最近詳細研究了一下清科發佈的關於私募股權投資市場2019年的研究手冊，內容非常豐富，結合自己的想法，今天就跟大家分享一下整個市場2019年度的發展狀況以及未來的發展趨勢。
1、募資
2019年度中國的股權投資整個市場的募資總額1.24萬億，同比下降6.6%。
從數據來看，其實下降的數字並不大，但是就我瞭解到的情況是，機構間的分化比較嚴重，大的機構，業績比較好的機構，募資不是難題，但是，一些規模比較小，業績不好的機構，募資都呈現出了大幅下滑的趨勢，有的甚至威脅到了生存。
從基金的貨幣屬性來看，2019年度人民幣基金1.1萬億，同比上升1.5%，而美元基金1400億，同比下降41.4%。
這個數據其實是出乎我的意料，因為，從一些美元基金的管理機構反饋來看，他們的美元的LP其實情緒變化不大，他們的募資受到的影響也並不大，但是，數據卻是大幅下滑的。
募資規模排名前十的基金幾乎均為國資基金，除了紅杉和IDG這兩家機構以外，其他的大基金均為國資的機構募集。
從基金的階段來看，天使基金119億，創業投資基金2167億，私募股權1萬億。
私募股權基金的規模和2018年度的規模差距不大，而天使基金和創業投資基金的募資規模相對2018年度有了比較大的下滑，可以看出，投資人的風險意識在變強，對偏早期的基金更加的謹慎了。
2、投資
2019年度這個股權投資市場，投資案例8234起，同比下降17.8%，投資金額7630億，同比下降29.3%。
無論是投資的數量，還是投資的金額，都有較大幅度的下降，這和我在實踐中的感受是類似的，機構對項目投資更加的謹慎了，其實也跟退出的收益有關，原來前幾年以為可以賺錢的項目，現在變得不賺錢了，所以，機構的投資思路開始變化了，這也就導致了投資變的謹慎了。當然，也跟募資的情況相關，大部分的機構募資的金額都有了大幅的下降，所以投資自然就放緩了。
最大的一筆投資時高瓴投資格力電器，金額417億。快手獲得了30億美元的投資，排名第三。
可以看出，市場上綜合型的大型的投資機構開始發力，如高瓴、紅杉、IDG等，都在進行戰略性的投資。短視頻行業的快手也是獲得了30多億美元的投資。
投資的行業來看，排名前十的行業為短視頻、大健康、出行、生活服務平臺等行業。
按照投資案例的多少排名，IT、互聯網、生物技術/醫療健康、半導體及電子設備，機械製造這幾個行業排名居於前五。
而從投資標的階段來看，對處於擴張期的項目進行投資的有3263起，而對初創期的項目投資2248起。
行業來看，機構更看中於科技創新型的行業，尤其是IT以及半導體等行業，投資的階段來看，機構還是更偏好於投資處在擴張期的項目，風險相對更小一些。
3、退出
2019年度股權投資市場，共退出2949筆，同比上升19%，其中IPO數量為1573筆，同比上升57.9%。
很明顯，退出市場的活躍，得益於國內資本市場的改革，IPO審核也相對寬鬆，同時，科創板的推出，使得大量的科技企業找到了新的融資渠道，為投資機構提供了新的退出平臺。
退出項目所處的行業來看，生物技術/醫療健康排名第一。
其實，我們從科創板上市的公司來看就明白了，醫療健康行業的科創板上市公司特別多，而且，科創板針對醫療健康企業還專門設置了相應的標準，鼓勵非盈利的醫療健康企業上市融資。
4、併購
2019年度，整個股權投資市場，併購數量1833起，同比下降29.1%，交易金額1萬元，同比下降20%。
國內和跨境併購分別下降27.7%和43.6%
併購的數量和金額的下降主要是由於監管的原因，前幾年併購市場亂象叢生，違規事件頻出，這兩年監管層進行相應的整頓，同時，由於分拆上市、科創板推出、註冊制改革等等政策的出臺，使得獨立上市變的更容易了。跨境併購大幅下滑主要也是由於監管部門的嚴查導致，前幾年出現了很多以跨境併購名義進行資產轉移的案例，所以，現在證監會和外管局等機構開始嚴查。
涉及到的行業來看，生物技術/醫療健康177起，排名第一。
醫療健康行業是永遠的朝陽行業，大部分的機構，無論在投資端還是募資端，都非常重視這個行業，而且，這個行業湧現出來的科創企業也非常多，所以，併購的案例多也就順理成章了。
從併購的回報來看，以中位數來看，回報倍數1.2倍，IRR為10%，而2016年最高的時候回報的倍數為2倍，IRR為29.7%。
這是一個資本市場趨於理性的信號，價格爆炒，短期收益暴增的情況以及不多見了。
5、IPO
2019年度，境內外上市332家，同比上升43.1%，融資總規模4737億，同比上升10.2%。
最大一筆IPO是阿里巴巴，阿里巴巴在港交所上市，共募集資金790億。
從區域來看，上市數量最多的是廣東62家，其次是北京50家，江蘇、浙江、上海分別為44，43，43家。
從行業來看，機械製造39家，半導體及電子設備38家，生物技術/醫療健康38家。
從投資機構所投企業的上市數量來看，深創投15家，同創偉業10家，中金資本9家，達晨創投8家。
6、投資方向
從機構的偏好的投資方向來看，排名前後的順序分別為人工智能、醫療健康、大數據和企業服務、高端裝備製造、集成電路、半導體、芯片、消費生活、互聯網、移動互聯網。
這個投資偏好可以為從業者提供借鑑，畢竟是整個行業的共識。
綜合來看，2019年度的股權投資市場，管理機構開始分化，知名品牌、業績好的機構募資不受影響，小機構募集大幅下滑，機構的投資開始謹慎，投資的邏輯有所變化，得益於科創板的推出，機構的項目退出好於去年，尤其是IPO的數量同比有了大幅提升。
放眼未來，由於退出端的通暢，科創板的推出、創業板的註冊制改革、新三板精選層的推出等等，都將帶動整個行業的發展，股權投資市場的發展前景可期。
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