昨夜，特朗普在推特上呼籲推出2萬億美元的基礎建設法案。就在幾天前，特朗普剛剛簽署了一項價值2萬億美元的有關對抗疫情的經濟刺激法案。白宮和國會又開始考慮實施第四輪刺激方案，以應對新型冠狀病毒暴發對經濟造成的影響。
OPEC原油減產協議今日起失效。沙特阿美通知油服公司，準備好從4月1日起支持沙特增產至1200萬桶/日。沙特阿美要求油服公司充分利用包括勞動力和設備在內的資源，將其石油產能提高至1300萬桶/日。因沙特3月出口量增加、OPEC產量回升和API庫存增幅超預期，美股走弱也施壓油價。布倫特原油期貨合約在2020年第一季度累計下跌66%，創下史上最大季度跌幅。值得注意的是，BDI指數昨夜漲超14%。
API最新報告數據顯示，美國上週原油庫存增加1050萬桶至4.619億桶。美國上週原油進口減少14.6萬桶/日至650萬桶/日。美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，美國1月石油產量環比下滑6萬桶至1274.4萬桶/日，上修12月石油產量2.5萬桶至1280.4萬桶/日。美國1月石油需求同比減少2.7%(54.7萬桶/日)，12月為減少0.1%，去年同期需求1990.5萬桶/日。
USDA報告顯示，美國玉米季度庫存低於預期，而美豆季度庫存略高於預期，陳作數據對市場影響有限。市場關注的種植意向報告預測美國2020年玉米麵積高於平均預期及2月份農業展望論壇預測，創下八年最高水平。相反，預測美豆麵積低於平均預期及2月份農業展望論壇預測水平。這和市場報告前預期的大豆/玉米比價反彈會刺激玉米轉種大豆麵積增加的預期相反。報告後CBOT大豆價格小幅收漲而玉米振盪收低。
全球新冠肺炎累計確診病例數已經突破85萬例；美國新冠肺炎確診病例累計破18萬例，為全球確診病例最多的國家。截至北京時間4月1日7時，美國累計新冠肺炎確診病例186046例，意大利新冠肺炎累計確診病例達105792例，西班牙累計確診95923例，德國累計確診71808例，法國累計確診52128例，伊朗累計確診44605例，英國累計確診25150例，瑞士累計確診16605例，土耳其累計確診13531例，比利時累計確診12775例，荷蘭累計確診12595例，韓國累計確診9786例。根據世界衛生組織統計，目前全球有202個國家和地區出現新冠肺炎病例。
截至今日凌晨收盤，美股標普500指數跌1.60%，歐洲Stoxx50指數漲0.90%，美元指數跌0.08%，WTI原油跌0.89%，Brent原油跌1.81%，倫銅漲3.65%，黃金跌3.188%，美豆漲0.34%，美豆粕跌1.47%，美豆油漲0.93%，美糖跌2.15%，美棉漲0.85%，CRB指數漲0.08%，BDI指數漲14.23%，離岸人民幣CNH升0.20%報7.0924，德銀X-Trackers嘉實滬深300中國A股ETF跌1.07%。
特朗普呼籲推出“大規模且大膽”的2萬億美元基建法案
美國新一輪“強心劑”正在路上。昨日市場消息稱，美國白宮與美國國會民主黨人正在為第四輪經濟刺激做準備，規模可能達到6000億美元，以幫助美國度過新冠病毒危機。隨後，美國總統特朗普也表示，是時候推出“重大而激進的”基建立法議案， 呼籲國會出臺2萬億美元基建議案。
最新數據顯示，美國新冠肺炎確診病例超過18萬。當地時間3月31日下午5時（北京時間4月1日凌晨5時），根據約翰斯·霍普金斯大學實時數據，美國新冠肺炎確診病例已經達到181099人，因新冠肺炎死亡人數增至3606人。
