週四(3月19日)英國央行降低官方利率至0.10%，英鎊兌美元短暫拉昇後大幅下滑；美元指數連續第三日大漲，一度漲近2%，刷新2017年1月以來高點至102.84；因疫情影響憂慮提振美元需求。金價走低，現貨黃金下跌1%至1471.25美元/盎司，強勢美元令金價承壓，黃金投資者似乎正在退出一個越來越不穩定的市場。隨著中東產油國開始表現出緊張跡象，且特朗普表示他將在“適當時候”介入石油僵持，美油大漲近24%，是自1983年開始交易以來的最大單日漲幅。
商品收盤方面，COMEX 4月黃金期貨收漲0.1%，報1479.30美元/盎司。美油收漲23.81%，報25.22美元/桶，漲幅在收盤後擴大至35%，最高觸及28.14美元/桶，創有史以來最大單日漲幅；布倫特原油期貨收漲3.59美元，漲幅14.4%，報每桶28.47美元。
美股三大指數收漲，標普500指數收盤上漲11.30點，漲幅0.47%，報2409.44點；納斯達克指數收盤上漲160.70點，漲幅2.30%，報7150.58點；道瓊斯指數收盤上漲188.50點，漲幅0.95%，報20087.40點。
週五前瞻
時間區域指標前值20:30加拿大1月零售銷售月率(%)020:30加拿大1月核心零售銷售月率(%)0.522:00美國2月成屋銷售年化總數(萬戶)546凌晨01:00美國截至3月20日當週總鑽井總數(口)792凌晨01:00美國截至3月20日當週石油鑽井總數(口)683凌晨01:00美國截至3月20日當週天然氣鑽井總數(口)107
今日黃金、白銀、原油、外匯短線交易解析
週五（3月20日）上海原油價格漲停。主力合約SC2005，以244.9元/桶收盤，上漲22.2元，漲幅為9.97%。油價得到喘息，首先，整個金融市場的投資者都在評估全球央行及政府的大規模刺激措施的影響，全球金融市場的恐慌情緒得到緩解，各類資產均有所回升，其次特朗普表示將參與到沙特與俄羅斯價格戰的調和中，此外美國政府宣佈初期將收儲3000萬桶原油，且面向國內的頁岩油生產商，最後，沙特阿拉伯和伊拉克削減了向部分原油買家提供的運費回扣，實際提高了價格。但Lipow Oil Associates表示，人們正重返市場，因為他們預計未來會有一些減產，但這些減產不足以抵消市場在4月和5月將會出現的需求下降；ICAP Technical Analysis認為，除非沙特與俄羅斯停止你追我趕式的增產，否則市場反彈只是曇花一現，特朗普的介入必然會對石油行業造成生存威脅。
期貨合約和成交情況一覽
上海國際能源交易中心成交情況 2020年3月20日(週五）
交易綜述與交易策略
上海原油價格漲停。主力合約SC2005，以244.9元/桶收盤，上漲22.2元，漲幅為9.97%。全部合約成交144528手,持倉減少15手至112150手。主力合約成交86157手,持倉減少2113手至33379手。
交易邏輯：首先，整個金融市場的投資者都在評估全球央行及政府的大規模刺激措施的影響，全球金融市場的恐慌情緒得到緩解，各類資產均有所回升，其次特朗普表示將參與到沙特與俄羅斯價格戰的調和中，此外美國政府宣佈初期將收儲3000萬桶原油，且面向國內的頁岩油生產商，最後，沙特阿拉伯和伊拉克削減了向部分原油買家提供的運費回扣，實際提高了價格。
支撐位：美油25關口存支撐；INE原油220關口支撐強勁。
阻力位：INE原油300存強阻力；美原油30關口阻力強勁。
交易策略：短線基本面偏多，空頭建議等待，多頭背靠240做多。
中國及海外消息
【普京不會屈服於沙特的“石油價格勒索”】
① 俄羅斯總統普京拒絕屈服於俄羅斯認為來自沙特阿拉伯的石油勒索，這意味著撼動全球能源市場的價格戰還會繼續下去；
② 兩大出口國之間前所未有的衝突，可能會推動油價跌破每桶20美元，但瞭解俄羅斯政府立場的知情人士表示，克里姆林宮不會率先動搖，尋求休戰；普京政府多年來一直在建立儲備，為這種危機做準備；
③ 知情人士說，雖然俄羅斯沒想到沙特會發起價格戰，但到目前為止，克里姆林宮有信心能比利雅得堅持得更久。
【美財政部宣佈制裁與伊朗相關5家石油公司】
① 美國財政部當地時間19日宣佈對5家阿聯酋石油公司進行制裁，原因是這些公司大量購買伊朗石油；
② 美財政部在聲明中說，此次受到制裁的5家公司全部在2019年從伊朗國家石油公司購買了大量石油。其中3家公司試圖隱瞞石油來源於伊朗的事實。根據美方相關規定，受制裁對象在美國境內的資產將被凍結，美國公民不得與其進行交易；
