最近有朋友問我，銀行經營的怎麼樣，銀行股市盈率很低，卻還在跌。如果銀行經營不錯，他就打算去買點銀行股。
海外的拖累
對於銀行，我覺得前景方面，被海外拖累還是很明顯的。據彭博社的統計，去年全球各大銀行已宣佈的裁員總數達到了73400人，86%是出自歐洲的銀行，也包括日本和美國的銀行。說到底其問題的根源是西方銀行經營的宏觀環境越來越惡劣了。
從淨資產的溢價上看，美國銀行的市場估值最高，平均市淨率大概在1.3倍。歐洲銀行的市淨率在0.7倍左右，跟我國商業銀行的市場估值差不多。日本銀行業最慘，市淨率大概是0.4倍左右。而過低的資產溢價，本身就是對於未來經營預期的一種看淡。
存貸息差
歐洲和日本的現在正在經歷的很多事情，值得中國的銀行業警惕。首先，我國銀行的收入中，存貸差是重要的一塊利潤。而這塊利潤，利率越高時，差價越大，利潤也就越好，利息越低時差價也會越少，存貸息差降低1%，利潤下降1660億。
而未來的利率降低，就想日本、歐洲一樣，會成為一個趨勢。國際貨幣基金組織有過研究，利率的下降在很大程度上跟人口老化有很高的相關關係。老年人口的比例提高後，整個經濟體的消費增長就慢了，利率上不去。然後存款比例越高，利率也會越低，存款/GDP的比值如果超過了60%，利率基本就在1%以下。那麼我國的老齡化趨勢是看得見的，我們的美德就是勤儉節約，所以無論多少歲，只要踏上工作開始，目標就是存錢，併為此目標，奮鬥終生。所以我們的存款/GDP比值超過80%。所以利率的趨勢應該也是明確的。
另外，房子的需求現在肯定也是放緩了，本來這塊是吸納資金的大頭，這塊放緩了，存款還在增加，外資還在進入，盈利空間一定是下降的。
不良貸款
另外，從官方公佈的數據看，2019年12月底，中國商業銀行貸款不良率為1.86%，農村銀行為4%。並不算高，但最近幾年不良貸款同比增速較快，2017年的不良貸款同比增速為13%之外，其他三年平均年增速都在18.7% 以上，接近可比GDP 增速的三倍，這對利潤，未來也是一很大不確定因素。
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然後國內銀行也裁員，看看工農中建交招商的年報，人數和去年年報比比，少了1.15萬人。銀行確實挺艱鉅的。
實際，銀行的好好壞壞，銀行股的漲漲跌跌，關係還不大。真正大的是，銀行只是社會演變的縮影，曾經，有多少公交車一夜間不需要售票員了，曾經有多少高速公路收費員，突然就沒了工作，因為都改自動收費了，未來有多少個工種會因為社會的發展而消失，到那時候，一個人，如果出了現有所做的，其他都不會的話，真是一個嚴重的問題。時代的一粒塵，落到個體上就是一座山。保持學習的精神，好奇的天性，才是作為一個人，安身立命的根本。
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