北上資金流向及持倉個股分析
【北向資金科普】
所謂北向資金，其實是指投資A股的香港資本和國際資本，與QFII（合格的外國機構投資者）在A股市場中都被稱為"外資。
但是，兩者有本質區別的：
首先，QFII是有市場進入門檻的，必須是機構投資者，還要符合一些資產規模等條件；而北向資金則相對靈活，不僅包括機構和散戶，而且還可能包含大量國際遊資，雖然主要以機構為主體，但給了北向資金較高靈活度，而且數據公開相比QFII更加及時。
同時，北向資金對市場的嗅覺靈敏度相對較高、善於挖掘價值股。他們的買入和賣出，往往被視為"風向標"，代表著其對A股市走勢的判斷，因此被稱為A股的聰明資金，其動向獲得了市場超高的關注度，對投資者而言具備較高關注和參考價值。
【近期北向資金動態】
上期說到，上週五尾盤造成資金"脈衝式"波動，主要是由於配置資金被動買入造成的。這一現象其實在前幾次的MSCI、富時羅素等國際指數公司擴容生效日當天均會出現，而在隨後交易日中便會逐步恢復常態。本週一的情況也不例外，資金在沒有被動資金買入的情況下，還是選擇了賣出。截至收盤，北上資金淨賣出約80億元。
我們注意到，其實當前全球最大的不確定性就是新冠疫情在海外的蔓延，而從金融角度來說，不確定性就意味著風險。而當下外圍市場的系統風險又是A股所面臨的主要風險，畢竟A 股也是風險資產，而在全球資本尋求流動性的和避險的情況下，A 股也明顯受到連累。
但我們應該對A股有信心。因為第一點，國內疫情防控到位、疫苗已啟動臨床實驗；第二A 股由於自身位置較低，上證指數的動態市盈率還不到12倍，上證50的市盈率更低，不到9倍。所以，無論跟境外市場橫向比，還是跟我們股市歷史的縱向比都是比較低的，投資價值也在逐步顯現。第三，我們市場的流動性相對比較充裕，A股較外圍資本市場仍具備一定韌性。
【北向資金上榜十大活躍股】
滬深港通上榜的十大活躍股，有些類似於北上資金的龍虎榜，都是每日成交額排名靠前的前10家上市公司（滬、深各10家）。與A股傳統的龍虎榜的區別在於，這裡的個股都是典型的白馬股。市值較大、且業績表現穩健，有一定成長性，且爆雷幾率低。一般也可認為是個不錯的中長線參考標的。而從外資對這些核心標的的買賣態度上，也可看出他們對市場的看法。
從週一北上資金上榜的十大活躍股表現看，實現北上資金淨流入的個股僅有4只，淨流出16只。這其中藥明康德被北上資金淨流入最高，約為3.87億元，其次是興業銀行、邁瑞醫療和牧原股份，分別流入1.16億元、0.8億元和0.16億元；而貴州茅臺淨流出金額最高，超過10億元、五糧液被賣出約3.6億元。
我們看到，近期外資流出明顯，且具備一定持續性，一些A股的大白馬由於北上資金對未來不確定性的厭惡被錯殺，這在未來會導致很多股票的估值又跌到低位，從而或將會中長期買點的"黃金坑"。
不過現在最主要的是關注北上資金整體能否表現為持續流入，才可視為"聰明資金"態度的轉變朝好的方向轉變。
【北上資金持倉】
據統計，近2周北向資金淨流出近817億元，但是在這期間，其實仍有部分上市公司被北上資金逆勢、持續加倉。例如上市公司股密爾克衛近半月已被外資增持198萬餘股，期間累計增持比例達到2.92%、蘇墾農發被增持1077萬股，增持比例達到2.64%；而深股通方面，沃森生物和凱利泰等股近期也被北上資金在下跌期間逆市加倉。
減持方面看，陽光電源和思源電器近期被北向資金明顯減持，需要投資者仍需要短期注意風險。
據上市公司掌閱科技（603533）3月19日表示，公司旗下電子書閱讀器品牌掌閱iReader已完成旗下首款彩色墨水屏產品iReaderC6的整體開發和量產並正式上市。而在這前一天，公司還引入百度作為戰略投資者，向其旗下的百瑞翔發行不超過8.80%的股份。
此外，公司還表示未來將與百度在內容採購及開發、流量（包括搜索）、等眾多領域建立深度戰略合作關係，共同探討並大力發展數字閱讀內容生態，拓展優質IP的衍生形式。
據QYResearch調研，從全球範圍看，我國已經成為全球第三大電子書閱讀器消費市場。數據顯示，2017年底，行業市場規模達到37億元，同比增長8.8%。預計未來六年內，我國電子書閱讀器行業市場規模將以15.7%的複合增速增長，到2023年我國電子書閱讀器行業市場規模預計將突破85億元。
掌閱科技作為國內最先開始探索正版付費閱讀的數字閱讀平臺，擁有出版、原創文學、有聲書、在線課程等海量正版內容，目前已與國內外600餘家優質版權方合作，優質出版重磅書覆蓋率行業第一。
二級市場上，公司股價目前仍在低位，但近2周北上資金逆勢不斷提升持股比例，或許說明外資認為該股當前具備一定吸引力。
東方園林（002310）在實控制人目前已轉變為北京市朝陽區國資委。在國資入股之後，公司之前的流動性危機將得到改善。
值得注意的是，近年來北京市朝陽區持續踐行綠色生態發展理念，區內目前共建設了23個郊野公園，總面積達到1526.67公頃，同時高度注重改善水體環境，完善河道沿線綠化景觀建設，打造了一條貫穿首都核心功能區的綠色生態廊道。東方園林的發展戰略與朝陽區國資相契合，後續有望形成協同效應，對公司未來的發展起到積極作用。
近2周以來，公司股價受到市場影響，表現較弱，但是我們注意到北上資金對公司的持股比例卻從3月6日的0.6%一路提升至1.6%，增持力度明顯。配合我們巨豐獨家估值系統看，公司當前的股價相比於其未來業績增速仍然處於低估位置，具備一定關注價值。
(作者:張旭 執業證書:A0680617100004)
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