能化板塊能否繼續反彈？
由於OPEC+減產會議未達成一致，OPEC原油減產協議將於4月1日起失效。剛經歷一輪反彈，國際油價昨晚似乎又出現了下行的跡象。市場消息稱，沙特阿美通知油服公司，準備好從4月1日起支持沙特增產至1200萬桶/日，同時，將在4月5日公佈其五月原油官方售價。消息傳出不久後，布倫特原油期貨價格由漲轉跌，WTI原油期貨價格漲幅也縮窄至2%左右。
美國石油產量連續兩個月下降。根據美國能源信息署（EIA），美國1月石油產量環比下滑6萬桶/日，至1274.4萬桶/日（其中，達克塔州石油產量下滑4.1萬桶/日，得克薩斯州產量增加2.2萬桶/日，墨西哥灣離岸產量增加4.9萬桶/日）；12月份上修2.5萬桶/日，至產出1280.4萬桶/日。美國1月總體國內石油交貨45.9萬桶/日。
此外美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，美國1月原油出口量下降至325.1萬桶/日，去年12月為366.9萬桶/日；1月精煉油出口量下降至331.1萬桶/日，去年12月為351.2萬桶/日；1月份蒸餾油出口量下降至126.3萬桶/日，去年12月為133.1萬桶/日；1月汽油出口量下降至82.2萬桶/日，去年12月份為98.9萬桶/日；1月液化石油氣出口量增至188.8萬桶/日，去年12月份為178.5萬桶。
值得一提的是，就在剛剛，特朗普表示，如有必要，將擇機加入沙特和俄羅斯兩國關於油價的討論。
分析人士認為，美國原油庫存將會繼續增加，API數據顯示符合預期趨勢，不過增幅大於預期，意外的是汽油庫存也錄得增加，結束了連續8周的下降趨勢，油價受此影響下跌。
瑞穗證券美國能源總監Robert Yawger表示，本週的美國原油庫存報告預計就跟上週的初請數據一樣讓人震撼，數據可能會很大，可能刷新多年高位，我在過去兩週就預期原油庫存報告的數據會驚人，不過最後都沒有發生，所以很可能在這周出現爆炸性的數據，出口可能大降，煉油產的利用率可能大幅回落，這將導致原油庫存激增，預計未來九周美國原油庫存可能以大約1000萬桶的增幅上升。
事實上，此前美俄兩國總統的通話給能化板塊帶來了利好。克里姆林宮昨日表示，俄羅斯總統普京和美國總統特朗普週一在電話中討論了石油和冠狀病毒的傳播，普京和特朗普同意，當前的油價不符合雙方的利益，雙方同意就油市進行部長級磋商，但沒有商定日期。
消息一出，昨天早盤WTI原油與布倫特原油價格都開始反彈回升。而內盤方面，油價的上漲提振化工品反彈，截至收盤，昨日國內期市能化板塊漲幅居前，其中，LPG漲停、INE原油漲逾6%、燃油漲近6%、瀝青漲逾4%，不過，PVC跌近3%。
對於昨日化板塊品種的反彈，金石期貨投資諮詢部主管黃李強認為，一方面是國際原油出現小幅反彈，成本對於化工品起支撐作用；另一方面則是技術面對於化工板塊品種價格前期超跌的修復。
海通期貨原油研究員楊安進一步表示，昨天INE原油價格上漲的原因主要有以下幾點，首先，此前的低油價已經倒逼供應端出現產量下降的跡象，美俄雙方就能源市場穩定性達成共識，讓市場對四月份沙俄之間關係緩和開始有所期待；其次，美國WTI原油本身要破位下行的時候又收回了跌幅，說明市場觀點趨向於短期將出現反彈，這也進一步增強了國內能化市場的看漲預期。
