淡淡禪風
為什麼營業收入超過400億的國內第一大汽車經銷集團會破產呢？為什麼資產高達6910億美元的雷曼兄弟也會破產呢？上面這兩個問題和本題目的答案一樣，那就是企業的現金流出了問題。既然要回到這個問題，就得先弄明白，為什麼現金流對一家企業來說如此重要。企業的現金流到底是怎麼樣流動並帶動企業運行的？最後，再學會從不同的角度去分析一家企業的現金流，評價其現金流的情況。
現金流是企業能夠運行的血液
在討論一個企業的時候，我們都習慣看這個企業能賺多少錢，也就有多少利潤，因此沒有利潤對於一個企業來說也許很痛苦，但是關注企業風險的人，其實更應該關注企業的現金流，因為沒有現金流對企業來說才是致命的，相當於一個人沒有了流動的血液。
一個企業任何時候都需要一定的流動資金，也就是擁有正的現金流，否則這個企業是沒辦法進行正常的日常經營的，就拿製造業進行舉例，一睹一家企業現金流的走向。
首先，這家企業需要用現金購買原材料，然後支付工人工資，把產品製造出來，這一階段，企業是沒有營業收入和現金流入的，那這除了企業自身的經營積累以外，就得靠投資者（股權融資）或者債權人（借款）來支撐了。
接著，企業把產品賣出去給客戶，通常客戶需要有一定的賬期才把貨款支付給企業，反映在企業賬面上雖然有利潤，但是現金還沒收回到企業，也就是產生了應收賬款。企業從把產品賣出去，到完成這邊交易，到收回這邊貨款是有一個週期的，這意味著這個階段，企業依然是存於現金流出的狀態，還要支付工人工資，購買原材料準備生產。
最後，就是企業收回銷售的貨款，這個時候企業才是在實現營收的同時，實現了現金流入。因此，如果一個企業沒有現金流，那整個生產經營活動是根本沒法運轉的。正是現金流這個血液把企業的經營活動給帶動了起來，這也是為什麼我們會說沒有利潤的企業是痛苦，但沒有現金流的企業是致命的。那如果企業沒有了現金流會怎麼樣？就拿我們剛剛經歷的新冠疫情對於企業的影響來說。
受到新冠疫情的升級，許多行業都被迫暫停營業，其中影響最大的行業之一就是餐飲業。就在2月1日，全國餐飲行業龍頭企業的西貝餐飲的董事長賈國龍通過媒體發聲，公開表示：西貝賈國龍：疫情致2萬多員工待業，貸款發工資也只能撐3月。也就是說無論一個企業的規模有多大，如果沒有了現金流，規模再大的龐然大物也會轟然倒塌。這就是現金流對於一家企業的重要性。
既然現金流如此重要，那投資者要怎麼分析一家企業的現金流呢？
企業現金流的三個維度
在瞭解如何看待一家企業的現金流之前，我們應該知道一家企業的現金流主要來自哪幾個方面。一般來說，可以分為經營活動現金流、投資活動現金流、融資活動現金流。
經營活動現金流，就是企業通過日常經營活動的現金流入和流出，這和企業的盈利水平有關係，直接反映了企業經營活動貢獻的現金流入和流出。
投資活動現金流，反映的是企業進行投資活動的現金流入和流程，流入是指企業通過投資活動受到了現金，包括處置各種資產，賣出投資的企業股權等；流出是指企業對外進行了如固定資產投資，併購企業等對外支付了現金。
融資活動現金流，就是企業通過融資活動，如股票融資、債券融資、銀行借款等融資性活動產生的現金流入和流出。其中流入是指借到了錢，包括股權和債權的融資，流出主要是指分配股利、償還利息等，這項現金流綜合體現企業的融資能力。
瞭解了企業現金流的分類以後，我們就知道應該從哪些方面入手對一家企業的現金流進行評價了。在筆者看來，經營活動現金流是一家企業是否能持續健康發展的關鍵，如果一家企業的主營業務都岌岌可危，那企業的融資能力和投資能力再強那也可能只是拆東牆補西牆。因此，對於非控股平臺的企業（以投資活動為主），我們需要重點關注經營活動現金流的情況。
通過不同的維度分析企業現金流的方法
1、透過經營活動現金流看企業真實的盈利能力