③ 本週以來，美國連續宣佈對伊朗制裁措施。16日，美商務部宣佈對伊朗5名核專家予以制裁。17日，美國務院宣佈對幫助伊朗售賣石油化工產品的9家公司和3位管理人員進行制裁。
【伊朗在疫情與制裁中迎來新年，伊朗衛生部：疫情非常嚴峻，伊朗平均每小時有50人感染】
3月20日，伊朗迎來波斯歷新年，今年的新年對伊朗人很不同尋常。伊朗政府和國家電視臺一連數天呼籲民眾不要外出旅行、走親訪友，但據《環球時報》記者觀察，這幾天伊朗首都德黑蘭通往外地的高速公路極其擁堵，很多民眾依然堅持出行，伊朗人的心態可見一斑。 據伊通社18日報道，伊朗衛生部發言人賈汗普爾表示，現在伊朗疫情非常嚴峻，醫療物資也很缺乏，一些民眾不予合作，導致伊朗平均每小時就有50人感染病毒。他呼籲民眾要遵守衛生部的建議，儘量避免外出。（環球網）
【美國天然氣期貨價格延續11月以來最大周跌幅】
美國天然氣期貨創下近4個月來最大單週跌幅，原因是快速傳播的冠狀病毒和經濟放緩導致燃料消耗下降。4月期貨週五下跌2.8%，本週跌幅擴大至14%，庫存上週為90億立方英尺，至2.034立方英尺，比5年平均水平高16%，價格接近1995年以來的最低水平，因為企業、學校關閉以幫助控制冠狀病毒爆發，減少了天然氣需求。
【特朗普週四聲稱將介入目前愈演愈烈的石油價格戰】
① 在週四的白宮的新聞發佈會上，特朗普表示，美國政府正在制定計劃，準備適時介入：價格戰對俄羅斯而言是毀滅性的，他們的整個經濟都以此為基礎，他們現在的油價是幾十年來最低的；這對沙特來說也很糟糕。但他們正在為之作鬥爭，正在為價格而戰、為產量而戰；他們在價格和產量上進行鬥爭。在適當的時候我會參與進來；
② 我們對局勢有很大的影響力。我們正在尋找僵局中的“中間立場”。特朗普的此次表態可能是美國油氣公司持續遊說的結果。受新冠病毒以及油價暴跌影響，美國油氣公司股價暴跌，數十家公司面臨破產危險。
【伊朗最高領袖哈梅內伊：增加產能仍是新一年的重點】
伊朗最高領袖在諾魯孜新年伊始發表了講話。他表示，增加產能仍是新一年的重點。哈梅內伊表示，去年（伊朗歷1398年）的口號為“促進生產”。數據顯示，伊朗在生產方面取得了一些進展，但這些進展仍不及國家需要的“十分之一”，這不是一個準確的數字，但意思是要把研究工作、生產工作和其他各項工作再增加十倍，使生產在人民生活中發揮作用。因而對於嶄新的1399年，該年的口號為“產能激增”。哈梅內伊表示，伊朗面臨很多經濟問題，例如改革銀行體系、海關規章制度、稅收制度、改善商業環境等，但生產的作用是獨特的、無與倫比的。考慮到國內的大市場，如果能夠設法擴大生產，經濟問題一定會得到解決，外國施加的制裁將對伊朗有利。
【國家能源局：2月份，全社會用電量4398億千瓦時，同比下降10.1%；1-2月，全社會用電量累計10203億千瓦時，同比下降7.8%】
【證監會批准開展液化石油氣期貨及期權交易】
證監會近日批准大連商品交易所開展液化石油氣期貨及期權交易。液化石油氣期貨合約正式掛牌交易時間為2020年3月30日，液化石油氣期權合約正式掛牌交易時間為相應期貨合約有成交的下一個交易日。下一步，證監會將督促大連商品交易所繼續做好各項準備工作，確保液化石油氣期貨及期權的平穩推出和穩健運行。
【沙特阿美高管稱4、5兩月將繼續減少煉油以增加原油出口】
①沙特國家石油公司(沙特阿美)一名官員週四表示，該公司將在4月和5月繼續削減其國內煉油廠的開工率，以提高這家國有能源公司原油出口潛力；
②全球最大的石油出口國沙特週三表示，它已指示沙特阿美在未來幾個月，繼續以1230萬桶/日的創紀錄高水平供應原油；沙特還稱，從5月起，出口量勢將突破1000萬桶/日；
③沙特阿美週一表示，5月可能會維持4月提高後的產量水平，該公司對油價維持在每桶30美元“非常滿意”，暗示其願意在一段時間內接受低油價；該公司還計劃將其石油產能提高至1300萬桶/日；
④在全球範圍內，由於應對疫情大流行而實施的旅行限制，煉油廠正在放緩產出，並考慮進行大規模維護；
⑤全球最大的石油消費國美國的汽油需求正在大幅下降；國際航班在全球範圍內停飛，嚴重影響了航空燃油的需求；在歐洲和亞洲，運輸燃料的生產利潤變成了負值，在美國，情況也一度如此，這是對全球幾十個國家的國際和國內旅行限制做出的快速反應；
⑥在不到兩週的時間裡，油價已跌去一半，因疫情，以及本月早些時候全球減產協議磋商破裂後，沙特和俄羅斯之間展開市場份額的爭奪戰。
