即將過去的一週，我們又在見證歷史，美股用了不到一個月的時間，道指從最高近3萬點已經回落近3成，本週跌破了2萬點大關。現階段，可能會成為很多投資者投資生涯中最難忘的一段時間了。

目前國內疫情已經基本控制，但國外疫情還在肆虐，市場的情緒仍未有效平復，週五美股高開低走，A50下跌近5%，很多人還是會繼續擔心自己的賬戶縮水。

巴菲特在近期美股出現第一次熔斷的時候說了句：“活久見”。我們很幸運，2周看到了4次。大王和身邊的朋友打趣說，我們是來市場安安靜靜賺錢的，沒想到要見證歷史。其實，很多事情在事後看容易，事前看迷茫，事中更是無法猜。

國外開始不斷重視疫情，並採取各種嚴格的限制措施，預計不久後就會看到效果。國內這一方面做的很好，世衛組織也表示武漢零新增給世界提供了希望，期待疫情的真正轉機早日到來。

一、行情觀點回顧

本週，海外疫情繼續不斷蔓延擴散，全球股票市場遭遇重挫，市場目前的波動很大，氛圍還未完全轉暖。上個週末，央行降準利好兌現，本來預期承接上週五的低開高走大陽，指數至少再衝一下3000，但是本週初也就僅僅來了個高開就完事，之後再度下行，刷新了春節之後的新低，遠低於市場預期。

板塊方面，本週最值得留意的是大白馬的大幅殺跌，中國平安、格力電器、招商銀行、萬科、五糧液等一大批業績優秀的績優藍籌在外資不斷流出的背景下，本週跌幅較大。為了能夠騰挪更多的資金，部分外資現在寧可割在地板上也要降低倉位。從以往的經驗來看，熊市末端大白馬的補跌是牛市要來的信號，這次可能也是如此。

題材方面，本週資金還是圍繞政策受益來運作。一方面，以5G、特高壓為代表的新基建仍然表現活躍；另一方面，有政策利好扶持的旅遊餐飲等疫情受損行業也迎來資金抄底，股價普遍開始反彈。

二、最後一段築底期，先抑後揚概率大

這個週末，影響資本市場最大的事情便是一行三會領導出席新聞發佈會，介紹國內應對國際疫情影響，維護金融市場穩定有關情況，並答記者問，有助於緩解近期投資者的擔憂情緒。

這裡回顧一段歷史記錄：

國新辦定於2008年11月14日（星期五）上午10時舉行新聞發佈會，請國家發展改革委副主任穆虹、財政部副部長王軍、人民銀行副行長易綱介紹擴大內需，促進經濟平穩較快增長等方面的情況，並答記者問。

2008年11月14日發佈會當天，滬指漲了3%，收1986點。其後，最高衝到2100點。隨後，用了7個月加4天，2009年8月4日，滬指摸高3478點。

看完是不是對A股又有信心了？

技術面上看，滬指60分鐘線經過半個月的回落，綠柱在本週下半周已經開始收斂，但目前還是較長，還需要時間消化做空動能，預計下週初還會有回踩本週低點的動作出現。只要不再加速，短期低點的構築將完成。

創業板方面，圖形走勢更為標準一些，自從60分鐘級別3月9日跌破布林中軌算，到週五收盤已經運行了40根K線，距離47根左右的極限比較接近了，而且綠柱比滬指要短，後期反彈也會比主板略早，維持創業板周線布林中軌1850附近波段反彈的觀點不變。

三、我們應該怎麼做

過往每次由於危機而導致的股市下跌，最後都被證明是撿金子的好時候，但有兩個前提：一是你得用閒錢，更不要上槓杆；二是你真的挖掘到了金子。短則幾個月，長則一年，都將給你帶來不錯的回報。

2700點左右的滬指估值再次回到歷史低位，這個位置絕不是盲目恐慌悲觀的時候，而是找機會越跌越買的時候。大A的位置和美股不一樣，從2015年中見頂以來，已經處在近5年熊市的底部，全A的估值不到14倍，除了過去半年多惡炒的部分科技股估值過高外，優質的消費、醫療、金融等龍頭公司估值本身就合理或者處在低估的狀態。這個時候，沒有理由在底部割肉離場，更沒有理由眼睜睜的看著而不動手，等著上了3000再去追高。

不過，目前誰也無法預料國外疫情發展對需求和供應鏈產生怎樣的衝擊，在疫苗還未研製出來之前，在歐美疫情新增還未出現拐點之前，多一些謹慎也是沒有錯的，但這並不代表走極端，保持空倉。沒有倉位才是最大的風險。

那我們應該怎麼做呢？

第一，既然指數下方空間不大，那就繼續堅持定投指數基金。

關於指數基金（含ETF）的優勢，大王已經說過很多次了。2019年以來發行的大量細分行業ETF是低風險投資者和行業知識匱乏的投資者的福利。不過，基金定投的紀律和耐心很重要，不要漲的時候追漲，跌的時候殺跌；正確的做法是，下跌的時候堅定信心，加碼定投，而市場回暖，指數大幅反彈後，則開始減少投資金額和頻次。“越跌越加倉”聽上去是一個反人性的投資策略，行情一旦回暖，你會發現目前的堅持都是值得的。

第二，關注以內需行業和必需消費品的投資機會

目前市場主線並不明朗，到底是成長佔優，還是價值佔優，抑或是週期，資金都處在觀望和迷茫的狀態。考慮到當前疫情的不確定性，從投資上來說，我們應該更關注確定性，關注內需型行業和必需消費品。

目前，基建工程的市盈率只有7.72倍，股息率2.19%，而這個行業保持10%的增長是比較確定的，而且整個板塊已經調整5年了，年年跌，疊加今年基建必然提前大開發，解決內需民生的問題，我認為當前是配置的好時機。

第三，未來要有牛市，券商和科技還是雙輪驅動。

目前，券商板塊估值適中，按照一季度的成交來看，一季報業績同比持平或者略有增長。未來資本市場改革會不斷提速，註冊制下，直接融資的比重會不斷提高，券商會明顯受益。

至於科技和醫療，肯定還是未來牛市的主線，但必須要經過充分的調整，等待一季報業績的考驗之後，再上車，什麼時候高高在上的估值回落到市場認可的區間，什麼時候是他重新開啟上漲週期的時候。

好了，今晚就跟大家講到這裡，下週盤中大王仍會及時跟蹤盤面的信息，祝大家下週操作好運。

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