新京報訊（記者 張思源）3月12日晚間23:58，歐股跌幅擴大，德國DAX指數、法國CAC40指數、歐洲斯托克50指數均跌超12%，英國富時100指數跌超10%。美股三大指數跌幅均在8%以上。
截至2月13日00:01，法國CAC40跌12.4%報4038.54點；德國DAX指數跌12.03%報9182.57點；道指跌8.94%報21448.43點；納指跌8.07%報7310.43點；標普500跌8.15%報2518.04點。
中信證券首席FICC分析師明明認為，歷史性的一週，冷靜思考更重要。他指出，毫無疑問，這就是一場金融危機，疫情是導火索，但根本原因是無效的貨幣寬鬆，和高企的企業槓桿。以美股為例，過去十年的美股牛市盛宴之下，應該看到美國上市公司高企的槓桿，這又得益於全球長期的低利率寬鬆。
明明稱，金融機構的流動性實際上是一種負債，所以美國金融機構看似穩健，但其實對應的是大量的企業槓桿，所以市場一旦被黑天鵝打破上漲預期，就會陷入循環下跌的趨勢。從而導致了，央行連連降息QE，但市場流動性反而不足，甚至出現了黃金和風險資產一起下跌的特殊組合。另外一個重要的是ETF的趨勢交易力量，透支了貨幣寬鬆的預期，所以反而導致了貨幣寬鬆的失效。對於國內投資者，雖然大家似乎在隔岸觀火，但應該好好看一下這兩天的人民幣匯率變化了。
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