要看一家企業的盈利能力，投資者一般會看其營業收入和淨利潤的增長情況，這在企業外部運行環境以及內在競爭力沒有發生大的改變的情況下是可以的，但是一旦外部競爭環境變化導致企業自身出現了問題，那企業還是可以通過激進的銷售策略或者會計政策的變更等各種手段維持一個漂亮的淨利潤的，但實質上，企業的經營已經在逐步惡化。只是企業通過不斷地融資活動來掩蓋衰退的事實。那這個時候投資者要怎麼才能知道企業的經營活動是不是有問題呢？答案就是結合盈利狀況和經營活動的現金流進行綜合判斷。
也就是說看一家企業是否真的賺錢，不應該僅僅看其淨利潤，還應該看其經營活動的現金流。哪怕企業一年淨利潤幾個億，如果只收回幾千萬，那這個企業的情況也是不容樂觀的，也就是我們常說的，沒有現金流支撐的利潤都是假利潤，都是紙老虎，就拿2018年爆出債務違約的上市公司——神霧環保來說吧。
神霧環保在2018年的3月爆出了債務違約，違約金額4.9億，但是回看神霧環保2015-2017年的營收和淨利潤情況，那也還都是過得去的。雖然2017年的淨利潤下滑了48.84%，但好歹也有3.61億的淨利潤啊，這哪是可能會違約的主啊？但實際上，這些淨利潤都只是紙上富貴，其背後根本沒有現金流支撐。
回看神霧環保2017年的現金流量表，其2017年的經營活動現金流就淨流出了13.58億，這一數字遠遠超過3年的總和，說明企業2017年的經營活動壓力是非常巨大的，現金的缺口非常大。這其實和神霧環保商業模式是息息相關的。
神霧環保主要為高汙染行業內企業提供節能環保的工程總承包EPC及工程諮詢設計業務，同時承接高耗能項目的外包的節能服務，但由於節能改造項目投資通常較大，項目建設週期以及運營週期較長，因此公司在項目沒有產生收入的情況下會存在較大資金缺口。神霧環保在此前接了多個建設項目，但由於高耗能項目的上游需求減弱，其經營情況逐步惡化，也就無力支付神霧環保的應收賬款，這使其產生了大量的壞賬。加之銀行收緊融資，企業再也無法維持，使得其出現債務違約。
綜上所述，企業的淨利潤是必須要有現金支撐的，不然企業就只能通過融資來支持企業的發展，這肯定是不長遠的。這一方面，我們可以用一個指標：淨現比來看企業的現金流對盈利的支撐情況。一般淨現比為1，就是1元的淨利潤有對應1元的現金流入。淨現比越高，說明企業的現金流月健康。比如調味品的龍頭海天味業，2019年經營性現金淨流入約65.68億元，同期淨利潤約53.56億元，淨現比就達到1.23，這意味著海天2019年收到的現金比其淨利潤還高，足見其強大的回款能力。
因此，看一家企業的現金流，必須先看其經營活動的現金流情況，只有經營活動的現金流穩定健康，企業才能持續發展。
2、透過投資活動現金流看企業的戰略
企業的經營活動現金流變化反映的是企業現有主營業務的情況，但是企業除了主營業務以外，可能還有其他新的發展戰略，比如進行產業升級、產業轉型等，那這時候，我們就可以通過觀察投資活動現金流的情況來了解企業的戰略方向。
其實投資活動現金流的情況與資產負債表是相對應的。比如企業向外部擴張，併購或者投資其他企業，把現金投到一家公司的股權去了，那反映在資產負債表上就多了長期股權投資或者其他類別的科目。再比如企業向內部擴大規模或者升級現有生產工藝，那可能會在資產負債表上形成在建工程、固定資產或者無形資產等等。這些都反映了企業的發展戰略，是對內擴張規模，進行升級還是對外尋找轉型的機會。因此投資活動現金流的變化就可以給投資者一份答卷。
比如中潤資源，為了提升公司的盈利能力，公司在2012年開始就通過分步收購擁有豐富礦產資源的斐濟瓦圖科拉金礦，這幾年一直在進行持續的投資活動。在2018年，公司的投資活動產生的現金流量淨額比去年減少了71.93%，原因就是是因為斐濟瓦圖科拉金礦公司加大技術升級改造，使得公司的投資現金大幅流出。但是這項投資活動暫時沒有看到效果，2019年1月初，公司發佈業績預告，公司預計2019年歸屬於母公司所有者的淨利潤將虧損1600萬元至3000萬元，主要的原因還是因為斐濟瓦圖科拉金礦需要持續的資金投入，產量沒有達到預期。
由此可見，投資活動反映的是企業的整體戰略方向。一個企業不能什麼也不做，但是也不能什麼都做，關鍵是要有方向和效果。這裡投資者應該結合企業去年的戰略目標和今年的效果進行綜合評價，瞭解企業的投資活動的效力。對於什麼都亂投一通的企業，投資者時要小心的，因為企業不但不務正業，還沒有發展方向，這無疑是個危險的信號。