“但從基本面來看的話，化工板塊不具有價格反彈的基礎。” 黃李強表示，從供應端來看，今年苯乙烯、乙二醇、PTA、甲醇等化工品產能增速較大，預計全年將出現明顯的供過於求現象，從需求端來看的話，受疫情影響，國內外的市場需求都受到極大抑制，而目前全球疫情也並未出現明顯的好轉跡象，需求的疲軟利空化工板塊品種，此外，從成品端來看的話，由於歐派克未達成一致的延長減產協議，油價出現大幅的下挫，雖然現在美國和俄羅斯就穩油價進行磋商，但是目前原油的供需格局還是沒有實質性的改變。
對於接下來化工板塊品種走勢，他認為，應該關注以下幾點，一是全球疫情有沒有出現明顯的好轉，二是歐佩克或者是其他產油國，有沒有減產計劃。“這都是是未來化工品能否止跌企穩的重要轉折點，如果全球疫情沒有好轉，原油市場也沒有出現明顯減產計劃的情況下，化工板塊品種整體的弱勢格局難以改變。”
楊安認為，原油近期或將繼續反彈，下游能化品種或將跟隨原油反彈。不過，高盛表示，由於主要經濟體仍處於封鎖狀態，汽油和航空燃料需求持續下滑，面對巨大的需求破壞，沙特、俄羅斯的油價戰已變得“無關緊要”。摩根士丹利最新消息表示，將第二季度布倫特原油價格預期從30美元/桶下調至20美元/桶。
市場研究機構IHS MARKIT預計，今年4月到6月，隨著倉庫被注滿且需求因疫情而下滑，全球將有多達1000萬桶/日的石油產量被削減或關閉。預計全球每個地區的產量都會下降，而歐佩克成員國、俄羅斯和美國受到的衝擊最大。二季度石油需求量料將較去年同期減少1640萬桶/日。IHS Markit預計，產量的關閉到年中前後會有所緩和，仍預計布倫特原油期貨價格在4月份會跌至10美元/桶左右，一些產油國會出現倒貼的情況，即向買方付款以讓他們接收原油。假設明年全球需求恢復，沙特和俄羅斯將比美國更有條件維持甚至是提高產量。到2021年第四季度，美國產量將降至880萬桶/日，約為今年一季度的三分之二。
美股遭遇史上最慘第一季度，道指暴跌23%
三大股指週二全線下跌，道指跌1.84%，納指跌0.95%，標普500指數跌1.60%。道指和標普500指數遭遇有史以來最慘第一季度，分別下跌23.2％和20％。道指也創下自1987年以來的最差季度表現，標普500指數創下自2008年以來的最大季度跌幅。納指第一季度下跌14.18%。
受新型冠狀病肺炎疫情影響，金融市場對短期美國經濟情況仍不樂觀。昨日，高盛表示，預計美國失業率將在年中之前從此前峰值9%升至15%，這一水平超過美國大蕭條時期。預計美國第一季度經濟增速年化將萎縮9%，第二季度經濟增速年化將萎縮34%，此前預期分別為萎縮6%和萎縮24%。不過，高盛上調美國經濟在年中復甦之後的增速預期，預計第三季度經濟增速年化為19%，此前為12%。
USDA報告影響有限
昨晚USDA公佈最新的農業種植報告。報告顯示，美國玉米季度庫存低於預期，而美豆季度庫存略高於預期，陳作數據對市場影響有限。市場關注的種植意向報告預測美國2020年玉米麵積高於平均預期及2月份農業展望論壇預測，創下八年最高水平。相反，預測美豆麵積低於平均預期及2月份農業展望論壇預測水平。這和市場報告前預期的大豆/玉米比價反彈會刺激玉米轉種大豆麵積增加的預期相反。報告後CBOT大豆價格小幅收漲而玉米振盪收低。
銀河期貨農產品研究員趙燕告訴期貨日報記者，相比往年同期報告，本次報告對市場影響相對有限。因為對農民種植意向的調查工作是在2月末至3月上旬前展開的，而今年全球新冠疫情的暴發導致市場在3月份期間發生了重大變化。疫情影響原油需求大幅下滑疊加沙特和俄羅斯石油價格戰造成國際原油價格連續暴跌。截至本週一美原油期價跌破20美元/桶關口，創下十八年最低。原油價格暴跌及海外疫情加劇蔓延背景下，人們出行減少，近期美國乙醇價格大跌加工深度虧損導致乙醇企業關停，乙醇用玉米需求受到很大影響。
