中国的股票出现在19世纪70年代。1872年成立的上海轮船招商局，首开中国企业股份制经营方式，并率先发行股票。紧随其后发行股票的企业，就是开平煤矿。
上海轮船招商局
开平煤矿
1877年，开平矿务局创办人唐廷枢在《直隶开平矿务局章程》中对股份制经营作了明确的规定。《章程》指出：“招徕商股，众擎易举也。拟集资80万两，分作8000股，每股津平足纹100两。1股至千股皆可附搭。定于注册之日先收银10两，即给第一期收票。光绪四年正月再收40两，即发第二期收票，以便购办机器。其余50两，限四年五月收清，即将两期收票缴回，换发股票，以便开办。”如果生意兴旺，“或需添机器，或另开煤井，准再招新股20万两，合足100万两。”上述史料说明开平煤矿广泛吸纳商股投资。关于人事任用，“股大任重，准派司事也。查股分1万两者，准派一人到局司事”“所有各厂司事，必须于商股之中选充，方能有裨于事”，用以在人事上保障商股的企业管理权。关于结帐分红，“拟定每年结帐一次，刊刻分送有股之人”“即将每年所得利息，……按股均分”，反映了资本主义股份制管理和分配原则。
在股票市场上，开平煤矿最初招股并不顺利。由于当时风气未开，原拟招股80万两，结果只招了20万两。但唐廷枢并没有灰心，将一切希望寄托于将来出煤运销。随着开平煤矿的顺利投产及其良好的经济效益，推动了投资者的投资热情。1881年底，仅上海就集股百万两，并且开平股票每股价格攀升到150两左右。到1882年6月，市场上甚至出现了争购开平股票的热潮，一度有人愿意以每股237两的价格收进。到1883年2月，开平股票的价格虽有回落，但仍保持在每股170两的高位。10月以后，上海金融风潮对开平股票造成严重冲击，股价竟暴跌到每股29两的低点，到年底，股价又回升到150两左右。据1883年12月5日《捷报》报道：“据天津消息，开平股票高涨，已超过百四十两。”12月12日《捷报》报道：“开平股票仍涨，今天已超过百五十两。”1884年6月27日《捷报》报道：“开平股票似将大涨，因为开平天津间铁路即将修建，唐景星又已接手总办矿局。”1889年，矿局拟定开采林西矿时，当年就筹集资金50万两。以上表明，矿局招股之路坎坷崎岖，股价也跌宕起伏，但开平股票最终还是得到投资者的追捧，而开平煤矿“每日可出煤五六百吨，是以股价亦涨”，则揭示了开平股票受到追捧的经济动因。
1888年5月，开平矿务局在天津宣布即将分发股息。“分发股息地点，天津在矿务局办事处，香港在招商局办事处，上海在怡和洋行大厦中的开平矿务局办事处”。7月17日，在位于天津的开平矿务局总办事处召开股东大会，通过账目，全年净余利银14698.826两，“如股东同意，矿局拟以此款分发股息6%”。1893年5月，开平矿务局宣布分付股息，“新旧各股每股分息十两五钱”。
从总体上看，开平煤矿的股份制经营还是成功的。不但为企业的融资、集资和生产发展探索了一条新道路，而且为中国近代工业经营方式的近代化树立了新路标。开平煤矿股份制经营的特色、股东权益的保障、股份制规则及其运作，对我们今天的经济活动仍有一定的借鉴意义。
目前，开平股票还有部分存世。2013年1月，在开滦档案馆发现了发行于1881年农历七月的4张中国存世最早的老股票。其中一张为光绪七年七月初九日(1881年8月3日)的股票，是目前在开滦档案馆藏品中发现的存世最早的一张。
这张“开平矿务局股分票”为蓝色票直式，长30厘米，宽19.5厘米，票面朴素。上书：“开平矿务局为给股票事奉：直隶爵阁督部堂李，批准设局招商，开采煤铁，札饬筹办等因在案。当经本局议定，招集股银八十万两，分作八千股，每股津平宝纹一百两，一股至千股皆可附搭。俟见煤铁之后，所得余利按股均分，并给股折。至应付利银之日，由局先为知照，凭折支付。今据送到股本合给联票一纸，股折一，扣局章一，本收执须至股票者。今收到广东省广州府香山县人曹存善堂股银壹千两正。”落款为“光绪七年七月初九日给。经收唐景星。第六千二百九十一号至六千三百号。”
发行于清光绪七年七月初九（1881年8月3日）的开平矿务局股票
为防止股票造假，开平矿务局采取了严格的股票登记制度，统一编号，股票中注明购买人的姓名、籍贯等信息，票面加盖公章，票面和存根之间盖骑缝章。
开平煤矿是中国近代煤炭工业中最早采用股份制经营的企业，也是继上海轮船招商局之后中国第二家采用股份制经营的企业。虽然成立于1872年的上海轮船招商局是中国首家股份制企业，发行了中国历史上的第一张股票，但迄今尚未发现存世的股票。因此，中国目前存世最早的股票——开平股票愈发显得弥足珍贵，它见证着近代中国股份制企业的近代化变迁。
作者：闫永增（1965-），男，河北唐山人，唐山师范学院教授，历史学博士。主要从事中国近现代史、唐山地方史的教学科研工作。主持国家、省、市级课题多项，发表文章30余篇，出版专著1部、编著5部。参与社会工作，担任中国近现代史料学学会理事、唐山市政协议政咨询委员会委员、唐山市历史学会会长等职务。
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