由於新冠疫情給金融市場帶來的恐慌沒有得到有效緩解，紐約股市三大股指18日早盤大幅低開，午間跌幅擴大並再度觸發熔斷機制。
當日午後，道瓊斯工業平均指數和標準普爾500種股票指數分別暴跌7.82%和7.01%，觸發熔斷機制，市場暫停交易15分鐘。
截至市場熔斷時，道瓊斯工業平均指數、標準普爾500種股票指數和納斯達克綜合指數分別下跌1660.63點、177.29點和462.37點，跌幅分別為7.82%、7.01%和6.3%。
板塊方面，標普500指數十一大板塊全線下跌。其中，能源板塊、工業板塊和金融板塊分別以12.19%、10.93%和9.56%的跌幅領跌，必需消費品板塊跌幅最小，為4.11%。
這是紐約股市在本月的第四次熔斷，也是1988年設立熔斷機制以來的第五次熔斷。
歷史性！供需兩端壓力巨大 原油創十七年新低
美股繼續維持近來的劇烈動盪局面。今日主要股指低開低走。在美國財政部長姆努欽表示“若不採取刺激措施，美國失業率將達20%”後，標普500指數暴跌7%，觸發熔斷機制。這是美股在短短兩週時間內第四次熔斷。
美國股市暴漲暴跌，震驚全球。華爾街已經重新回到“現金為王”的時代。在全球經濟衰退威脅、所有資產類別都陷入動盪之際，現金被視為最安全的選擇。高盛認為，美股的流動性已經來到了金融危機以來最糟糕的時候。
面對新冠病毒疫情蔓延給經濟帶來的越來越大的壓力，美國政府、美聯儲和美國財政部計劃聯手推出救市措施。
特朗普政府週二表示，將採取1萬億美元以上的經濟刺激計劃，其中包括向個人直接發放現金、向企業提供一攬子救援措施等。
在週日宣佈緊急降息至零並採取額外刺激措施之後，美聯儲週二宣佈將重新在2008年金融危機之後採用過的商業票據融資機制，向那些在公開市場上難以找到買家的發行者購買公司票據。
但分析師Zoltan Pozsar認為美聯儲重啟商業票據融資工具以幫助美國企業融資的計劃不會奏效。他們指出，融資市場的所有領域——有擔保、無擔保和外匯掉期——仍顯示出壓力跡象。美聯儲可能還需要做更多的事。除此之外，美國還需要擴大G7集團以外新領域的合作。
截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格下跌6.58美元，收於每桶20.37美元，跌幅為24.42%。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌3.85美元，收於每桶24.88美元，跌幅為13.4%。
美國能源信息局當日公佈的數據顯示，上週美國商業原油庫存為4.537億桶，環比增加200萬桶。包括商業原油、成品油、丙烷和丙烯在內，上週商業石油庫存
環比下降770萬桶。
目前價格下跌逼近2002年原油價格水平，那時的你在幹什麼呢？對於80後來說，那時大街小巷播放的是朴樹的《白樺林》；對於90後來說，是剛開始接受九年義務教育；對於00後來說，記憶太過於模糊，還在牙牙學語的階段。
美國原油庫存增加 成品油庫存下降 煉油開工率下降。
3月6日當週數據。美國商業原油庫存4.52億桶，比前一週增長766萬桶，原油庫存比過去五年同期低2%；美國汽油庫存總量2.47億桶，比前一週下降505萬桶，汽油庫存比過去五年同期高1%；餾分油庫存1.28億桶，比前一週下降640萬桶，庫存量比過去五年同期低10%。
美國原油及成品油淨進口：3月6日當週美國原油及成品油的淨進口量-34萬桶/天，較之前一週增加118萬桶/天，較去年同期減少145萬桶/天。
美國石油戰略儲備6.35億桶，商業庫存總量下降758萬桶。美國原油進口量平均641.2萬桶/天，比前一週增長17.4萬桶/天。
美國煉廠開工率：至3月6日當週，美國煉廠開工率為86.39%，較之前一週下降0.53個百分點。
美國煉廠加工總量平均每天1570.2萬桶，比前一週增加5000桶/天；煉油廠開工率86.4%，比前一週下降0.5個百分點。
聚烯烴前景大好 可考慮拓寬發展
至3月11日CFR東北亞乙烯640美元/噸附近，較之前一週下跌約60美元/噸，原油價格暴跌是導致乙烯價格下滑的主要原因。目前道路運輸受限情況有所緩解，但下游各品種開工率仍無明顯改觀，且下游工廠原料乙烯庫存普遍較高。
東北亞丙烯市場價格持續下行，至3月11日，CFR中國790美元/噸，較上週同期下跌34美元/噸。國內市場持續走弱，導致美金盤跟跌。原油下跌影響市場心態，下游聚丙烯持續低迷，市場採貨意願不強，多以謹慎觀望為主。
關注地煉開工對於丙烯供應的影響，至3月12日，山東地煉常減壓開工率為44.31%，環比上漲10.50%，同比下跌32.71%。PX價格深度下滑，成本端油價仍有下跌趨勢。至3月11日，亞洲PX市場收盤價在619.83美元/噸CFR中國，環比下降76.84美元/噸。周內國內PX裝置開工率85.15%，需求端PTA開工率調整為75.28%。成本下行帶動PTA價格下跌，至3月12日，PTA價格為3743元/噸，環比下跌11.09%。下游聚酯負荷尚未完全恢復，PTA依舊維持累庫格局。聚酯方面，當週聚酯行業平均開工為70.19%，環比上漲5.36%。3月12日，江浙地區化纖織造綜合開機率為65.52%，環比上升5.07個百分點；長絲庫存下降，其中POY工廠庫存多在7-15天附近，FDY工廠庫存多在17-25天附近，DTY庫存多在25-35天附近。
大煉化成本受益。油價下跌，短期煉廠會有一定的庫存損失，但長期而言相對於煤化工、頁岩氣化工而言，大煉化的成本優勢將會進一步突出。我們認為大煉化對應的下游合約貨居多，原料成本轉化能力強；同時，近期成品油、烯烴、芳烴等對應原油的價差明顯擴大。由於石化的下游企業更看重供貨的持續性與穩定性，因此規模越大的企業對應的客戶粘性越強。石化大宗產業鏈價格仍在底部，雖然未來或將競爭加劇，但擁有低成本一體化綜合競爭力的大煉化產業鏈將會突出。
看好丙烯-聚丙烯產業鏈。由於近期煉油開工下降，加之疫情擴散，預計近期東北亞地區乙烯、PX等開工率仍然受限。丙烯仍有大約30%的供應來自於煉油廠催化裂化FCC裝置，煉廠開工率下降或致未來供應緊張。
丙烯下游需求穩定，目前全球需求超過1億噸/年，年新增需求量或在500萬噸以上，由於新建煉油產能的對應FCC裝置減少，以及裂解乙烯原料的輕質化對應丙烯收率的降低，PDH開工難度較大，未來丙烯或仍將有供應的缺口。聚烯烴高性能化空間巨大，未來可以進一步期待金屬、紙製品、木材、工程塑料的應用。
素材來源 |新華網、申化宏源石化、金聯創
校對丨江愛群
美工 | 江愛群
技術顧問 | 李德旭
文章審核 | 張娜
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