3、透過融資活動現金流驗證企業是否缺錢
最後，就是看企業的融資活動現金流了，也就是看企業的融資能力和融資的額度。正常情況下，如果一家企業的經營活動能夠產生足夠的現金流，企業是不需要融資的。因為自身回籠的現金就能夠應付投資的需要，除非企業有非常大的項目需要投資，希望通過股票或者債券進行大規模的融資。
實物中，很多企業在主營業務不斷衰落的情況下，只能通過不斷的融資來維持企業正常的經營，特別是在以前還有剛性兌付的情況下，很多銀行還是寧願借給上市公司的，怎麼著也比民營企業強。但是隨著這幾年產業經濟結構的調整和融資環境的收緊，一部分經營不善的上市公司也開始面臨融資難的問題，因此觀察一家上市公司的融資活動現金流不但可以讓我們看到企業自身對資金的需求情況，還能間接看到銀行等金融機構對於企業的信任情況，還是拿海天味業舉例。
2019年海天味業的經營活動現金流金額為65.68億，超過其2019年的淨利潤53.53億超過10億之巨。回看其融資活動現金流，發現公司2019年只是象徵性的借款了1960萬的短期借款，估計這是和某個銀行的關係好，給面子借的，因為公司根本就不需要錢。借錢還要給利息，有什麼必要呢？與此同時，公司倒是有26.47億的股利的支出，這是2018的利潤分配方案，海天味業給各位股東的分紅。
從這一方面看，海天味業是根本不缺錢的，而且錢也沒有地方可以投。公司常年有超過100億在購買銀行理財產品，這一點從投資活動現金流中可以看到。因此，融資活動並不能作為一個單獨的指標對企業的資金需求進行判斷，而應該結合企業的經營活動現金流和進行綜合分析。企業雖然現在經營活動現金流不足，但是通過融資活動擴大生產規模，提升盈利能力，這是再正常不過的了。但是如果融資活動規模不斷擴大，但是經營活動現金流卻不斷的萎縮，那就要看企業的經營是不是出現問題了。對此，我們應該對現金流的分析抱著一個動態的角度，而不應該僅僅停留在靜態層面。
綜上所述，現金流是一家企業流動的血液，沒有現金流的企業即使規模再大，那也只是海市蜃樓。因此，投資者在關注一家企業的情況時，一定要關注企業現金流是否健康。沒有健康的現金流，那企業就相當於缺少了血液，生存都有問題，又談何發展？
以上就是個人對於這個問題的看法，希望對你有所啟發。
A亞特斯
第一，從企業財務報表看，現金流量報表反映企業一定會計期間現金流入和流出情況信息的，它從動態反映企業的財務狀況，這有利於會計報表的使用者瞭解和評價企業獲取現金的能力，並據以預測企業未來的現金流量，預測未來企業盈利能力。因此，企業應當重視現金流量這一重要的財務指標。
第二，從企業價值方面看，現金流是企業生存的“命脈”，是提升企業價值的重要途徑。在企業持續經營的情況下，企業的價值主要由其每年自由現金流量和貼現率決定，現金流的增加就代表著企業價值的增長。一定意義上說，企業價值的最大化就是現金流的最大化。
第三，從投資價值看，現金流信息能幫助投資者看清企業的真正面貌，能真實地反映企業的投資價值。現金流充足說明企業的經營狀況良好，承受風險的能力強，投資者的信心足。
第四，從企業經營管理看，現金流是企業生存和發展的“血脈”。在企業的經營管理活動中，資金的運動從貨幣形態到實物形態，再到貨幣形態，週而復始，不斷運轉，以實現其價值的增值。但由於企業規模經濟的渴望和對外擴張的需求，都對現金有著巨大的需要，現金充足企業進可攻，退可守，尤其是現在借貸成本高，借貸困難的情況下，現金流充足尤為難能可貴。
黃金稅月
關注上市公司的現金流可以在股票交易軟件裡面查詢，公司的現金流量表。
企業的現金流是生命是血液。是非常重要的一部分。現金流管理是企業財務管理中很重要的環節，很多企業破產倒閉並不是因為盈利能力出了問題，而是因為資金鍊出了問題，沒有充足的現金流應對企業日常開支，即使有好的項目也不得不接受失敗的結果