【沙特阿拉伯和伊拉克大幅削減石油運費回扣實際相當於提高油價】
① 沙特阿拉伯和伊拉克削減了向部分原油買家提供的運費回扣，實際提高了價格；
② 沙特阿美的“運費保護計算”將限制在公司官方售價的10%，並將這一決定歸咎於“不同尋常的運費市場狀況”；
③ 伊拉克國家石油銷售公司SOMO向客戶發出的通知顯示，4月歐洲和美國的買家將不會獲得運費回扣，稱原因是“在原油價格急劇下跌的同時，運費出現了前所未有的巨大變化”。
原油與大類資產相關關係
機構觀點
【華泰期貨:美國政府增加原油戰略儲備，油價大幅反彈】
昨日油價大幅反彈，從消息面上看，美國政府宣佈收儲7700萬桶以及川普表示將在適當的時候介入油市爭端的表態提振了市場，美國政府宣佈初期將收儲3000萬桶原油，且面向國內的頁岩油生產商，體現了當前油價下，美國政府傾向於保護國內石油生產商的利益，不過就目前而言，我們認為美國政府收儲的量是遠不足以逆轉當前原油的基本面格局，油價目前難言見底，要麼是看到需求出現好轉（但當前疫情還在惡化），要麼看到供給端的大幅削減。
【投行分析：油價的下跌將會拖累銅價進一步下跌】
①花旗將未來三個月的銅價預測下調至每噸5000美元。花旗大宗商品研究部主管Max Layton認為，原油等這些大宗商品之所以和銅價相關，主要有兩個原因：第一，其需求與全球經濟增長和活動有關。其次，石油價格影響生產銅的邊際成本，因為石油在整個採礦過程中都在使用。油價比銅價下跌得更為厲害的事實表明銅價進一步下跌；
②Layton指出，隨著時間的推移，由於油價下跌，銅生產商的生產成本將降低，其他因素不變，這將給銅價帶來下行壓力。如果邊際生產成本下降，那麼生產商的利潤在銅價持平的情況下會增加，而生產商應該獲得更高利潤率的根本原因並不存在……生產商將無法向買家證明其較高的利潤率是合理的，因此將不得不相應地降低銅的價格；
③高盛將其三個月期銅價格預測從每噸5900美元大幅調低至每噸4900美元。高盛分析師Jeffrey Currie表示，儘管一旦疫情蔓延穩定下來，金融市場可能會反彈，但大宗商品市場是現貨資產，需求疲軟和供應增加會打壓銅價。
【道明證券：美油可能會降至十幾美元甚至更低】
道明證券表示，雖然偶爾幾次激進的冒險交易令油價暫時止跌，但原油價格繼續暴跌，問題在於供需基本面，而不僅僅是缺乏風險偏好、市場缺乏流動性和波動性；我們可以肯定地說，全球石油日需求量可能會同比下降430萬桶，我們有充分的理由認為，美國原油期貨價格可能會降至十幾美元甚至更低；不過一旦歐佩克+達成供應控制協議，且歐美國家的新冠病毒的負面影響何時消失的時間更加確定，那麼油價將反彈指向40美元。
【高盛：美國即便令石油供應減少，也不大可能抵消疫情造成的需求衝擊】
① 高盛分析師Damien Courvalin等人在3月19日的報告中表示，美國可能會想辦法讓沙特和俄羅斯減少石油產量，而且德克薩斯州監管機構或許也會限制美國的石油產量，但這些舉措加起來，也可能不足以抵消新冠疫情之下減少的每日800萬桶的原油需求；
② 該行表示，這些舉措仍可能在短期內為油價提供一些支撐，並可能持續到下半年。考慮到需求驟降，美國頁岩油產量也將急劇減少，但是一旦供過於求達到峰值，這些政策將人為地對長期價格構成支撐；這些政策，將在高盛2021年WTI原油40-45美元/桶價格預測的基礎上，創造5-10美元/桶的上行空間，但有關政策是否會執行尚不確定
【市場消息人士稱，白宮可能外交介入沙特俄羅斯的石油戰】
① 美國將要求沙特恢復原先的較低生產水平；在與沙特阿拉伯接觸的過程中，其同時會對俄羅斯進行制裁威脅，以確保俄羅斯不會從沙特的削減中受益；
② 但分析人士對策略是否能夠奏效表示懷疑：美國已經對俄羅斯實施了大量的制裁，先前制裁某種程度上是引發石油價格戰的因素之一；同時美俄雙方的外交緊張局勢已經升級到冷戰以來的最高水平，新的制裁會進一步加劇這種緊張關係；
③ 在外交干預之前，美國能源部開始“吸儲託市”。美國能源部週四早些時候宣佈將購買3000萬桶原油來支持面臨“潛在災難性損失”的美國石油生產商，這些原油將用來增加美國的戰略石油儲備；
④ 美國財長姆努欽則呼籲採取更大的行動援助美國產油商，其建議特朗普向國會尋求最多達200億美元的資金來確保十年戰略石油儲備的充足。
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