受成本坍塌和海外疫情的持續影響，化工整體跟隨成本波動，但化工品之間會有差異，影響從小到大分為四類：
第一類就是生產和消費跟原油弱關係，紙漿、尿素和PVC；
第二類：供需相對偏強，且供應缺乏彈性的，如聚烯烴；
第三類供需面壓力，但原油壓力間接傳導，如甲醇和橡膠；
第四類供需和原油共振，如PTA、MEG、苯乙烯。
我們團隊繼續看弱第四類，宜偏空對待，第一和二類或可以作為多頭配置，當然多空配置只是強弱判斷，不是看漲，整體板塊仍是謹慎偏弱為主。
核心邏輯：
短期跌停邏輯在於油價大跌疊加海外疫情持續擴散
原油方面，因俄羅斯拒絕聯合OPEC減產，導致油價大幅下挫，週五以來布倫特和美原油盤中分別最大下跌19和16美金，相當於成本下跌了800元/噸以上，當然具體的品種要看對原油的單耗。另外就是海外疫情仍在持續發酵，包括歐美地區，需求擔憂情緒依然還在，進而導致了給整個板塊帶來了較大的壓力。
原油大跌傳導主要是通過成本，但板塊內影響的力度會有差異
由於此次原油大跌的內因在於原油本身的供應，那對化工品的影響僅僅是成本傳導。那成本傳導是否順暢需要化工品本身供需面的配合。那具體來看，首先是化工品期貨品種標的供應來源中，紙漿、甲醇、尿素、電石法PVC(替代品乙烯法PVC)和天然橡膠(但替代品合成膠是石化來源)非石化來源，聚烯烴部分石化來源，僅PTA、乙烯法MEG和苯乙烯是幾乎全部來自於原油，那影響會出現差異；另外就是供需面是否配合，由於目前化工品仍處於供需同增週期中，多數石化品供需面仍是存在壓力的，僅聚烯烴供需面相對較好，未來可能相對抗跌。
近期部分化工品仍有補跌可能，策略上可關注對沖機會
分品種去看，我們認為PTA、MEG和苯乙烯仍有補跌可能，近期仍可繼續作為空頭配置；橡膠主要還是受到疫情影響到輪胎的需求，相對偏弱；其他品種謹慎跟隨下跌，或可作為多頭配置，比如聚烯烴、甲醇、尿素、橡膠和紙漿。
操作策略：PTA、MEG、苯乙烯偏弱對待，其他品種或相對謹慎
配置策略：多頭配置：聚烯烴、甲醇、尿素、橡膠和紙漿；空頭配置PTA、MEG和苯乙烯。
風險要素：疫情全球性加速擴散，OPEC重新回到減產談判
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