特別是在去槓桿的推行下，企業的現金流，更是體現的淋漓盡致。像2018年，不少公司由於現金流問題出現了股權質押，導致股價跌幅巨大。而現金流較好的藍籌股可以在行業蕭條的時候進行收購併購。從而鞏固龍頭的地位。
在行業景氣的時候，現金流好的企業可以進行對外擴張。起到了進可攻，退可守的戰略。
創盈價值投資
下游製造業，服務業，零售業一般現金流不錯，現金流重要觀注中游和上游，主要看收入和經營現金流入，結合應收賬款，主要是看營業收入的含金量，被欠款多，加上庫存多，營運資本需求多，利息支出可能多，加上營業成本和經營現金流出，結合應付款看支付賬期，現金週期為0是很好了，上中游少。
用戶52053234486
回顧巴菲特的投資歷史，明顯能感覺到是一位投資者耐心等待機會的歷史。1962年，巴菲特開始用自己投資組合的資金收購伯克希爾·哈撒韋公司的股票，但是直到1965年巴菲特才最終取得公司經營權。巴菲特進行企業收購很少是在短時間內就結束的。 巴菲特奉行長期等待的投資戰略，他先將許多小溪合流到一條大江裡，最後再流向遼闊的大海。巴菲特首先對企業的內在價值進行分析，當用便宜的價格買下優質企業之後，巴菲特還會積極干預公司的經營活動，對公司進行結構調整，提高公司收益率。整個過程最需要的就是耐心，等待收購企業的最佳時機，等待企業收益率的提高。 儘管市場上有許多投資者贊同巴菲特的投資戰略，卻很少有人能按他的投資方法操作，巴菲特將之視為大眾犯的一個錯誤。耐心等待投資機會的到來是巴菲特最重要的投資原則之一。 巴菲特希望自己永遠保持做好了投資準備的狀態。在2010年股東大會召開之前寫給股東的信中，巴菲特清楚地表達了這樣的願望。巴菲特在信中引用數據寫道，從1965年開始，如果以5年為單位計算投資收益，巴菲特從沒有一次落後於標準普爾指數的表現，只有兩個年份的收益率低於標準普爾的上漲幅度，但巴菲特強調，最重要的是，標準普爾指數有11個年份是下跌的，收益率為負，而伯克希爾·哈撒韋卻從未出現過收益率為負的情況。巴菲特深刻認識到危機管理的重要性，進行投資很重要，作出不投資的決定更重要。巴菲特深深懂得現金流充裕的重要性，在他看來，只有手上握有足夠的現金，當危機到來時才能有效應對。 在巴菲特看來，當危機到來時，企業規模大並不一定就是好事，“大而不能倒”絕對不是伯克希爾·哈撒韋公司的發展目標。但是，他的行動卻與他的言論剛好相反，在他決定投資GE之後，他同時也開始聲稱政府應該對GE進行金融救助。巴菲特遊說政府時給出的理由恰恰是GE是一家大企業，對美國經濟有重大影響。巴菲特的言行不一一度招致批評。不過，他在危機中展現出的危機拯救者的自信還是值得肯定的。 “當2008年金融體系發生危機時，伯克希爾·哈撒韋公司並沒有像其他金融機構那樣請求政府援助，我們反倒成了貨幣流動性的供應者。在危機最高潮的時候，當其他公司紛紛請求聯邦政府援助時，我們反倒新增了155億美元投資。” 巴菲特希望能夠管理危機，他的主要投資對象是美國大企業，他自己掌管的企業的主要收入也依賴美國市場。似乎他對危機的批評與他本人的利益不相符？他在金融危機時呼籲美國人賣股票，幫助美國人提高自信，自己也進行大規模投資的行動又是事實，該怎麼理解呢？ 我們可以這麼想，對他來說，美國的危機也是伯克希爾·哈撒韋公司的危機，伯克希爾·哈撒韋的危機就是巴菲特自己的危機。在當時特殊的情況下，戰勝危機才是第一要務，巴菲特也確實是那麼做的。
價值投資永動機
企業現金流量正常、充足、穩定，能支付到期的所有債務，
公司資金運作有序，不確定性越少，企業風險小，企業資信越高;
反之，企業資信差，風險大，銀行信譽差，很難爭取到銀行支持。
因此，現金流量決定企業資信。
胖哥聊支付
一，現金流充足，說明企業的經營的資金充足。這當然是好的一方面。
二，但是從製造業的角度來理解它就不一定好啦，這很簡單，固定資產增加，銀行存款必然減少。他們不能很好的利用資金來進行投入。所以呀，所以要考察在建工程，原材料，庫存商品佔有量以及他們變現的能力。
市場守望者
現金流只是一時的 企業發展過程中 是看創新發展投入
