由于新冠疫情给金融市场带来的恐慌没有得到有效缓解，纽约股市三大股指18日早盘大幅低开，午间跌幅扩大并再度触发熔断机制。
当日午后，道琼斯工业平均指数和标准普尔500种股票指数分别暴跌7.82%和7.01%，触发熔断机制，市场暂停交易15分钟。
截至市场熔断时，道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数分别下跌1660.63点、177.29点和462.37点，跌幅分别为7.82%、7.01%和6.3%。
板块方面，标普500指数十一大板块全线下跌。其中，能源板块、工业板块和金融板块分别以12.19%、10.93%和9.56%的跌幅领跌，必需消费品板块跌幅最小，为4.11%。
这是纽约股市在本月的第四次熔断，也是1988年设立熔断机制以来的第五次熔断。
历史性！供需两端压力巨大 原油创十七年新低
美股继续维持近来的剧烈动荡局面。今日主要股指低开低走。在美国财政部长姆努钦表示“若不采取刺激措施，美国失业率将达20%”后，标普500指数暴跌7%，触发熔断机制。这是美股在短短两周时间内第四次熔断。
美国股市暴涨暴跌，震惊全球。华尔街已经重新回到“现金为王”的时代。在全球经济衰退威胁、所有资产类别都陷入动荡之际，现金被视为最安全的选择。高盛认为，美股的流动性已经来到了金融危机以来最糟糕的时候。
面对新冠病毒疫情蔓延给经济带来的越来越大的压力，美国政府、美联储和美国财政部计划联手推出救市措施。
特朗普政府周二表示，将采取1万亿美元以上的经济刺激计划，其中包括向个人直接发放现金、向企业提供一揽子救援措施等。
在周日宣布紧急降息至零并采取额外刺激措施之后，美联储周二宣布将重新在2008年金融危机之后采用过的商业票据融资机制，向那些在公开市场上难以找到买家的发行者购买公司票据。
但分析师Zoltan Pozsar认为美联储重启商业票据融资工具以帮助美国企业融资的计划不会奏效。他们指出，融资市场的所有领域——有担保、无担保和外汇掉期——仍显示出压力迹象。美联储可能还需要做更多的事。除此之外，美国还需要扩大G7集团以外新领域的合作。
截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌6.58美元，收于每桶20.37美元，跌幅为24.42%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.85美元，收于每桶24.88美元，跌幅为13.4%。
美国能源信息局当日公布的数据显示，上周美国商业原油库存为4.537亿桶，环比增加200万桶。包括商业原油、成品油、丙烷和丙烯在内，上周商业石油库存
环比下降770万桶。
目前价格下跌逼近2002年原油价格水平，那时的你在干什么呢？对于80后来说，那时大街小巷播放的是朴树的《白桦林》；对于90后来说，是刚开始接受九年义务教育；对于00后来说，记忆太过于模糊，还在牙牙学语的阶段。
美国原油库存增加 成品油库存下降 炼油开工率下降。
3月6日当周数据。美国商业原油库存4.52亿桶，比前一周增长766万桶，原油库存比过去五年同期低2%；美国汽油库存总量2.47亿桶，比前一周下降505万桶，汽油库存比过去五年同期高1%；馏分油库存1.28亿桶，比前一周下降640万桶，库存量比过去五年同期低10%。
美国原油及成品油净进口：3月6日当周美国原油及成品油的净进口量-34万桶/天，较之前一周增加118万桶/天，较去年同期减少145万桶/天。
美国石油战略储备6.35亿桶，商业库存总量下降758万桶。美国原油进口量平均641.2万桶/天，比前一周增长17.4万桶/天。
美国炼厂开工率：至3月6日当周，美国炼厂开工率为86.39%，较之前一周下降0.53个百分点。
美国炼厂加工总量平均每天1570.2万桶，比前一周增加5000桶/天；炼油厂开工率86.4%，比前一周下降0.5个百分点。
聚烯烃前景大好 可考虑拓宽发展
至3月11日CFR东北亚乙烯640美元/吨附近，较之前一周下跌约60美元/吨，原油价格暴跌是导致乙烯价格下滑的主要原因。目前道路运输受限情况有所缓解，但下游各品种开工率仍无明显改观，且下游工厂原料乙烯库存普遍较高。
东北亚丙烯市场价格持续下行，至3月11日，CFR中国790美元/吨，较上周同期下跌34美元/吨。国内市场持续走弱，导致美金盘跟跌。原油下跌影响市场心态，下游聚丙烯持续低迷，市场采货意愿不强，多以谨慎观望为主。
关注地炼开工对于丙烯供应的影响，至3月12日，山东地炼常减压开工率为44.31%，环比上涨10.50%，同比下跌32.71%。PX价格深度下滑，成本端油价仍有下跌趋势。至3月11日，亚洲PX市场收盘价在619.83美元/吨CFR中国，环比下降76.84美元/吨。周内国内PX装置开工率85.15%，需求端PTA开工率调整为75.28%。成本下行带动PTA价格下跌，至3月12日，PTA价格为3743元/吨，环比下跌11.09%。下游聚酯负荷尚未完全恢复，PTA依旧维持累库格局。聚酯方面，当周聚酯行业平均开工为70.19%，环比上涨5.36%。3月12日，江浙地区化纤织造综合开机率为65.52%，环比上升5.07个百分点；长丝库存下降，其中POY工厂库存多在7-15天附近，FDY工厂库存多在17-25天附近，DTY库存多在25-35天附近。
大炼化成本受益。油价下跌，短期炼厂会有一定的库存损失，但长期而言相对于煤化工、页岩气化工而言，大炼化的成本优势将会进一步突出。我们认为大炼化对应的下游合约货居多，原料成本转化能力强；同时，近期成品油、烯烃、芳烃等对应原油的价差明显扩大。由于石化的下游企业更看重供货的持续性与稳定性，因此规模越大的企业对应的客户粘性越强。石化大宗产业链价格仍在底部，虽然未来或将竞争加剧，但拥有低成本一体化综合竞争力的大炼化产业链将会突出。
看好丙烯-聚丙烯产业链。由于近期炼油开工下降，加之疫情扩散，预计近期东北亚地区乙烯、PX等开工率仍然受限。丙烯仍有大约30%的供应来自于炼油厂催化裂化FCC装置，炼厂开工率下降或致未来供应紧张。
丙烯下游需求稳定，目前全球需求超过1亿吨/年，年新增需求量或在500万吨以上，由于新建炼油产能的对应FCC装置减少，以及裂解乙烯原料的轻质化对应丙烯收率的降低，PDH开工难度较大，未来丙烯或仍将有供应的缺口。聚烯烃高性能化空间巨大，未来可以进一步期待金属、纸制品、木材、工程塑料的应用。
素材来源 |新华网、申化宏源石化、金联创
校对丨江爱群
美工 | 江爱群
技术顾问 | 李德旭
文章审核 | 张娜
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