危機出現的時候，一家企業最先削減的就是營銷開支，尤其是比電視等傳統媒體投放更容易調整的數字廣告。隨著美國經濟踩下了剎車，像Facebook (NASDAQ:FB)、谷歌 (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG)、推特 (NYSE:TWTR)這樣的大型數字廣告平臺已經感受到了“春寒料峭”。
這周以來，推特、Facebook先後發出了營收預警，儘管其並未給出最新預測；而根據各個渠道反映出的情況，谷歌的廣告業務預計也未能倖免。具體來看，疫情對各大數字廣告平臺的影響如何？
谷歌：核心旅遊廣告業務最受創
此次疫情對旅遊業的衝擊是空前的，谷歌正面臨著“城門失火，殃及池魚”的困境。綜合華爾街各機構的估計，旅遊廣告貢獻谷歌約10%至15%的收入。
全球最大的OTA（在線旅行平臺）Booking Holdings Inc (NASDAQ:BKNG)已經撤回了一季度的營收指引，並最新表示將“大幅”削減其營銷成本。據悉，像是Booking還有Expedia (NASDAQ:EXPE)這樣的OTA，每年要在谷歌上花費上億美元做營銷，兩家公司分別約佔谷歌收入的3%。
除此之外，苦苦掙扎的航空公司、郵輪運營商、酒店也不得不向美國政府尋求財務上的援助。
RBC Capital Markets這樣來形容谷歌受到的影響：“想要數據證明嗎？在你的谷歌搜索欄中輸入‘拉斯維加斯酒店’，搜索結果中付費廣告為0條。已經記不起上次出現這種情況是什麼時候了。”
除此之外，谷歌旗下另一大廣告平臺YouTube也傳遞出了不樂觀的跡象。根據英為財情此前的報道，一名數字廣告行業高管表示，YouTube的每千次展示費用已經下降了8%。
Facebook：品牌商在削減營銷開支
與谷歌相比，Facebook對旅遊相關廣告的依賴性要小一些。根據機構伯恩斯坦的估計，旅遊廣告約佔Facebook總收入的6%。
Facebook的風險在於品牌廣告。整體來看，數字廣告中風險最高的類別囊括了Facebook的主要收入來源：娛樂、零售和必需消費品，再加上旅遊，貢獻Facebook約45%的收入。
根據社交營銷平臺Socialbakers對12月至3月之間約240萬條Facebook帖子的分析，北美地區的平均每次點擊費用從64美分降至32美分。其他地區，例如西歐，也出現了類似幅度的下降。即便是對季節性因素進行了調整之後，這個下降幅度也不尋常。
部分廣告主是因為削減開支的需要而減少或者暫停廣告的投放，而另一部分廣告主則可能出於社交網站上存在太多負面內容而對新聞媒體和社交媒體網站的廣告投放持謹慎態度，擔心這會對品牌構成負面影響。
推特、Snap、Pinterest：風險比谷歌和Facebook更大
根據RBC的估計，2020年穀歌和Facebook的收入將下滑5%；而更小的線上廣告平臺，包括Pinterest Inc (NYSE:PINS)、推特、Snap (NYSE:SNAP)，其收入預計會縮減7%-9%，稱除谷歌和Facebook之外，依賴品牌廣告的平臺都可能會面臨重大沖擊。
在推特此前撤回了業績指引並預計一季度將出現虧損之後，機構Pivotal Research估計，推特截至3月份季度的營收可能出現35%至40%的降幅。
Snap和Pinterest目前尚未調整業績指引，接下來預計會被投資者密切關注。
總結：營收下滑風險恐未完全計入股價
自從美股回調以來，谷歌、Facebook股價分別下跌了25.6%和26.1%，推特、Snap和Pinterest的跌幅更大，分別為32.0%、35.9%和37.4%。同期，標普500指數的跌幅為27.4%。
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