美股又雙叒叕熔斷了，本月已經是第四次，A股又到了2700。

A股的下跌，很大程度還是受外圍股市的影響，美國股市近一個月來的跌幅已經超過30%，並在最近的六個交易日裡發生了三次熔斷

全球主要股指表現

20200312-20200320

總有投資者按捺不住想去抄底的心，但是，抄底，沒有想象中的那麼簡單

據說巴菲特也開始抄底了，但也是一買完也被套了：

對於抄底這事兒，巴菲特自己是這樣說的：

“

抄底是不可能的。實際上，價格是一種遊戲，逢低買入的時候，不要過分考慮價格因素。

——巴菲特

這句話應該最能體現股神對於抄底的態度。

抄底是個不可能的任務，投資也不必糾結於此。

巴菲特抄底的核心邏輯也是在這個時候好資產能抄到好價格，老巴才不管股指是不是最低點，股市會不會慣性下跌。

關於巴菲特抄底抄到半山腰，還有一個經典的例子。

2008年次貸危機，美股暴跌，人心惶惶之時，巴菲特站了出來。

2008年10月16日，巴菲特在《紐約時報》上發表了一篇文章，標題簡單直接——《我正在買入美國》（Buy American. I AM.)，文章中提到，他正用自己的錢買入美股。

然後…

道瓊斯指數走勢(2008.8.8-2009.4.6)

2008年9月，巴菲特抄底高盛。結果抄底完以後高盛的股價繼續暴跌，2個月之內讓股神被套接近80%。

【高盛股價走勢圖】

如果你抄底以後很快就虧了80%，你會是什麼心情？你還能挺得住，甚至越跌越買嗎？股神不愧是股神，他挺住了。

而最值得說道的就是巴菲特在03年4月疫情最猛的時候，抄底了港股的中石油，賺得盆滿缽滿，成為投資中國的經典案例。股神就是股神，完全無懼這種事件，反而是利用很好的時機“買買買”。

• 1、 “那次”會對資產價格有短期影響，對中長期的影響微乎其微。隨著事件的平息，當年反而是構成了重大投資機會。
• 
  
• 2、 這些資產的基本面和估值是最核心的，即使是當時市場殺跌，也跟它們業務本身關係很大，像港股的地產股就被殺過一波。
• 3、 後面漲幅大的行業，像原材料、工業等，都是當時SARS時抗跌的主力。而這一次市場抗跌的主力無疑就是以半導體、5G為主的科技板塊。或許經過烈火的淬鍊才能鳳凰涅槃，經過市場的大幅調整才能看到真正的“王者”。

4月16日發生了什麼事呢？世界衛生組織宣佈病毒已經找到，正式命名為SARS病毒，部分警惕的資金在大盤的狂熱中撤退。

真正開始下跌的是4月21日，當天跌近2%，跌破10天線。原因是前一天4月20日（疫情正式公開相當於今年的1月20日），標誌性事件有：北京那次確診病人和疑似病例成倍增加；正式列入法定傳染病

後面的事情大家應該都有印象，停課的停課，隔離的隔離，全國上下一心抗擊那次。事實上，從5月份開始，疫情就得到了控制——真正危險總是在不知不覺中發生的。

所以從4月16日開始的一波跌幅，歷時7個交易日，僅下跌10%，實際上，已經是情緒的宣洩。之後，市場覺得差不多了，在抗擊那次最轟轟烈烈的三個月，大盤一直在半年線附近橫盤。

總結兩點：

第一：疫情沒有公開之前，大家都低估了影響，疫情公開之後，大家又高估了影響，當時所有留在場內的資金瘋狂爆炒醫藥股，實際上醫藥是受負面影響很大的行業（今年同樣如此）。

第二：真正的影響卻是要到疫情被控制之後，大家漸漸意識到，隔離對整個經濟運行造成的影響才是致命的，整個下半年經濟預期很糟，股市一路陰跌到1300點，又回到了年初。

不過，到2004年，大家發現實際上2003年的經濟並不差，GDP增速還是達到了9.1%，再上新入場的QFII下半年一直在不聲不想地低吸鋼鐵有色等低估品種，於是2004年上半年又爆發了“五朵金花行情”，所以說行情永遠在“預期——糾偏”中進行。

歷史不會完全重演，尤其是這次官方有了經驗，反應比上一次提前了一到兩個月，相信不會像上次那麼嚴重。

但我想對海外市場心理的衝擊還是類似的，大概率會有一波下跌去消化恐慌心理。

最最嚴重的時間：2003年5月間，北京和香港的疫情最為嚴重。2003年夏季，染病人數日減，病情得以完全控制。

結束時間：2004年6月24日，世界衛生組織（WHO）宣佈解除對北京的旅遊禁令，表明中國內地抗擊“那次”取得勝利。

中國是從2002年11月初開始——2004年6月24日結束，歷經兩年的時間。

讓我們再次回顧：而最值得說道的就是巴菲特在03年4月疫情最猛的時候，抄底了港股的中石油，賺得盆滿缽滿，成為投資中國的經典案例。股神就是股神，完全無懼這種事件，反而是利用很好的時機“買買買”。

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