博通(AVGO.US)將於3月12日公佈2020財年第一季度業績。公司預計當季每股收益為5.22美元，同比下降5.95%。
市場普遍預期其Q1營收為59.3億美元，同比增長2.36%，每股收益為5.22美元，同比下降約6%。
展望未來，Zacks預期博通2020財年全年營收為250.2億美元，同比增長10.72%，超過去年8%的增幅。每股收益為23.16美元，同比增長8.78%。
值得注意的是，該公司過去四個季度的業績平均超出Zacks預期2.31%。上一季度，其實際公佈的每股收益為5.39美元，高於市場預期的5.36美元。
博通2019年第四季度的業績好於市場預期，並在2019財年實現了創紀錄的盈利，包括超過90億美元的自由現金流。其首席執行官表示，公司的核心半導體業務正觸底反彈，預計將在2020財年下半年恢復增長。
截至3月6日，這家芯片製造商的股價在過去一個月中累跌14.28%。同期，電腦和科技板塊累跌8.08%，標指累跌9.13%。
值得考慮的因素
2019年，因行業面臨逆風，博通的芯片業務也出現下滑。但其收購行動幫助其逆勢而上，全年收入增長8%。
繼2019年11月以180億美元收購美國商業軟件公司CA之後，博通又收購了全球最大網絡安全軟件製造商賽門鐵克。這兩筆併購帶來的協同效應預計將有利於其第一季度業績。
賽門鐵克在企業業務方面的實力和龐大的客戶基礎，預計將有助於博通在基礎設施軟件領域增加市場份額，進而可能推動Q1基礎設施軟件收入增長。
儘管如此，在原始設備製造商削減庫存之際，對SAN交換機的需求減弱，可能對其Q1業績造成壓力。
值得注意的是，Zacks對其Q1基礎設施軟件部門營收預期為14.89億美元。2019財年第四季度，該部門收入同比增長134%至12億美元。
全球半導體銷售的連續下滑可能對其半導體解決方案部門Q1業績造成負面影響。2019財年第四季度，該部門營收為45.53億美元，同比下降7%。
因5G智能手機的加速普及，以及企業和居民對最新產品(包括兼容Wi-Fi 6e的解決方案)的逐步採用，智能手機零部件需求出現季節性上升，這些因素可能有助於提振業績。博通於2月14日宣佈推出全球首款用於移動設備的Wi-Fi 6E芯片BCM4389。
在智能手機、智能手錶等各種電子產品和智能產品需求越來越高的推動下，全球對半導體元器件的需求也明顯增加。有報道稱，預計2020年全球半導體元器件的出貨量將再次超過1萬億件，達到10363億件，較2019年增長7%。
然而，在射頻半導體市場上，面對來自Qorvo(QRVO.US)和思佳訊(SWKS.US)等同行的激烈競爭，博通的產品開發和戰略收購的債務融資費用不斷增加，可能限制了Q1的利潤率。
當季，該公司推出了一個基於人工智能的軟件平臺，支持不同行業的決策過程。此外，博通還與蘋果(AAPL.US)簽署了兩項供應協議，到2023年為蘋果提供無線組件。據提交給SEC的文件，這筆交易預計將為其帶來150億美元的收入。
博通的管理層曾在2019年12月表示，預計其硬件業務今年將恢復增長。再加上軟件業務，預計到2020年中期總收入將增長11%，調整後的EBITDA預計也將增長9%。
這種增長前景將該股推入成長型股票的範疇，多數投資者可能會將其視為更有價值的投資。若新的服務部門能錄得穩定業績，那其僅有11.1倍的預期市盈率就顯得相當便宜了。
此外，該公司將2020財年每個季度的股息提高了23%至每股3.26美元，等於將其股息率提高至4.56%，遠超10年期美債、思科(CSCO.US)的3.4%、西部數據(WDC.US)的3.33和德州儀器(TXN.US)的3.03%。
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