股債油三市聯同暴跌,美國今年的日子比較難過

本週全球金融市場陷入劇烈波動當中,其中美國股市在3月9日出現歷史上第二次熔斷機制,道瓊斯指數在當日暴跌近1800點,盤中大跌幅度則超過2000點,納指暴跌超過7%,標普暴跌6.7%,使美國股市觸及熔斷機制,不得不停止交易15分鐘,這是自1997年10月27日首次觸及熔斷機制以來的第二次熔斷,3萬億美元市值瞬間蒸發。

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除了美國股市暴跌以外,美國債券市場也同樣出現暴跌走勢,十年期美債收益率跌破0.4%,報收0.342%,創下歷史新低,兩年期美債收益率報0.3%,盤中觸及0.288%的低位,這相當於按照債券的原值進行拋售了。

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國際原油價格則是受到沙特大幅增產及大打價格戰的影響,原油收盤創下1991年以來最大單日跌幅,其中WTI原油收跌24.59%,為歷史上第二大單日跌幅,收報31.13美元/桶,但是盤中卻最低跌至27美元/桶,創下歷史上最大波動幅度。而油價暴跌也使美國石油企業的股價出現跌跌,使美國股市面臨雪上加霜,跌幅更大。

因此,美國國內面臨了股市、債市和油市三殺的局面,這樣的狀態是史無前例,面對這種情形,不得不說這是美國經濟進入衰退的先兆,而促使全球經濟陷入衰退的原因主要就是全球疫情正在快速擴散,目前除了中國以外,其它國家暫時還沒有看到疫情得到抑止的跡象。

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大家都知道,在新冠病毒大爆發之前,全球經濟整體來看都是呈現疲弱不堪,但是美國經濟在其中表現卻是鶴立雞群,各項經濟指標表現都遠好於其它國家和地區,使美元指數不斷走高。但是今年新冠病毒這個黑天鵝事件突然爆發以後,多數國家都出現自顧不暇的局面,經濟活動陷入停頓,人流、物流受到極大阻礙,國際貿易陷入低谷,原油價格對此反應非常迅速,下跌是在情理當中。

但是國際原油價格出現單日暴跌超過30%的行情,卻為歷史罕見,所引發的經濟衰退及危機,使全球股市普遍出現暴跌走勢,美國債券不旦出現滯銷,而且面臨大量拋壓,這是打壓美債暴跌的主要原因。

美國財政赤字基本上靠發行債券來進行平衡,如果各國因疫情原因而無力繼續購買美國債券,那美國的日子將會變得非常難過。除此以外,美國股市暴跌會引發金融風險,因為美國多數養老基金基本上都是投入到股市,養老金的發放與股市是一榮俱榮、一損俱損的關係,所以美股號稱是美國的核地雷。

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而美國在頁岩氣革命獲得成功以後,已經成為全球繼沙特、俄羅斯以外的第三大原油生產國,目前沙特發動價格戰,率先受傷害的就是美國頁岩油生產企業,在目前30美元/桶的低價上,美國原油企業是生存不下去的。

所以在股債油三市聯同暴跌的情況下,美國今年的日子會比較難過,儘管美聯儲已經緊急大幅降息50個基點,並可能在未來一段時間內把利率水平降到0-0.25%的超低水平,但能否挽救目前脆弱的經濟,多數機構對此抱有悲觀的態度。全球經濟一體化的水平非常高,美國的日子不好過,其它國家和地區的日子也同樣會不好過。


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