基於對美元指數的廣泛衡量，美元上週回吐了近一半的漲幅。隨著美聯儲和其它央行重新建立美元互換額度，美元融資壓力有所緩解。FX-1投資組合尤其受益於做多英鎊和歐元，上週全部入賬收益超過1%。
在本週的調倉後，投資組合的總體情況幾乎沒有變化。美元仍是淨做空頭寸。做空加元繼續處於核心倉位。我們將加元做空頭寸保持在最大可允許水平，因為所有增長、利差、估值和全球風險指數（GRI）支柱都是負面輸入。因為估值昂貴和全球風險指數（GRI）支柱的做空配置，我們做空新西蘭元。這完成了組合的做空部分。
挪威克朗上週小頭寸做空，現在轉為小頭寸做多。經濟增長仍低於趨勢水平，但上週已略有改善，貨幣價格仍然很低。另一方面，瑞士法郎雖然價格昂貴，但因為相對強勁的經濟增長和全球風險指數（GRI）支柱的做多配置，成為最大的多頭。歐元、英鎊和瑞典克朗再次適當做多。歐元區的經濟增長有所下滑，但該地區從全球風險指數（GRI）支柱中獲得最大的提振。我們還較小頭寸的做多澳元和日元。
2020年，經濟增長支柱表現出色，年初至今增長了約4%（參見圖1）。尤其是2月底以來，經濟增長支柱一直在走高。九個經濟增長支柱組合中有五個走高，其中最大盈利來自做空挪威克朗、做空加元和做多歐元。儘管市場存在波動，但基本面對相對錶現仍有影響。
圖1：深數宏觀（DeepMacro）FX-1投資組合經濟增長支柱即期損益（PnL）,2020年1月6日-2020年3月30日（即期損益（PnL）指數，2019年12月30日=100）
來源：深數宏觀（DeepMacro）
注: 截至2020年3月30日美國東部時間上午8：14
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