和發展的支持力度。
問：央行為什麼下調超額準備金利率？
答：超額準備金是存款類金融機構在繳足法定準備金之後，自願存放在央行的錢，由銀行自主支配，可隨時用於清算、提取現金等需要。
人民銀行對超額準備金支付利息，其利率就是超額準備金利率，2008年從0.99%下調至0.72%後，一直未做調整。此次央行將超額準備金利率由0.72%下調至0.35%，可推動銀行提高資金使用效率，促進銀行更好地服務實體經濟特別是中小微企業。
根據央行答記者問，這一輪定向降準涉及的中小銀行多達4000家，平均每家銀行增加1億元的可放貸資金。
這一輪定向降準之後，小型銀行的存款準備金率將降低到6%，這在中國金融史上是非常低的，在全球發展中國家裡也是偏低的。這說明，央行為了拯救經濟放鬆了存款準備金這個重要的監管尺度。
再看央行的第二個大招：自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。
超額準備金是存款類金融機構在繳足法定準備金之後，自願存放在央行的錢，主要便於跟央行結算。而且在央行存放資金，是絕對安全的，背後是國家信用，比借給其他銀行或者放貸安全。
央行還會針對這筆錢支付利息，其利息的高低，可以觀察央行貨幣政策的走向。比如在歐洲、日本等國家，所謂負利率往往是指“超額準備金利率”。這個利率走低，或者變成負利率，意味著央行向外“趕走資金”，讓錢流入到經濟裡。
中國央行的“超額準備金利率”，自2008年從0.99%下調至0.72%後，一直未做調整。
所以，這是央行12年首次調整這個重要的政策利率。年息從0.72%降低到0.35%，力度非常大，達到了37個基點。
因此，“超額準備金利率”傳遞的信號，比定向降準強烈，意義更大。
截至去年12月，中國金融機構超額存款準備金率為2.4%（9月末為1.8%，上升較快），估計總的餘額在3.6萬億到4萬億之間。如果按照4萬億計算，每年央行可以節省148億元左右的利息支出。而這部分錢裡的三分之一，應該會結束“躺在央行賬上”的狀態，流入實體經濟。
發佈會上，央行還表示：一是不讓市場缺乏流動性，二是不讓人民幣“變毛”。
降準是什麼意思？和降息有什麼區別？
作為普通老百姓看到這條新聞時會有些許疑惑：降準是什麼意思？和降息又有什麼區別？
所謂降準，就是降低存款準備金，那麼問題來了，什麼是存款準備金？
簡單來說，存款準備金是指，銀行要將存款的一定比例交給銀行來保管，作為準備金，而存款準備金佔銀行存款總額的比例就是存款準備金率。央行要求銀行上交存款準備金是為了防止商業銀行盲目放貸，導致銀行沒有充足資金兌現儲戶的存款。
舉個例子，降準前，我國金融機構的準備金率為20%，那麼銀行每收進100元存款，就要上交20元給央行作為存款準備金，剩下的80元才能去放貸。如今，存款準備金率下調0.5個百分點後，那麼銀行可以放貸的金額就可以變為80.5元了。
央行降準是為了釋放銀行業的流動性，讓市場上的錢多一些，根據2014年底銀行數據進行粗略測算，央行降準後，銀行釋放的基礎貨幣約在6000億元左右。
那麼降準和降息有什麼區別呢？
降息是降低銀行的貸款利率，沒有增加市場資金量，但可以改變資金的投向。其主要是為了鼓勵企業的投資行為，但不一定代表貨幣流通量就會因此增加。
降息主要有兩個作用：
1、通過降低央行存款回報，讓錢進入銀行之外的市場，提高交易活躍度；
2、可以降低貸款的成本，提高產品的競爭力。所以簡單的來講，降準是投放流通貨幣，降息是鼓勵投資。
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