趙燕表示，近期美豆價格受南美疫情暴發引發的大豆豆粕出口裝運延遲擔憂提振連續走強，美國新季大豆/玉米比價目前已攀升至2.5附近，遠高於年初的2.3左右水平。同時，在中美年初簽署第一階段貿易協議後，市場對於中國未來恢復採購美豆的預期不斷增強。這可能也會刺激未來農民減少玉米種植面積而轉種大豆。另外，今年還需要關注的是疫情對於美國春播進度的影響。雖然目前美國播種所需的農資包括農藥和肥料等已基本到位，但疫情是否會對農場人力和農資運輸造成影響仍需要進一步觀察。隨著疫情在美國的加劇，截至目前美國許多州已採取措施限制人員流動。因此，今年美國新作播種會面臨很多的不確定因素影響。
整體上看，本次USDA報告後，CBOT市場將正式拉開天氣炒作的帷幕，未來美國谷物及大豆市場將圍繞天氣及面積、產量預測等話題波動，投資者應重點關注海外疫情的發展對整體金融市場的進一步影響，基本面則需聚焦美國春播天氣對面積和播種的影響。
黃金價格或維持寬幅振盪
金價週二大幅收跌，美國消費者信心指數好於預期、中國製造業活動指數攀升，均令金價承壓。但受新型肺炎疫情的影響，金價在3月份和第一季度均錄得漲幅。宏源期貨李曉傑認為，目前，雖然全球多個國家採取超寬鬆的貨幣和財政政策，但投資者擔憂疫情加重將嚴重損害全球經濟，大宗商品需求不振，降低市場通脹預期，金價短時再創新高動力略顯不足。在此背景下，金價總體呈現偏強振盪、高波動的特點。
李曉傑表示，從黃金的貨幣屬性出發，實際利率與金價具有高度負相關性，通常是交易員判斷金價的重要監控指標。實際利率=名義利率-通脹，所以主要通過利率和通脹的相對強弱去判斷未來金價。
為了促進經濟復甦，2019年下半年，美聯儲三次降息，帶動全球央行維持寬鬆的貨幣政策，使得市場名義利率持續低走。按照常規經濟規律，除非發生特殊情況，通常全球通脹指標一段時間會相對穩定，因此實際利率持續走低，推動黃金價格形成了目前的這一輪牛市。在此輪黃金上漲的過程中，受中東地緣風險等事件影響，金價未出現比較大幅度的回調，新冠肺炎疫情的暴發和持續發酵更是推動了金價不斷刷新年度高點。
3月原油價格危機的出現，令通縮預期陡升，改變了市場的邏輯，寬鬆預期已經被市場消化，但是實際利率逆轉，再加上此前上漲未出現過常規回調的金價，所以3月中旬金價回調幅度令市場措手不及。3月下旬，油價臨近20美元/桶的絕對低位，各國貨幣和財政政策加碼，令名義利率大幅走低，重新逆轉了實際利率，金價重新反彈。
李曉傑預計至少到三季度，全球寬鬆的貨幣政策預期不會改變，名義利率處於低位將是常態，目前油價的表現會影響市場對通脹的預期，所以需要跟蹤原油價格。此輪原油價格下跌的導火索是沙特與俄羅斯未達成新的減產協議，但根本原因是經濟疲弱，原油自身供需的失衡，所以中期外盤油價重新回到50美元/桶以上的概率較低，二季度原油生產國即使出現新協議，預計也只是短時提振油價。由此我們認為二季度推動金價上漲的動力不足，仍需要關注疫情進展，金價寬幅振盪的概率更大。如果疫情能在二季度緩和，經濟在三季度開始復甦，則三季度通脹預期上升，可能帶動金價更大幅度的上漲。
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