吉利集團3月份再度發行20億公司債，2020年兩次公司債中，用於運營的資金已達到20億元，用於生產的資金佔據另一半。
2020年1-2月份，各車企銷量大減，收入寥寥，現金無法迴流成為眾車企面臨的最大難題。然而，有家底的企業藉助此不隨市場左右的時機，將精力投入到擴大產能上，以備未來市場反彈時的購車需求；多數企業卻只能防禦應對，以求自保。
吉利3月追發20億公司債
3月10日，中國債券信息網發佈《債券交易流通要素公告（20吉利債02）》披露第二期吉利公司債券要素。
該《公告》顯示，2020年第二期浙江吉利控股集團有限公司公司債券（簡稱“20吉利債02”）已經完成登記註冊。此外，2020 年第一期浙江吉利控股集團有限公司公司債券（簡稱“20 吉利債 01”）已於2020年1月7日成功發行。
值得注意的是，該公司第一期公司債券募集說明於2019年11月已簽署完成，而第二期簽署於2020年2月，時間處於疫情爆發之後。至於第二期債券發行是否為吉利公司2020年2月份的決定，中車網曾多次聯繫吉利方面求證，截止發稿時未收到回覆。
中車網瞭解到，浙江省發展改革委財金處曾發文表示，國家發展改革委於2019年5月核準浙江吉利控股集團有限公司優質企業債券200億元發行額度，募集資金用於建設汽車產業重大項目和補充營運資金。該債券為儲架式發行，“20 吉利債 01”為首期發行20億元規模，票面利率為3.78%，創下有史以來民營企業發行企業債券的最低利率記錄，全場認購倍數達4.22倍。
對此，乘聯會秘書長崔東樹告訴中車網，債券發行的利率普遍較低，政策照顧的成分高，一般企業輪不上，企業後期也可以更改資金用途。
分析師史劍飛同樣表示，並非所有的企業都可以申請發行債券的，其前期審核以及對後期資金流向的監管力度均要高於銀行貸款。若企業能申請到債券資金，則能說明該企業盈利能力良好，近期至少三年盈利為正。
疫情中 吉利騰出手來擴大再生產
在資金用途方面，資料顯示，截止到目前，吉利集團2020年共計發行兩次公司債，累計發行總額為40億元人民幣，其中用於補充運營的資金佔到50%，另一半則用於吉利乘用車的生產上。
從具體資金劃分來看，1月份發行的第一期的債券募集資金20億元，8億元用於浙江吉利汽車有限公司雙班年產10萬量乘用車生產線擴建項目，12億元用於補充營運資金。3月份發行的第二期的20億元，12億元用於浙江豪情汽車製造有限公司西安分公司年產10萬輛乘用車項目，8億元用於補充營運資金。
在疫情期間，吉利集團獲得20億元的補充運營資金，是否是為了緩解目前的流動資金壓力呢？
然而，分析師史劍飛告訴中車網，公司債券一般為中長期債券，用於擴建、購買生產設備等固定資產的投資，但企業若能審核通過流動資金債券的發行，則說明該企業的資產報表很好。獲得流動資金的確能讓該車企此時更輕鬆一些。更重要的是，在此疫情期間，雖沒有銷量，但是此現象是短期的，購車需求並未被消滅，公司可以趁機把原本投注到銷量方面的精力抽出，專注於擴大生產，待到需求釋放時，有車可賣。
大多車企防禦性自保，凸顯資金困境
疫情來襲，銷量脫節，對靠買車生存車企而言無疑是最艱難的時期。吉利汽車及時發行公司債券擴大生產更進一步，並獲得流動資金緩解壓力，並非普遍現象。除吉利集團外，目前已知另一家近期獲批發行公司債券，擬獲得流動資金的公司，是比亞迪股份有限公司。
根據乘聯會數據統計，銷量下滑是整個中國市場，包括每個車企在內的整體性下滑。數據顯示，2020年1月全國乘用車市場零售172萬臺，同比19年1月下降20%；2月全國乘用車市場零售量為25.2萬輛，同比下降78.5%，創乘用車市場20年來最大跌幅。
在汽車市場銷量異常的背後，汽車分析師賈新光指出，銷量下降是中國企業配合疫情防控的結果，車市消費需求仍在，但這段時間裡經銷商沒有銷售就沒有回款，造成車企缺少流動資金，現金流阻斷成了最大的問題，猶如血液不通。
作為同樣面臨困境的中國汽車企業，只能各顯神通。
據瞭解，2019年下半年，工信部相繼發佈《關於2017年度新能源汽車推廣應用補助資金清算審核情況的公示》和《關於2018年度新能源汽車推廣應用補助資金清算審核情況的公示》，涉及近百家公司，其中2017年的資金中，比亞迪、宇通、中通三家企業獲得補貼最多，分別為45.9億元、34.61億元和11.2億元。2020年，比亞迪已到賬補貼23.42億元（包括部分2018年補助資金），宇通客車已到賬17.7億元，中通客車1月份到賬9.55億元。
因“降薪事件”備受關注的上汽集團，其降薪實是自我資金收縮的結果。據悉，上汽子公司涉及調薪的公司中，其主要集中於績效獎金的下調和福利待遇的取消。有業內人士認為，薪資下調是公司正常的權利，高銷量時績效工資也高，低銷量時績效便低，同時也是公司在特殊時期進行的自我收縮，但“節流”做法並不如“開源”的做法對公司好。
然而，實力薄弱的企業卻幾近瀕危。曾傳出員工“自繳社保”的博郡汽車，2月14日發佈《天津博郡汽車有限公司關於工資延遲發放》的通知顯示，該公司資金枯竭，故公司全體員工工資延期發放。累計虧損超400億的蔚來，融資消息頻出，但實際融得資金遠無法“填坑”。
分析師賈新光表示，走出流動資金斷帶困境的關鍵是恢復市場，如今3月份已經開始恢復，預計到5、6月份能迴歸正常。
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